SHARIA EXPLORER (ISLAMIC FINANCE-ISLAMIC BANKING-SHARIA BANKING-BANK SYARIAH-PERBANKAN)

SATU ABAD DUNIA DILANDA PERANG DAN KRISIS

2009-02-06T16:19:00.004+07:00

Sudah hampir dua bulan blog ini belum ter-update. Selain karena kesibukan pekerjaan di akhir dan awal tahun yang cukup melelahkan dan menyita waktu, perasaan saya yang diliputi kebahagian setelah baru saja dikaruniai seorang putri pertama yang lahir awal tahun ini juga telah membuat saya fokus mencurahkan perhatian bagi istri dan putri saya.

Di sela-sela waktu menikmati kegembiraan itu, hati saya juga bersedih karena di akhir tahun 2008 tepatnya di awal tahun baru Hijriah 1430 H melalui berita saya menyaksikan saudara-saudara kita di Palestina dibantai oleh Israel tanpa pandang bulu, walaupun dia itu wanita, orang tua, dan anak-anak. Termasuk menghancurkan rumah, sekolah, rumah sakit, fasilitas umum, bahkan 55 mesjid turut dihancurkan tentara zionis itu. Mereka memulai serangan tanggal 27 Desember 2008, tepatnya pada hari sabtu yang jelas-jelas mereka muliakan dan mereka pula yang melanggar.

Saat perang berlangsung, cukup banyak ide-ide yang ingin saya tuangkan dalam blog ini, agar senantiasa update dengan kondisi. Tetapi karena saat itu belum sempat, walaupun sekarang perang sudah berakhir (atau setidaknya sedang gencatan senjata) apa salahnya jika ide-ide itu saya tuangkan dengan bentuk yang lebih ringkas, dan saya yakin informasi ini cukup beguna dan relevan untuk diungkapkan.

Hampir selama dua bulan tanpa nge-blog saya buka-buka kembali buku-buku tentang perang yang saya miliki seperti Perang Eropa, PD II, dan Perang Pasifik semuanya karangan P.K. Ojong. Juga Cold War yang saya beli ketika sedang ada diskon buku di Orchad Roda Singapore. Tak lupa saya berselancar mencari artikel-artikel yang menggambarkan garis besar sejarah perang sipil sampai berdirinya negara AS. Juga perang yang terjadi di kawasan Timur Tengah seperti perang Irak, Iran-Irak, dst hingga saat ini. Nanti dalam tulisan ini, akan jelas bahwa rentetan perang yang begitu banyak tersebut muncul kepermukaan pasca runtuhnya Kekhalifahan Turki Usmani yang di Eropa dikenal dengan nama Ottoman Caliphates.

Mengutip tulisan-tulisan sebelumnya pada blog ini, sejak tahun 1900-an telah terjadi krisis ekonomi yang menerjang dunia yaitu tahun 1907, 1929, 1930, 1940, 1970, 1980, 1990, 1998-2001, 2008. Bagaikan kue lapis legit, ide tulisan ini cukup sederhana yaitu hanya dengan melakukan overlay antara dua lapisan yang berbeda, data perang di lapisan yang satu dan data krisis di lapisan yang lain.

Untuk meringkas tulisan ini agar bahasan tidak melebar saya mencoba membuat oret-oretan, berikut ringkasan urutan kejadian hasil dari overlay. Silakan bagi yang ingin mempertajam dan mengembangkan pembahasan untuk menggunakan kronologis yang saya ringkas ini:

1914-1918
Di tahun-tahun tersebut terjadi PD I, atau sebagian orang menyebutnya dengan Perang Eropa yang terjadi antara Inggris-AS dan sekutunya melawan Jerman dan sekutunya. Yang mesti kita ingat, beberapa tahun sebelumnya, yaitu 1907 dunia dilanda krisis setelah negara-negara barat yang sedang menikmati masa kejayaan revolusi industri menciptakan ekonomi yang menggelembung dan akhirnya pecah.

Disamping memang antar negara Eropa memiliki berbagai kepentingan masing-masing, perang adalah salah satu roda penggerak perekonomian. Perindustrian yang mandeg saat itu, dapat disubtitusi dengan kemajuan industri senjata yang memasok tank, senapan, pesawat tempur, kapal perang, kapal selam, amunisi, bom, meriam dll. Untuk membuat kapal perang lengkap dengan persenjataan dengan ketebalan plat baja 30 cm, dibutuhkan berjuta-juta ton bijih besi. Untuk menggerakan alat-alat perang dibutuhkan minyak dan batubara. Pasukan juga membutuhkan logistik dan obat-obatan yang dipacking dengan bahan khusus agar tahan terhadap cuaca dingin maupun panas. Kesemuanya itu dapat menggerakkan perekonomian. Angka pengangguran dapat ditekan dengan wajib militer, sehingga saat krisis lebih mudah untuk merekrut banyak orang menjadi prajurit. Disamping itu, bayangan akan reward setelah perang bagi pemenangnya juga menjadi iming-iming, berebut pengaruh dan kekuasaan, berebut daerah jajahan, berebut sumber-sumber minyak, batubara, dll.

Sejarah mengungkapkan fakta adanya keterlibatan tokoh-tokoh yahudi dibalik PD I. Posisi mereka yang tersebar bagai spora ke berbagai negara malah menguntungkan mereka untuk menjalankan aksi-aksinya. Tokoh-tokoh yahudi itu menduduki jabatan penting di negara-negara tersebut dan menjalankan aksi-aksinya untuk mendorong negara-negara itu maju ke medan perang. Hasil dari keterlibatan zionis yang sangat kentara di PD I terlihat dari kebijakan Inggris yang akhirnya keluar sebagai pemenang perang.

1918
Di tahun 1918 terjadi Deklarasi Balfour yang diprakarsai oleh Inggris sebagai pemenang perang dengan tujuan mendirikan negara Israel untuk menarik orang-orang Yahudi yang tercerai-berai di seluruh dunia ke satu tempat. Dapat dibilang deklarasi ini sebagai ‘balas budi’ Inggris kepada yahudi-zionis yang telah berjasa membantu mereka menang dalam perang, dengan memberikan ‘sebidang tanah’ untuk neraga israel di daerah-daerah yang dikuasai oleh kolonial Inggris yaitu sedikit di Afrika, sedikit di Amerika, sedikit di Asia, dan sedikit di Timur Tengah khusunya dareah Mesir dan Palestina.

Setelah menyeleksi alternatif dikoloni mana negara yahudi didirikan, akhirnya Palestina dipilih sebagai tanah tujuan. Hingga pada akhirnya dimulailah di tahun 1920 eksodus besar-besaran kaum yahudi diseluruh dunia, khususnya di Eropa agar mau mengungsi ke Palestina.

Sejarah mencatat bahwa tidak semua yahudi setuju akan pendirian negara zionis itu, bahkan banyak diantara mereka yang menentang zionisme karena bertentangan dengan ajaran Taurat. Hingga pada akhirnya tidak mudah untuk menyuruh kaum yahudi yang sudah mapan tinggal di negara-negara tempat mereka masing-masing selama beberapa generasi, ke tanah yang diberikan Inggris di Palestina.

Untuk mendorong mereka agar mau pindah, yahudi tidak mengenal belas kasihan walaupun terhadap sesama yahudi. Bila diperlukan mereka tidak segan melakukan paksaan, tekanan, dan teror di negara-negara Eropa. Tokoh-tokoh mereka pula yang sebenarnya mengobarkan sikap anti-semit atau anti yahudi di Eropa. Mereka pula yang menjadi dalang aksi teror, tekanan di negara-negara tersebut, hingga seolah-olah masyarakat yahudi awam tidak punya pilihan lain, selain meninggalkan kehidupan mereka beserta rumah dan harta bendanya selain yang bisa dibawa dan pindah ke Palestina.

1923
Tiga tahun setelah eksodus kaum yahudi dari Eropa ke Palestina, dunia kembali krisis. Tidak heran memang, karena tatanan perekonomian eropa yang dominan dikuasai oleh yahudi terpaksa ditinggalkan. Sehingga perdagangan dan industri sedikit banyak mengalami gangguan.

Di sisi lain, di tahun 1920-1929 terjadi pengusiran dan pembantaian besar-besaran bagi masyarakat arab penduduk asli di Palestina. Hal ini dilakukan demi menyediakan tanah bagi para pengungsi yahudi tersebut.

1924
Dunia Islam yang selama abad ke-6 Masehi berada di bawah satu naungan khalifah, dan terakhir di bawah bendera Kekhalifahan Turki Usmani (Ottoman Caliphates) pada akhirnya runtuh. Hal ini diprakarsasi oleh Kemal AttaTurk yang mengumumkan kepada dunia bahwa Kekhalifahan Turki di bubarkan, dan Turki menjadi negara biasa.

Belakangan diketahui bahwa Kemal AttaTurk yang oleh Eropa dianggap sebagai pahlawan, tapi bagi dunia Islam sebagai pengkhianat, adalah orang-orang yang terkooptasi oleh tangan-tangan yahudi. Yahudi-lah yang menyebarkan paham nasionalisme secara berlebihan hingga menyebar ke dunia Islam khususnya Arab, hingga pada akhirnya nasionalisme lebih menonjol daripada kecintaan atas landasan keimanan.

Seperti kita ketahui, bahwa Rasulullah SAW membawa ajaran untuk mencitai sesama muslim, dimana pun mereka berada tanpa terbatas oleh faktor geografis. Dengan ajaran tersebut Nabi SAW berhasil melebur dan mempersatukan dunia arab yang selama berabad-abad hidup dalam fanatisme kesukuan atau kekabilahan yang berlebihan (ashobiyah jahiliyah) hingga masing-masing kabilah berperang satu sama lain.

Sementara Kemal AttaTurk, yang berhasil di brainwash oleh yahudi mengajarkan sebaliknya, dengan menghidupkan kembali fanatisme kesukuan atau kekabilahan di dunia Islam yang dibungkus dengan nama nasionalisme. Aksinya itu diikuti oleh para penguasa-penguasa di negeri-negeri Islam yang haus kekuasaan dan sudah tidak perduli lagi dengan saudaranya sesama Muslim yang sedang dibantai dan diusir di Palestina, yang penting bukan suku mereka atau kabilah mereka yang dibantai atau diusir. Pada akhirnya rasa kesukuan dan kekabilahan membuat dunia Islam yang agung dan anggun yang sempat menguasai 2/3 daratan itu terpecah bercerai-berai menjadi negara-negara kecil.

Dunia Islam yang hidup tanpa kekhalifahan untuk pertama kalinya bagaikan anak-anak ayam yang ditinggal induknya. Justru hal inilah yang dimanfaatkan lebih jauh oleh kaum kolonial dan imperialis barat. Mereka mencaplok dan mempengaruhi anak-anak ayam itu menjadi bulan-bulanan mereka. Ada yang langsung dijajah (seperti Mesir oleh Inggris), ada yang dijadikan sekutu (seperti Saudi oleh Amerika), ada yang diperangi untuk memperoleh SDA, dll.

1930
Di tahun ini untuk kesekian kalinya, kembali dunia dilanda krisis tepat satu tahun setelah gelombang pertama pengiriman Yahudi ke Palestina yang berakhir di tahun 1929. Menurut catatan-catatan resmi, jumlah imigran Yahudi ke Palestina meningkat dari 100.000 pada tahun 1920an menjadi 232.000 pada tahun 1930an.

Gelombang perpindahan orang-orang Yahudi tetap tak surut selama Palestina ditangani Inggris. Akibat upaya yang dilakukan oleh tokoh-tokoh Zionis, sebanyak 232.000 orang Yahudi bermukim di Palestina antara 1930-1939.

Bisa kita bayangkan selama tahun 1920-1929 telah diungsikan 100.000 orang Yahudi yang notabene adalah orang-orang yang memegang perekonomian di negaranya masing-masing. Pemindahaan ini memberikan pukulan berat bagi perekonomian dunia saat itu, ditambah lagi eksodur gelombang berikutnya 1930-1939 yang berhasil membawa yahudi sebanyak 232.000 untuk tingal di Palestina.

Tahun 1940 terjadi lagi krisis, dan krisis ini tidak boleh dibiarkan secara berkepanjangan. Karena situasi semakin memburuk sesudah 9 tahun berselang sejak krisis 1930. Dunia perlu perbaikan dengan segera. Seperti halnya pada PD I, agen-agen yahudi kembali menebarkan fitnah antar negara, menyulut pihak kanan dan kiri, membuat opini agar dunia terbagi menjadi dua blok, German-Jepang berserta sekutunya melawan AS-Inggris dan sekutunya.

1939-1945
Tahun 1939 PD II tidak dapat dihindarkan lagi. Pearl Harbour di serang oleh Jepang sebagai permulaan terjadinya Perang Pasifik. Tak luput dari perang itu, Jepang masih menduduki wilayah RI dan mempertahankan diri dari serangan AS. Sementara AS terus maju merangsak dengan taktik leap frog-nya, dari Pasifik menuju Solomon Island-Papua Nugini-Sorong-Balikpapan & Tarakan, lalu naik ke Filipina, dan pada akhirnya sampai ke pulau-pulau kecil yang berada di dalam batas teritorial Jepang. AS menguasai Okinawa dan berujung dengan penaklukan Iwo Jima. Dari Iwo Jima-lah pesawat-pesawat bomber AS pada akhirnya dapat mencapai daratan Jepang dan melepaskan bom atom di Noroshima dan Nagasaki yang mengakhiri perlawan Jepang.

Sementara di sisi lain, di Eropa Jerman yang awal mulanya diatas angin dengan menduduki Paris, Belanda, Polandia, dan wilayah Eropa lainnya pada akhirnya membuat blunder dengan menerapkan perlawanan yang kaku. Pasukan mereka dapat diusir dari wilayah Mesir oleh Perancis dan Inggris. Blunder terbesar adalah saat Hitler memerintahkan untuk membuka dua front, melawan Inggris-Perancis, dan melawan Soviet di Stalingard saat musim dingin tiba. Konsentrasi pasukan Jerman terbagi menjadi dua, terlebih dapat dikalahkan oleh tentara merah Soviet yang lebih dapat beradaptasi di musim dingin. Belum lagi Hitler juga harus menghadapi pemberontakan di dalam negerinya sendiri, dan berhasil lolos dari rencana pembunuhan yang dilakukan berkali-kali oleh para Jendral yang menentangnya.

Di sisi lain, per 1947 ada 630.000 orang Yahudi di Palestina dan 1,3 juta orang Palestina. Antara 29 November 1947, ketika Palestina diberi dinding pembatas oleh PBB, dengan 15 Mei 1948, organisasi teroris Zionis mencaplok tiga perempat Palestina. Selama masa itu, jumlah orang-orang Palestina yang tinggal di 500 kota besar, kota kecil, dan desa turun drastis dari 950.000 menjadi 138.000 akibat serangan dan pembantaian. Sebagian di antaranya terbunuh, dan sebagian terusir.

Setiap kedatangan orang Yahudi yang baru berarti kekejaman, tekanan, dan kekerasan baru terhadap orang-orang Palestina. Untuk memberi tempat tinggal bagi pendatang baru, organisasi Zionis menggunakan tekanan dan kekuatan untuk mengusir orang-orang Palestina dari tanahnya, yang telah mereka tempati selama berabad-abad, dan pindah ke padang pasir. Joseph Weitz, kepala komite transfer pemerintah Israel pada tahun 1948 menuliskan dalam buku hariannya pada 20 Desember 1940:
Pasti telah jelas bahwa tidak ada ruang untuk dua rakyat dalam negara ini. Tidak ada perkembangan yang akan membawa kita semakin dekat dengan tujuan kita, untuk menjadi rakyat merdeka dalam negara kecil ini. Setelah orang-orang Arab dipindahkan, negara ini akan terbuka luas bagi kita; dengan masih adanya orang Arab yang tinggal, negara ini akan tetap sempit dan terbatas. Satu-satunya jalan adalah memindahkan orang-orang Arab dari sini ke negara-negara tetangga. Semua mereka. Tidak ada satu desa pun, atau satu suku pun yang harus tertinggal.

1948
Kembali jejak-jejak tangan keterlibatan yahudi di PD II tampak jelas karena 3 tahun berselang setelah perang, berdirilah negara Israel secara ilegal di tanah Palestina. Heilburn, ketua komite pemilihan kembali Jenderal Shlomo Lahat, walikota Tel Aviv, menyatakan pandangan Zionis tentang orang-orang Palestina dalam kata-kata berikut: "Kita harus membunuh semua orang-orang Palestina kecuali mereka tunduk tinggal di sini sebagai budak."

Banjir kedatangan imigran yang disebabkan oleh pecahnya Perang Dunia II membuat orang-orang Palestina sadar akan apa yang terjadi, sehingga mulai menolak tindakan-tindakan yang tidak adil. Namun, setiap gerakan penolakan dihentikan dengan paksa oleh kekuatan Inggris. Orang-orang Palestina merasakan dirinya berada di bawah tekanan organisasi teroris Zionis di satu sisi, dan tentara-tentara Inggris di sisi lain. Dengan kata lain, mereka menjadi sasaran kepungan dua musuh.

Pasca PD II Israel membuat opini terjadinya Holocaust terhadap orang-orang yahudi oleh Nazi-Jerman. Mereka meminta belas kasihan dunia dengan mengatakan bahwa terjadi pembunuhan masal sebanyak 6 juta orang yahudi, bahkan dari sumber lain mencapai 12 juta yahudi. Mereka membesar-besarkan apa yang sebenarnya terjadi, karena belakangan diketahui itu mengada-ngada. Saat itu populasi yahudi di Eropa khususnya Jerman tidak mencapai 6 juta orang. Seperti yang telah disinggung di atas, yahudi yang berhasil di pindahkan ke Palestina hanya sebesar 220.000 orang.

Mereka mengambil keuntungan dari isu Holocaust itu, dengan mengambil hati dunia agar dunia bersedia ‘memberikan’ lahan untuknya sebagai tempat yang aman untuk mereka tinggal bebas dari teror pihak anti-semit Eropa. Di sisi lain, bagai pisau bermata dua, Holocaust menjadi isu yang menakutkan bagi orang yahudi lainnya dan memaksa mereka untuk segera pindah ke Palestina. Padahal dewasa ini kita lihat, bahwa semua itu adalah kelihaian dan skenario mereka sendiri untuk mendirikan negara Zionis di tanah yang mereka rebut dari Palestina. Sebenarnya mereka lemah saat itu, tidak memiliki kekuatan apa-apa, namun mereka pandai menggunakan kekuatan orang lain –yaitu Inggris (1918) dan AS (1945)- untuk merebut tanah Palestina dari pemilik resminya yang kemudian diberikan kepada zionis.

Jauh sebelum PD II terjadi, sejak eksodus gelombang pertama yang dimulai tahun 1920 yahudi Eropa juga tidak sedikit yang pindah ke AS. Mereka menjual harta bendanya yang bisa dibawa dan membeli berlian. Berlian itulah yang mereka bawa pergi, sedangkan harta lainnya mereka tinggalkan. Mereka sangat cerdas, mereka bawa sebagian besar kekayaannya dalam bentuk beberapa genggam berlian, tetapi orang pada umumnya melihat secara kasat mata bahwa mereka pergi tanpa membawa apa-apa seperti diusir. Bermodalkan berlian itulah setelah tiba di AS dalam waktu singkat mereka dapat eksis bahkan dapat menguasai aspek-aspek penting dan akhirnya dapat men-drive arah dan kebijakan AS.

1967
Sebagai reaksi atas berdirinya negara Zionis Israel secara ilegal di tanah Palestina, dunia Arab marah. Puncaknya terjadi di tahun 1967 dimana dunia Arab yang saat itu dengan Mesir sebagai ujung tombak mengumumkan perang yang dikenal dengan perang Mesir-Israel I. Para pejuang Mesir yang didominasi oleh Ikhwanul Muslimin berhasil mengalahkan Israel.

Di saat yang sama, muncul gerakan perlawanan di Palestina yang dipimpin Syeikh Ahmad Yasin melawan Israel sebagai awal mula berdirinya HAMAS, dan perlawanan berkobar begitu dahsyatnya yang dikenal dengan peristiwa Intifadhah.

Setelah terdesak Isreal meminta bantuan AS, lalu AS meminta sekutu-sekutunya di Arab untuk bertindak. Seolah ingin menolong dan menjaga perdamaian, Pasukan gabungan Arab berangkat ke Mesir. Mereka membujuk saudara seiman mereka untuk dapat meletakan senjata karena telah jelas Israel kalah. Mereka menjanjikan keamanan dan keselamatan jika para Ikhwan mau meletakkan senjata. Jadi misi mereka yang ditunggangi AS adalah melucuti pasukan Mesir. Setelah pejuang gagah berani itu mau melucuti senjatanya, mereka lalu diserang, sisergap, dan banyak diantaranya dipenjarakan.

Muncul pula gerakan kemerdekaan Palestina yang mau berkooperasi dengan penjajah, yaitu PLO yang dipimpin Yaseer Arafat. Belakangan Yaseer Arafat dibunuh dengan diracun menggunakan arsenik oleh agen-agen Mossad. Pasca Yaseer, penggantinya yang memimpin PLO tidak dapat melanjutkan perjuangan bahkan cenderung dapat dibeli dengan iming-iming akan diberi kekuasaan.

1970
Di tahun ini kembali terjadi krisis karena Timur Tengah pasca pendirian Israel selalu bergolak. Tidak ada satupun negara-negara muslim saat itu yang mau mengakui kedaulaan Israel. Akibat pergolakan yang berkepanjangan di Timur Tengah pasokan energi berupa minyak dan gas bagi dunia banyak mengalami hambatan.

1973
Tidak lama berselang kembali terjadi perang Mesir-Israel yang kedua yang dikenal dengan Yom Kippur. Mesir dan Suriah melawan Israel yang dari segi dana dan persenjataan sudah banyak menerima bantuan dari AS. Sementara pasukan Mesir justru sudah lebih dulu dilucuti tahun 1967 lalu. Pejuang-pejuang tangguh mereka juga sudah banyak dipenjarakan. Ditambah pasukan gabungan Arab yang justru malah lebih banyak memberatkan dan merepotkan pasukan Mesir-Suriah daripada membantunya melawan Israel. Dalam peperangan ini, Mesir dan Suriah tidak dapat mengalahkan Israel. Sebagai konsekwensi, sebagian besar wilayah Syam (Palestina, Libanon, Jordan, dan Suriah) dan Mesir menjadi milik Israel.

Kembali, seperti kita lihat disetiap peperangan unjung-ujungnya Israel adalah pihak yang diuntungkan. Walaupun mereka kalah tahun 1967, dengan tangan AS mereka bisa memukul balik di tahun 1973.

1979-1989
Sekitar lima tahun berselang, dunia Islam kembali dibuat tercerai-berai. Russia berhasil dilobi Israel untuk menyerang Afganistan sementara Afganistan saat itu dibantu oleh pasukan Usamah bin Laden memperoleh bantuan senjata dari AS. Lho?! Bukankah Israel dan AS adalah sekutu? Apakah itu semua bukan akal-akalan bulus zionis yahudi?

1980
Di awal-awal perang Afganistan dunia kembali krisis. Situasi Timur Tengah kembali terguncang, terlebih setelah Irak dan Iran berhasil dihasut untuk berperang.

1980
Di tahun ini pecah perang Irak-Iran. Buat apa lagi kalau bukan di adu domba? Itu ibarat perang saudara antara dunia Muslim. Saat itu Irak justu dikompori oleh AS dan diberi bantuan senjata. Sementara soviet membantu Iran. Siapakah yang ada dibalik semua itu? Siapakah yang membuat dunia menjadi dua kutub? Kapitalis dan Komunis keduanya adalah idelogi yang dikembangkan oleh pemikir-pemiki yahudi bukan?

Padahal saat itu Afganistan sedang digempur Rusia. Dalam kondisi normal, apalagi jika dunia Islam masih memiliki Kekhalifahan, Irak dan Iran sebagai negara muslim yang berbatasan dengan Afganistan akan membantunya melawan Soviet. Tetapi mereka sudah dibuat lupa kepada saudaranya, bahkan di adu domba.

1990
Pasca perang Afganistan yang berlangsung hampir 10 tahun Uni Soviet telah menghabiskan begitu banyak nyawa dan tentunya sumber daya. Hasil akhirnya setelah menheluarkan begitu banyak biaya mereka gagal total menguasai Afganistan. Tidak ada reward yang mereka terima pasca perang untuk merecovery ekonomonya. Di tahun yang sama Uni Soviet yang dipimpin Mikhail Gorbachev pecah dan mengumumkan pembubaran. Soviet pecah menjadi negara-negara kecil.
Saat itu pun, dunia kembali dilanda krisis.

1990
Sementara dunia krisis, AS seolah tidak mau menyia-nyiakan kesempatan pecahnya Soviet dan menjadi negara adidaya satu-satunya saat itu menyerang Irak, dan pecahlah Perang Teluk I. Irak yang dulu dibantunya menjadi sekutu, sekarang mereka serang. Tujuan mereka adalah mendapatkan ‘reward’ setelah perang agar dapat menguasai ladang-ladang minyak di Timur Tengah. Caranya mudah, Irak dihasut untuk menyerang Kwait dan ingin menariknya menjadi wilayah Irak. Siapakah yang menghasut? Lalu setelah ibu, bak seorang penolong, AS ‘bebaik hati’ dengan alasan membantu Kwait untuk berperang melawan Irak.

Roda Ekonomi pasca krisis akibat runtuhnya Soviet kembali bergerak, harga minyak kembali baik, pengangguran kembali dapat ditekan. Industri senjata kembali mengalami kemajuan.

1998-2001
Tak lama berselang, sebagai akibat dari ekonomi bubble yang diciptakan sistem ekonomi kapitalis yang dianut AS krisis kembali menimpa dunia. Tak terkecuali Indonesia yang saat itu kita kenal dengan istilah krismon.

2001
Di penghujung krisis 1998, atau mungkin dapat dikatakan untuk mengakhiri krisis 1998 agar tidak berkepanjangan, AS perlu segera menggerakan perekonomian dengan berperang. Berperang melawan siapa? Rusia sudah tidak ada? Yahudi kembali berkonspirasi menjadi dalang dibalik peristiwa pembajakan pesawat dan runtuhnya Menara Kembar WTC pada tanggal 11 September 2001. Memang suatu yang janggal pada hari itu, seolah sudah diberitahu sebelumnya, orang-orang yahudi tidak ada satupun yang masuk kantor, terlebih setelah tersiar berita WTC runtuh mereka malah bergembira dan bertepuk tangan.

Kemudian Bush mengumumkan bahwa ini perbuatan teroris yaitu Al-Qaida yang bermarkas di Afganistan. Sangat yakinkah dia bahwa Al-Qaida memang ada di Afganistan atau hanya suatu akal-akalan agar AS bisa memiliki alasan untuk menyerang Afganistan sebagai ‘balas dendam’ kepada ‘teroris’ -yang mereka ciptakan sendiri- karena telah meruntuhkan WTC?

Apakah tidak janggal hal tersebut? Dahulu AS membantu Afgan dan Usama melawan Rusia.

2003
Sementara perang AS-Afganistan belum tuntas, perang kembali berkecambuk di Irak yang dikenal dengan Perang Teluk II. AS menuduh Saddam Husein memiliki senjata pemusnah masal di Irak. AS menyerang Irak yang sudah jelas-jelas di embargo bahkan belum dapat pulih pasca Perang Teluk I.

2006
Tiga tahun berselang, setelah AS berhasil membungkan Irak, dan mencocoki hidung kerbau-kerbau negara Arab, tidak ada lagi bangsa Arab yang kritis menentang AS-Israel selain Iran, Libanon, dan Palestina sendiri.

AS berpikir berkali-kali untuk frontal terhadap Iran, karena negara tersebut hampir tidak tersentuh pasca revolusi Islam Iran. Iran mejadi kuat dan berhasil mengembangkan proyek nuklirnya.

Di sisi lain Israel selalu gagal mengoyak-ngoyak Palestina, karena banyak penyelundupan senjata yang dilakukan lewat Lebanon dan Mesir. Oleh karena itu Palestina-dengan wilayah yang hanya tinggal sedikit yang disisakan tanpa dicaplok Israel- khususnya Gaza, diembargo. Gaza memang sudah terkepung oleh tembok-tembok pembatas yang dibangun Israel, dengan lalu lintas keluar-masuk yang diatur Isarel.

Setelah dipertimbangkan tidak dapat melawan Iran secara frontal, dan pekerjaan membungkam Palestina dalam bentuk embargo dilakukan dengan rapi, kini tiba saatnya Israel mengadakan perhitungan dengan Lebabon. Terjadilah perang Israel-Hizbullah selama 33 hari. Libanon digempur habis lewat udara, namun tidak dapat ditembus lewat darat. Israel mengalami kekalahan. Tetapi kubu Hizbullah juga perlu waktu untuk recovery.

2008
Dan 3 bulan yang lalu, di tahun 2008 terjadi krisis keuangan global yang konon terbesar sepanjang sejarah. Ekonomi yang menggelembung disertai dengan harga minyak yang selangit menjadi tanda-tanda akan terjadinya krisis.

Tak lama krisis berlangsung, di akhir-akhir masa pemerintahan Bush, seolah merestui dan seolah mumpung Bush belum lengser, Israel menyerang Palestina secara membabi buta selama 33 hari. Namun kali ini, Yahudi tidak dapat menyembunyikan wajahnya yang sebenarnya dibalik topeng Holocaust karena justru mereka yang melakukan holocaust terhadap Palestina. Setiap orang di dunia kini sudah menatapnya dan membencinya, mengusirnya, melakukan protes, dll.
Tapi setidaknya, bagi Bush industri senjata AS masih dapat berjalan saat krisis, ditengah gelombang PHK dan keruntuhan industri di AS pasca krisis subprime mortgage.

- - - - - - - - - - - - -
Jika kita renungkan perjalanan panjang dunia ini sejak 1900 sampai 2008, sudah 1 abad dunia seakan tidak pernah berhenti mengalami guncangan. Baik guncangan ekonomi maupun peperangan. Runtuhnya Kekhalifahan Turki Usmani menjadi pemicu perpecahan dunia Islam dan sekaligus berkuasanya Israel dalam merealisasikan setiap agendanya. Israel selalu hadir dibalik setiap konflik, dibalik setiap peperangan, dan selalu menjadi pihak yang diuntungkan setelahnya.

Timur Tengah adalah kawasan yang sangat strategis bagi dunia. Begitu banyak kepentingan yang ingin dapat menguasai atau memberikan pengaruh di Timur Tengah, sehingga selama 1 abad Timur Tengah tidak pernah berhenti bergolak, selalu terjadi peperangan.

Perang jelas membawa bencana, perang berkepanjangan juga menyebabkan krisis. Namun di sisi lain, perang juga dapat menjadi penggerak roda perekonomian dengan cepat saat krisis. Selama 1 abad, seolah perang dan krisis terjadi silih berganti, bagaikan dua sisi mata uang yang tidak dapat dipisahkan. Dimana ada krisis disitu terjadi perang dan disana ada kepentingan Israel.

Tak heran Israel atau lebih tepatnya Yahudi menjadi biang keladi dari akar permasalahan dunia selama ini. Sejarah telah menjadi saksi bagaimana yahudi memecah belah penduduk Yastrib (Madinah) sebelum kedatangan Nabi SAW.

Madinah ketika masih bernama Yastrib adalah kota yang bersimbah darah oleh pertikaian bebuyutan antara dua kabilah: Aus dan Khazraj sampai berlangsung 120 tahun tanpa ada pihak yang bisa mendamaikan. Dibalik konflik laten itu, terdapat kepentingan Yahudi yang tinggal di sekitar kota Yasrib. Mereka memanfaatkan situasi perang dan disintegrasi tersebut. Kaum Yahudi dari Bani Nadhir dan Bani Qoinuqa menyuplai senjata bagi pihak Khazraj, sedang Yahudi Bani Quraidhah menyokong kubu Aus.

Begitulah yang dilakukan Israel dan Amerika dewasa ini dalam memelihara konflik agar permanen.

Mengutip Hadist Nabi SAW:
“Tidak akan terjadi Kiamat sehingga kaum Muslimin memerangi kaum Yahudi sampai Yahudi berlindung di balik batu dan pohon lalu batu dan pohon berbicara “Hai Muslim, hai hamba Allah, ini Yahudi di belakangku, kemari, bunuhlah dia,” kecuali Ghorqod sebab ia (Ghorqod) sungguh merupakan pohon Yahudi.” (HR Ahmad)

Seorang Rabbi Yahudi pernah dalam sebuah Televisi Amerika berkata kepada wartawan yang mewawancarinya: ”Pemimpin Ummat Islam, yaitu Muhammad, pernah berkata bahwa Hari Kiamat tidak akan terjadi sebelum kaum Muslimin memerangi bangsa Yahudi sehingga pohon dan batu berbicara memberitahu kaum Muslimin bahwa ada Yahudi yang bersembunyi di belakangnya, kecuali pohon Ghorqod karena ia merupakan pohon kita...!” Lalu wartawan itupun berkata: ”Wah, menakutkan sekali... Apa yang harus kita lakukan?” Si Rabbi menjawab: ”Tenang... Kalaupun hari itu tiba, maka masih lama. Sebab hari itu hanya akan terjadi bila sholat Subuh ummat Islam di masjid-masjid sudah sama ramainya seperti sholat Jumat mereka...!”

Bersatulah Ummat Islam ! Persatukanlah kami ya Allah ! Amin

JUAL BELI SURAT UTANG PENDEKATAN ATAS KRISIS SUBPRIME MORTGAGE

2008-12-11T19:03:00.006+07:00

Masih membahas seputar pasar uang dan pasar modal, mari kita lanjutkan bahasan kita mengenai jual beli surat berharga. Untuk memudahkan dalam menjelaskan saya akan ambil contoh jual-beli surat hutang atau promissory notes (P-Notes).

Karena itu kembali dimunculkan disini contoh yang sudah menemani kita beberapa kali di blog ini, P-Notes:

Mengapa memperdagangkan surat berharga seperti P-Notes dapat menyeret Amerika ke badai krisis akibat subprime mortgage? mengapa jual-beli surat berharga dapat menggelincirkan dunia hingga ke jurang krisis seperti saat ini?

Jika kita kembali ke contoh P-Notes di atas dan kita perhatikan sejenak, P-Notes tidak lain hanyalah sebuah kertas -tepatnya- sebuah surat utang yang isinya adalah janji membayar secara tertulis dari si penerbit surat kepada pemegang surat sejumlah nominal tertentu (dalam contoh ini sebesar $ 250,000) saat surat tersebut diunjukkan -saat ditagih pemegang surat dengan cara mengunjukkan surat tersebut kepada si penerbit-. Kapan surat tersebut dapat diunjukkan? Yaitu saat jatuh tempo, dalam kasus ini tanggal 25 April 2000.

Saya berikan suatu contoh:
Sebuah perusahaan dagang tentu memiliki piutang atau tagihan ke para pembelinya baik kepada grosir, distributor, maupun sub-distributor. Piutang-piutang tersebut membuat siklus usahanya berubah tidak lagi jual-beli secara kontan (cash & carry). Karena itu dibutuhkan manajemen kas (cash management) dalam mengelola miss-match antara arus (flow) barang yang keluar dari perusahaan dengan arus uang yang masuk dari pembayaran para pembeli.

Kita asumsikan pembeli adalah A, B, dan C diberi tenggang waktu pembayaran masing-masing 1, 2 dan 3 bulan sejak pengiriman barang. Pengiriman barang dilakukan setiap bulan dimana A dan A' menunjukkan orang yang sama (A) pada dua waktu yang berbeda.

Miss-match tersebut, baik dari segi jumlah maupun timing menyebabkan perusahaan membutuhkan dana standby agar usahanya dapat terus berputar. Apabila flow tersebut disajikan ke dalam bentuk tabel, dapat diketahui informasi mengenai berapa barang yang dikeluarkan di hari apa kepada siapa. Di sisi lain dapat juga diketahui berapa banyak uang yang akan masuk dari siapa saja tanggal berapa, yang dikenal dengan jadwal pembayaran piutang (receivable aging).

Berkaitan dengan dana standby yang dibutuhkan agar usaha terus berputar, darimana perusahaan mendapatkannya?...Tenang-tenang....think smart !

Adanya jadwal pembayaran piutang, membuat perusahaan ‘PEDE’ untuk bisa ngutang alias pinjem duit dari luar, karena sudah bisa diperkirakan kapan akan ada dana masuk untuk melunasi hutangnya. Bermodalkan itulah perusahaan membuat surat hutang dengan nilai dan jangka waktu tertentu. Lalu surat hutang tersebut ‘dijual’ untuk menarik uang sesuai dengan jumlah yang diperlukan. Pembeli surat hutang bisa perorangan bisa juga perusahaan. Anggaplah surat hutang tersebut dibeli oleh bank investasi (investment banking). Sampai disini, masalah miss-match yang dihadapi perusahaan dagang sudah terpecahkan.

Di sisi lain bank tersebut tidak hanya membeli surat hutang dari satu perusahaan itu saja, tapi dari banyak perusahaan ambil contoh dari 10 perusahaan, artinya bank telah memegang 10 surat berharga berupa P-Notes sebagai alat investasi. Karena bank juga memperoleh dana dari nasabahnya yang seringkali dapat menarik dananya untuk suatu keperluan, bank memiliki problem yang sama dengan perusahaan dagang tadi, yaitu miss-match cash flow sehingga membutuhkan alat untuk pengaturan likuiditas. Bank membutuhkan dana pengganti (replacement) apabila nasabahnya menarik dana sementara uangnya masih tertanam dalam P-Notes tadi.

Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, bisa saja bank menjual P-Notes dari beberapa perusahaan tadi ke bank lain, namun bisa juga dengan menerbitkan P-Notes baru sesuai dengan pengaturan cash flow bank.

Alternatif I bank menjual P-Notes
Apabila perusahaan-perusahaan penerbit P-Notes kinerjanya bagus, membayar bunga yang disepakati tepat waktu maka harga P-Notes akan naik. Karena harga surat-nya naik, banyak bank lain atau sekuritas yang tertarik turut mengincar surat tersebut. Katakanlah P-Notes tersebut dijual oleh bank A sebagai pemilik awal kepada bank B. Terjadi perpindahan tangan (endorsment), sehingga perusahaan penerbit tidak lagi berkewajiban membayar bunga dan pokok kepada bank A, namun sebagai gantinya perusahaan berkewajiban membayar kepada bank B.

Begitu seterusnya saat terjadi jual-beli P-Notes yang berpindah tangan dari bank satu ke bank lainnya. Jumlah transaksi bisa berkali-kali dengan melibatkan banyak pihak, hingga akhirnya harga dari surat semakin menggelembung.

Saat P-Notes tersebut pada akhirnya dipegang oleh bank X, ternyata kondisi perusahaan sedang kurang baik sehingga nilainya turun. Apakah bank X akan menjualnya kembali dengan resiko rugi harga namun uang pokoknya kembali? atau bank X akan menahannya sampai jatuh tempo (Hold To Maturity / HTM) untuk menagihkan P-Notes tersebut ke penerbitnya agar si penerbit menepati janji tertulisnya untuk membayar sejumlah tertentu kepada pemegang P-Notes?

Jika bank X memilih opsi HTM, resiko tidak kembalinya pokok melekat padanya (tidak berpindah tangan). Katakanlah dalam perjalanannya si penerbit mengalami pailit, atau sengketa di pengadilan yang menganggu kinerja keuangan perusahaan, pada akhirnya...saat bank X mengunjukkan P-Notes tersebut ke penerbitnya, si penerbit tidak dapat memenuhi janjinya...

P-Notes hanya sekedar P-Notes...kertas hanya sekedar kertas...janji hanya sekedar janji...

Lalu berlanjut ke masalah sengketa yang lebih jauh, dimana bank x mengajukan gugatan ke pengadilan perihal penyelesaian surat hutang tersebut yang bisa berujung dengan penjualan/pelelangan aset si penerbit (jika bank X menang) itu pun tidak mudah, baik untuk mencari pihak yang berminat menjadi pembeli aset sitaan maupun untuk eksekusi sita jaminan (biasanya para preman sudah dikerahkan). Atau bisa juga bank X apes, akhirnya gak dapet apa-apa dan uangnya malah gak balik.

Alternatif II bank menerbitkan P-Notes baru
Efek kerusakan yang ditimbulkan alternatif II jauh lebih parah dan berlipat-lipat dari alternatif I.
Katakanlah bank A memegang 10 P-Notes lalu surat-surat tersebut dipaketkan menjadi satu sebagai dasar dari penerbitan P-Notes baru alias disekuritisasi oleh perusahaan sekuritas. Lalu P-Notes baru tersebut diperjual-belikan berkali-kali. Dipindahtangankan dengan melibatkan banyak pihak dan banyak transaksi.

Lalu, katakanlah bank C dengan dasar P-Notes baru tersebut mensekuritisasi lagi asetnya, dan diterbitkanlah surat baru. Hingga akhirnya nilainya menggelembung berkali-kali.

Begitu seterusnya hingga sampai pada bank X. Saat gelembung itu pecah yang berawal dari tingkat dasar (P-Notes dari perusahaan dagang), bank X akan menagihkan P-Notes nya ke bank lain, begitu seterusnya, beruntun hingga akhirnya suatu bank menagih kepada bank A, dan bank A menagihnya kepada perusahaan dagang. Tetapi karena lantai dasarnya telah lebih dulu runtuh, tidak ada lagi sumber pembayaran yang pasti. Pada akhirnya satu-persatu jatuh bangkrutlah para pihak yang terlibat dalam transaksi tersebut.

Kurang lebih, seperti itulah nasib yang menimpa Lehman Brother, salah satu Investment Banking terbesar di AS yang akhirnya jatuh bangkrut. Pitutang-piutang dari perusahaan dagang di awal cerita, bisa anda ganti dengan subprime mortgage. Para pihak yang terlibat bisa anda ganti dengan AIG, Freddie Mac, Merrill Lynch, perusahaan asuransi dan sekuritas lainnya, dst.

Dan sesuatu riba yang kamu berikan agar dia bertambah pada harta manusia, maka riba itu tidak menambah pada sisi Allah. Dan apa yang kamu berikan berupa zakat yang kamu maksudkan untuk mencapai keridhaan Allah, maka itulah orang-orang yang melipatgandakan (kekayaan). [Ar-Rum: 39]

Dan disebabkan mereka memakan riba, padahal sesungguhnya mereka telah dilarang daripadanya, dan karena mereka memakan harta benda orang dengan jalan yang batil. Kami telah menyediakan untuk orang-orang yang kafir di antara mereka itu siksa yang pedih. [An-Nisa : 161]

MASIH PANTASKAH KITA BERKIBLAT PADA MEREKA?

2008-12-05T15:39:00.013+07:00

Ditengah banyaknya penduduk dunia yang terancam kelaparan, termasuk di AS yang mulai kelaparan sejak tahun 2007, disertai dengan kondisi krisis finansial global yang menggerogoti negeri-negeri di barat maupun di timur, terdapat suatu kawasan yang sepertinya tidak terlalu ambil pusing terhadap krisis. Kawasan itu berada di tengah-tengah belahan bumi antara barat dan timur, yaitu Timur Tengah.

Kawasan ini dahulu tandus dipenuhi padang pasir, namun berkat sumber daya alamnya yang kaya akan minyak dan gas bumi, kawasan ini menjadi makmur. Dari hasil eksploitasi migas mereka mendapatkan petro dollar yang berlimpah. Dari dana tersebut mereka dapat membangun kota-kota yang dulu hanyalah gurun pasir. Di gurun yang panas dan tandus, tidak banyak ditemukan oase. Air minum diperoleh dengan teknologi yang menggunakan prinsip reverse osmosis (kebalikan dari bikin telur asin), mereka olah air laut yang asin menjadi air tawar menyegarkan. Mereka bangun bendungan untuk mengalirkan air-air ke berbagai daerah dan melakukan berbagai macam cara agar daerah tersebut menjadi hijau dan layak huni. Lalu mereka bangun kota yang sangat modern di atasnya, real estate dan apartemen, gedung-dedung pencakar langit tercanggih dan hotel-hotel termewah di dunia.

Mari kita tengok salah satu negara di Middle East yang unik dan akhir-akhir ini selalu menggoncangkan dunia, Uni Emirat Arab (UEA). Perusahaan penerbangannya, Fly Emirates, pernah menjadi sponsor utama salah satu klub elit di Liga Inggris yang akrab dipanggil The Blues, Chelsea. Bahkan di tahun 2008, giliran Manchester City yang dibeli oleh konglomerat asal Ibukota UEA, Abu Dhabi.

Selain Abu Dhabi, berjalan sedikit ke timur laut terdapat sebuah kota lain di UEA yang juga penting kedudukannya bagi dunia, Dubai. Bahkan dari segi pesatnya kemajuan pembangunan, Dubai sebagai pusat perekonomian UEA lebih maju dari Ibukotanya sendiri.

Bayangkan tatkala rakyat Amerika mulai kelaparan, begitu pula negara barat dan timur kacau karena krisis, di Dubai pada bulan November 2008 lalu malah diresmikan sebuah hotel yang paling mewah di dunia. Hotel itu diberi nama “Atlantis, The Palm”. Ini adalah fotonya saat masih dalam masa pembangunan:

Dinamakan Atlantis karena hotel canggih dan mewah tersebut dibangun menjorok ke laut di lahan hasil reklamasi, sehingga mirip dengan dongeng negeri Atlantis.

Diberi istilah Palm karena areal tersebut banyak dihiasi dengan pepohonan jenis palem-paleman (family palmae). Bahkan apabila dilihat dari atas, seluruh hotel berada di sebuah pulau buatan yang didesain seperti layaknya sebuah pohon palem.

Indahnya, sugguh menakjubkan !

Saat diresmikan beberapa waktu lalu, lebih dari 2.000 selebretis top dunia menghadiri acara tersebut. Gak tanggung-tanggung peresmian dimeriahkan dengan pesta yang menghabiskan biaya 20 juta dollar AS, hanya untuk membakar kembang api. Konon pesta kembang abi itu adalah pesta kembang api terbesar abad ini, tepatnya 7x lebih besar dari pesta pembukaan Olimpiade di Beijing kemarin.

Hotel ini memiliki 1.539 kamar dengan tarif per malam sebesar 35,000 dollar AS. Dilengkapi dengan taman air yang terbesar di Timur Tengah dan akuarium raksasa yang dapat menampung 65.000 ikan. Lebih dari semua itu, pembangunan seluruh areal hotel memakan biaya 1,5 miliar dollar AS.

Sementara Hotel Atlantis diresmikan, di belahan bumi yang lain, tepatnya di Amerika, sejumlah petinggi dan pejabat dari berbagai negara tengah berkumpul dalam forum G-20 untuk membahas jalan keluar dari krisis finansial global. Usulan negara kita yang disampaikan oleh Presiden SBY saat itu, ternyata diterima dan disambut baik oleh sidang, yaitu bahwa diperlukan pembentukan lembaga investasi yang memiliki dana untuk penyelamatan krisis di berbagai negara.

Lembaga tersebut dikenal dengan istilah SWF (Sovereign Wealth Funds). Mudahnya SWF adalah lembaga keuangan yang mengelola ‘dana abadi’ untuk kesejahteraan dan tidak akan jatuh bangkrut/pailit (sovereign). Seperti diberitakan oleh Investor Daily tanggal 28 November 2008, bahwa di dunia telah terdapat beberapa SWF yang dibentuk. Ternyata SWF yang terbesar adalah SWF asal UEA, yaitu Abu dhaby Investment Authority yang memiliki dana untuk bantuan sebesar 875 miliar dollar AS, bahkan menurut sumber lain sudah mencapai 1,32 triliun dollar AS. Tercatat di nomor urut dua adalah SWF milik Norwegia, The Government Pension Fund of Norway yang memiliki dana sebesar 391 miliar dollar AS, atau hanya 30-40% dari milik Abu Dhabi. Dan berikutnya diikuti oleh SWF-SWF lain dengan dana yang lebih kecil.

Bandingkan dengan kita, cadangan devisa kita per akhir Oktober 2008 adalah sekitar 50,6 miliar dollar Amerika (5% dari SWF-nya Abu Dhabi). Jompang sekali ya?

Apa inti dari semua ini?
Bahwa tatanan perekonomian dunia telah berubah. Untuk apa kita masih berkiblat ke negara-negara barat yang ternyat tidak mampu menyelamatkan dirinya sendiri? Untuk apa kita masih menganut sistem ekonomi yang ternyata tidak mampu menyelamatkan negara yang menciptakan dan memakai sistem tersebut? Oleh karena itu, sungguh tidak layak bagi kita Indonesia, jika ingin survive, apabila kita tetap berkiblat kepadanya.

Timur tengah kaya akan petro dollar, dan tentunya tidak sembarangan pihak dapat menarik dana berlimpah itu untuk menyelamatkan atau berinvestasi di negerinya, karena syarat mutlak dari negara-negara di Middle East adalah bahwa dana tersebut harus dikelola dengan prinsip syariah (sharia compliance).

Potensi Islamic Finance di Indonesia adalah yang terbesar di dunia, dalam lima tahun terakhir pertumbuhan rata-rata perbankan syariah di Indonesia lebih besar dari 50% per tahun. Bank-bank asing berlomba membuka bisnis unit syariah. Para investor asing saat ini sedang mengintip pasar di Indonesia untuk berlomba membuka layanan syariah. Namun kita masyarakatnya, masih saja tidur dan belum juga sadar bahwa kita adalah The Sleeping Giant of Islamic Finance in the World. Padahal begitu besar potensi ekonomi yang dapat dikembangkan dari dana yang dikelola secara Islamic Finance.

Inilah saatnya bangkit! Sebagai seorang praktisi Islamic Finance, saya menyerukan dan mengajak seluruh lapisan masyarakat, mari kita turut berpartisipasi dalam mengembangkan Islamic Finance, bergabunglah menjadi nasabah perbankan syariah, kunjungilah cabang-cabang bank syariah terdekat, dan bebaskanlah diri kita dari buruknya riba.

DARI PERMAINAN HARGA MINYAK MENUJU KRISIS PANGAN

2008-12-04T13:15:00.018+07:00

Melanjutkan efek dari ulah para spekulan yang menyihir minyak menjadi dadu, ternyata imbasnya tidak cukup berhenti sampai harga minyak yang melonjak tinggi saja. Imbasnya bahkan sudah menyebabkan dunia terancam krisis pangan. Kok jauh sekali ya?

Para spekulan tidak puas hanya dengan minyak, tapi komoditas-komoditas penting lainnya pun tidak luput dari permainan mereka seperti batu-bara, CPO, dll. Walaupun demikian, biarlah kita asumsikan disini bahwa hanya minyaklah yang sudah tidak mencerminkan hukum supply-demand akibat ulah para spekulan sementara komoditas lain terbebas dari itu. Kita anggap saja begitu.

Akibat harga minyak membumbung setinggi langit, harga komoditas yang menjadi sumber energi juga ikut naik. Mahalnya harga minyak memaksa para pelaku bisnis untuk melirik sumber energi lain yang lebih murah khususnya coal dan gas, yang karena itu permintaan akan coal & gas meningkat pesat sehingga harganya naik.

Naiknya harga coal memicu para pelaku bisnis berlomba-lomba terjun membuka pertambangan. Di tahun 2007 terjadi booming coal, dan Indonesia berhasil menjadi produsen sekaligus eksportir coal terbesar di dunia berkat ‘sumbangan’ dua pulau, yaitu Sumatera dan Kalimantan yang menurut Kementrian ESDM memiliki kandungan coal terbesar di Indonesia, masing-masing sebesar 27,3 dan 32,9 miliar metrik ton sehingga total deposit coal di Indonesia sebesar ±60,5 miliar metrik ton.

Di sisi lain, booming coal membuat berjuta-juta hektar lahan hijau akhirnya dikorbankan menjadi tambang. Hutan di Sumatera dan Kalimantan semakin hari semakin menipis. Hal tersebut membuat para pemerhati lingkungan gerah, karena efek dari global warning sudah semakin terasa akibat dari emisi gas rumah kaca (H2O(g), CO2, CH4, N2O, CFC atau freon dari senyawa florin klorin dan bromin) yang terus meningkat, khususnya disebabkan dari hasil pembakaran bahan bakar bersenyawa hidro-karbon.

Kemudian diserukanlah penggunaan bahan-bakar terbarukan yang ramah lingkungan yang dikenal dengan biofuel. Salah satu bahan baku biofuel yang paling mudah didapatkan dan paling berlimpah ketersediaannya di dunia adalah minyak kelapa sawit atau CPO (crude palm oil), karena CPO dapat diolah menjadi biodiesel. Namun sayangnya, permintaan CPO juga tinggi, tidak hanya untuk biofuel, CPO diperlukan untuk beragam produk seperti minyak goreng, mentega, margarin, emulsi makanan, sabun, kosmetik, dll. Inilah yang menyebabkan CPO menjadi primadona sehingga harganya pun turut naik dan booming.

Seperti halnya yang terjadi pada batubara, naiknya harga CPO memicu pertumbuhan industri kelapa sawit dalam rangka memenuhi banyaknya permintaan. Walaupun secara kasat mata kerusakan lahan tidak separah yang terjadi karena aktivitas pertambangan, namun tetap saja banyak lahan yang tadinya hutan hujan tropis beralih menjadi kawasan perkebunan. Kembali lagi, dua pulau Sumatera dan Kalimantan lah yang menjadi korban. Hal ini juga diteriaki oleh para pemerhati lingkungan, karena fungsi hutan untuk menyerap emisi gas rumah kaca khususnya CO2 semakin menurun. Padahal Sumatera dan Kalimantan adalah bagian dari paru-paru penghasil oksigen yang paling penting di dunia. Berkurangnya hutan juga berarti berkurangnya keanekaragaman hayati dan ekosistem. Sampai akhirnya muncul slogan Green Peace: “Pohon kok makan pohon, palm oil should not destroy forrest.”

Selain desakan dari pemerhati lingkungan, booming dan tingginya harga CPO membuat para produsen biodiesel -yang sudah pasti ingin untung- berfikir panjang. Apakah memang membuat biodiesel dari CPO itu menguntungkan atau malah merugikan. Setelah dihitung-hitung kok ternyata ongkos produksi membuat biodiesel dari CPO justru malah lebih mahal dari ongkos lifting (nge-bor) dan memurnikan crude oil dari dalam perut bumi menjadi BBM siap pakai. Kalau gitu buat apa dong? Biodiesel tetap gak akan laku, karena orang akan membeli BBM hidrokarbon yang lebih murah. Hal inilah yang membuat negara sekuat German, akhirnya terpaksa menghentikan proyek biodieselnya untuk sementara waktu.

Tidak kehilangan akal dicarilah bahan baku biofuel lain selain CPO. Mulailah dilirik pohon jarak, sorgum (sejenis gandum kasar), dan singkong. Dalam hal ini singkong dapat menghasilkan bioetanol. Biaya untuk memproduksi seliter bioetanol berbahan baku singkong berkisar Rp3.400- Rp4.000. Satu liter bioetanol terbuat dari 6,5 kg singkong. Meski harga jualnya lebih mahal ketimbang premium, bioetanol laku di pasaran karena teruji dan terbukti dilapangan menghasilkan kinerja mesin lebih bagus dengan konsumsi bahan bakar lebih hemat 20-30 persen.

Dengan segala kelebihan di atas, secara jangka panjang bisnis bioetanol patut dikembangkan. Sayangnya, para pelaku agribisnsi merasa kejatuhan durian runtuh. Para petani lebih memilih menanam tanaman biofuel daripada menanam bahan pangan. Baru-baru ini saya mengunjungi Lampung untuk suatu pekerjaan, terbentang luas hampir disepanjang jalan yang saya lalui, kebun singkok dikiri dan kanan jalan. Tak terkecuali pekarangan rumah penduduk yang seolah tak mau ketinggalan juga menaman singkong. Di sisi lain singkong adalah tanaman umbi-umbian yang menyerap unsur hara, sehingga lama kelamaan tanah akan berkurang kesuburannya dan sudah tentu merugikan petani tradisional.

Di banyak negara, khususnya AS lahan-lahan pertanian berubah menjadi lahan tanaman biofuels. Hal ini menyebabkan produksi pangan dunia terus tergerus, sementara populasi semakin meningkat dengan kebutuhan pangan yang semakin besar. Akhirnya harga pangan secara intrnasional pun membumbung tinggi, dan derita rakyat jelata yang sudah sulit menjadi semakin sulit.

Di saat pasar modal dan pasar uang runtuh, diikuti oleh turunnya harga crude oil secara drastis semuanya pun ikut terseret. Industri yang sudah terlanjur beralih dari minyak ke coal tidak dapat dengan mudah mengubah instalasinya untuk membeli minyak yang saat ini harganya lebih murah dari coal. Disaat harga minyak turun, jutaan hektar hutan yang telah beralih menjadi lahan perkebunan dilanda krisis karena anjloknya harga CPO, dan jutaan hektar lahan pertanian yang sudah terlanjur beralih menjadi ladang biofuel pun tidak dapat dikembalikan fungsinya dengan mudah, sementara krisis pangan sudah siap mengancam dunia.

Akankah kondisi ini terjadi jika manipulasi hukum supply-demand terhadap minyak tidak terjadi?

Kini kita sudah sampai pada suatu keadaan dimana dunia diancam krisis pangan, kerusuhan, dan kelaparan. Sejak awal tahun 2008, setiap hari 26.500 anak-anak mati akibat kelaparan apalagi ketika harga-harga bahan pokok semakin mahal dan semakin sulit diperoleh.

Bahkan kelaparan tidak hanya menerjang benua Afrika, namun sudah melanda negara super power. Departemen Pertanian AS menyampaikan berita yang cukup mengejutkan bahwa sejak tahun 2007 telah terjadi kelaparan di AS. Hal tersebut berdasarkan studi yang mereka lakukan ke 45.600 rumah tangga yang mewakili 118 juta keluarga.

Menurut laporan Deptan AS, pada tahun 2007 saja, sekitar 700.000 anak-anak AS teridentifikasi berada dalam kondisi "keamanan pangan" yang sangat rendah atau dengan kata lain dapat disebut mengalami kelaparan. Hasil studi itu menunjukkan bahwa 1 dari 8 orang AS, atau hampir 11,9 juta warga AS kelaparan pada tahun 2007.

Presiden Food Research and Action Center, James Weill mengungkapkan, jumlah orang yang kelaparan di AS kemungkinan akan terus bertambah, bahkan hingga 50 persen pada tahun 2008 ini. “Berdasarkan pada meningkatnya permintaan tahun ini di tempat-tempat pengambilan kupon makanan, permintaan akan dapur umum darurat, juga permintaan klinik untuk kaum perempuan, anak-anak dan balita di seluruh struktur layanan sosial, cukup beralasan untuk mengatakan bahwa jumlah orang yang kelaparan akan bertambah banyak,” papar Weill.

Tanggal 26 November 2008, Washington Post memberitakan bahwa permintaan kupon makanan di kalangan rakyat AS mencapai angka tertinggi pada bulan November kemarin yaitu sebesar 30 juta kupon. Para analis berpendapat bertambahnya pengangguran yang mencapai 6,5 persen di bulan Oktober dan diperkirakan bertambah menjadi 8 persen sampai akhir tahun 2009 serta mahalnya bahan pangan, menjadi penyebabnya meningkatnya jumlah permintaan kupon makanan. Kenaikan harga yang sangat cepat justru terjadi pada bahan makanan utama warga AS seperti telur dan roti.

Setelah terjadi kondisi seperti ini, yang bermula dari ulah para spekulan dalam melonjakkan harga crude oil yang berakhir dengan krisis pangan, semua tergantung kita. Apakah manusia tersadar dengan teguran dari langit berupa krisis pangan yang siap menerkam, yang dengan itu manusia kembali ke jalan yang benar?

Telah nampak kerusakan di darat dan di laut disebabkan karena perbuatan tangan manusia, supaya Allah merasakan kepada mereka sebahagian dari perbuatan mereka, agar mereka kembali (ke jalan yang benar). [Ar-Ruum : 41]

MENYIHIR KOMODITAS MENJADI DADU

2008-12-03T17:06:00.023+07:00

Melanjutkan dongeng minggu lalu, saat subprime menjadi pemicu goncangan di pasar uang dan pasar modal dengan nilai kerugian yang sangat besar, para spekulan (penjudi berdasi) yang ditimpa kerugian hingga bersimbah darah tidak kehilangan akal. Mereka sudah mengincar ‘meja judi’ yang baru untuk memuaskan kerakusan mereka akan harta dengan meraup keuntungan sebanyak-banyaknya walaupun harus berdiri di atas penderitaan orang banyak.

Celakanya, ‘meja judi’ yang baru bukanlah kertas (surat berharga) yang hanya dimiliki oleh segelintir orang atau badan usaha, yang jika ‘meledak’ hanya akan merugikan para pihak yang ‘memegang’ kertas itu saja dan tidak akan menyeret pihak lain yang tidak tahu apa-apa. Namun dalam hal ini, mereka telah masuk ke domain yang secara langsung berimbas kepada sendi-sendi kehidupan masyarakat luas di seluruh dunia dengan mempermainkan komoditi.

Sugguh tega, gak tanggung-tanggung komoditi yang mereka pilih adalah komoditi penting yang seharusnya dijaga dari tangan para spekulan. Mereka memilih minyak mentah sebagai ‘dadu permainan’ yang siap dilemparkan di ‘meja judi’. Di tengah penderitaan masyarakat internasional khususnya masyarakat menengah ke bawah, para perusak ekonomi ini meraup untung ratusan milyar dollar AS dari perekayasaan harga minyak mentah dunia di bursa komoditas. Akibatnya harga komoditas paling penting ini mengalami lonjakan luar biasa yang sulit diterima akal sehat.

Apakah pernah terfikir oleh Anda akan adanya kejanggalan dalam pergerakan harga crude oil? Saya masih ingat tahun 2004-2005 waktu menangani proyek di salah satu lapangan minyak di Prabumulih, harga crude oil saat itu berada dalam kisaran 30-40 dollar AS per barell. Dengan harga itu pun perusahaan minyak sudah bisa surplus, dan karena harga crude oil bagus banyak lapangan minyak yang sudah tua yang dulu sempat ditutup -karena dinilai tidak memenuhi skala ekonomis untuk ditambang- kembali diaktifkan. Lalu harga minyak bergerak naik, dan terus naik hingga sempat mencapai angka 120 dollar AS per barell di kuartal I tahun 2008.

Kalau boleh mundur sedikit ke belakang, kembali ke bulan Mei-Juli 2008 dan kita jeli sedikit saja, harga komiditi -minyak- yang bergerak dan melonjak naik adalah harga untuk future contract yang mencapai 120 dollar AS per barel itu. Future contract adalah transaksi yang harganya ditentukan saat ini sedangkan transaksi barangnya dikirimkan di masa yang akan datang. Oleh karena itu, di bulan April 2008 media-media sudah memberitakan harga minyak brent atau light sweet atau jenis crude oil yang lain untuk pengiriman Juni 2008 adalah ...sekian.... per barrel. Pemberitaan itu dengan jelas menginformasikan bahwa harga tersebut adalah harga future contract, sedangkan di spot-contract (transaksi di hari berjalan/transaksi saat itu) harganya lebih realistis (lebih murah).

Mengapa demikian? Mengapa harga spot lebih murah dari harga future? Karena adanya ketidakpastian masa depan! Dan ketidakpastian inilah yang dimanfaatkan oleh para spekulan sebagai celah untuk mengeruk keuntungan.

Karena minyak adalah komoditi yang paling penting untuk memenuhi kebutuhan energi dunia, banyak pihak yang berkepentingan saling berlomba untuk mengamankan pasokan minyaknya di masa depan. Namun mereka tidak dapat memastikan seperti apa permintaan untuk 3 bulan mendatang. Mereka tidak tahu dengan pasti seberapa banyak permintaan akan naik dan sepertinya agak mustahil jika turun. Juga tidak tahu berapa harga minyak di 3 bulan mendatang, akankah turun atau naik. Karena adanya ketidakpastian itulah para pembeli berani membayar lebih mahal sebagai kompensasi atas resiko. Dengan forward contract setidaknya pembeli akan merasa lebih aman karena terhindar dari kerugian yang lebih besar. Misalnya harga sekarang 100, lebih baik membeli lebih mahal sekarang diangka 110 untuk pengiriman 3 bulan mendatang, daripada membeli nanti 3 bulan lagi saat harga ternyata mencapai angka 125, itu pun dengan kondisi ketersediaan pasokan barang yang belum tentu ada. Bila ternyata 3 bulan kemudian harga turun sepertinya terlihat rugi, namun tidak demikian, yang diamankan disini adalah kontinuitas pasokan.

Sayangnya, spekulan juga mencium peluang tersebut. Niat tulus para pelaku bisnis untuk mengendalikan resiko justru dimanfaatkan spekulan. Adanya rentang waktu 3 bulan bisa dimanfaatkannya untuk bermain dadu di komoditi berjangka. Hasilnya, dalam waktu 3 bulan dokumen minyak dapat diperjual-belikan dan dipindahtangankan berkali-kali ke banyak pihak, sudah tentu nilainya juga akan turut menggelembung. Masih ingatkah dengan contoh transaksi pisang yang dulu sempat dijelaskan?

Jika kita ingat-ingat pelajaran ekonomi di SMA tentang hukum permintaan dan penawaran, dimana harga akan naik jika permintaan naik dengan penawaran yang tetap atau turun, maka patut kita bertanya apakah pergerakan harga minyak yang (sempat) naik fantastis ini memang benar-benar berasal dari tingginya tingkat permintaan? Atau hanya berasal dari tingkah laku dan ulah para spekulan yang tidak bertanggung jawab yang membuat permintaan seolah-olah naik untuk menaikkan harga?

Tidak masalah jika harga minyak merangkak naik apabila memang murni disebabkan oleh hukum permintaan-penawaran, karena pasar secara dinamis pasti dengan sendirinya akan mencari titik keseimbangannya (equilibrium), disamping naiknya harga minyak ini akan menghasilkan multiplier effect yang menggerakkan sektor perekonomian lainnya. Berbeda halnya jika harga naik disebabkan permintaan yang semu, sektor riil tidak akan bergerak dan titik keseimbangan tidak akan tercapai.

Kembali ke pertanyaan, apakah benar harga minyak yang (sempat) naik itu disebabkan kerena hukum permintaan-penawaran atau justru ada ulah para spekulan?

Jawabannya bisa anda renungkan sendiri:
Saat perekonomian dunia morat-marit dan kondisi di sektor-sektor industri lainnya sedang lesu, justru minyak malah booming dengan harga selangit. Seolah-olah semua sarana produksi, industri-industri, dan konsumsi energi rumah tangga (yang semuanya merepresentasikan sisi permintaan) juga meningkat dan mengalami booming.
Kenyataan ini mejelaskan kepada kita semua, bahwa perkembangan harga minyak mentah sudah tidak sesuai lagi dengan mekanisme supply dan demand riil. Sebagaimana yang dikatakan Sekjen OPEC, harga minyak melambung disebabkan oleh permainan spekulasi di bursa komoditas dan menurunnya nilai mata uang dollar Amerika.

Disisi lain, karena harga minyak yang gak karuan, biaya produksi menjadi mahal, begitu pula dengan transportasi sehingga harga barang-barang pun ikut naik. Sedangkan disaat yang sama sektor riil tidak turut bergerak yang artinya daya beli masyarakat tidak ikut naik, sehingga harga barang-barang semakin tidak terjangkau dan pada akhirnya hidup rakyat jelata semakin terasa berat.

Apakah efek dari tangan para spekulan ini berhenti sampai disini? Tidak ! Dongeng belum selesai....

Mari kita renungkan, jika kita lihat sekarang harga crude oil sudah turun menjadi 50-an dollar AS per barrel, padahal tidak lama berselang, beberapa bulan lalu harganya mencapai 120 dollar untuk satuan unit yang sama. Apakah tidak janggal? Jika memang benar beberapa bulan lalu naiknya harga crude oil sampai mencapai titik yang tertinggi dalam sejarah itu semata-mata disebabkan karena hukum supply-demand, mengapa sekarang anjloknya sangat drastis ?!?! Seperti halnya dulu naiknya pun sangat drastis.

Ini komoditi Bung ! Bukan saham yang naik-turun secara drastis. Setidaknya dalam kondisi krisis seperti ini, dan harga minyak turun drastis, mudah-mudahan dunia sadar dengan apa yang terjadi, dan esok harinya terbangun dengan sebuah pertanyaan: 'ada apa dengan semua ini?' Mungkinkah harga minyak saat ini adalah harga yang mencerminkan hukum supply-demand yang sesungguhnya?

Dan bila dikatakan kepada mereka: "Janganlah kamu membuat kerusakan di muka bumi". Mereka menjawab: "Sesungguhnya kami orang-orang yang mengadakan perbaikan.". Ingatlah, sesungguhnya mereka itulah orang-orang yang membuat kerusakan, tetapi mereka tidak sadar. [Al-Baqarah : 11-12]

SUBPRIME MORTGAGE PEMICU KRISIS FINANSIAL GLOBAL

2008-11-26T09:24:00.005+07:00

Belakangan ini sering kita dengar istilah subprime mortgage baik di media cetak, elektronik, maupun di internet dengan bahasa keuangan yang jelimet. Mudah-mudahan penjelasan awam ini bisa mempermudah anda untuk memahami apa itu subprime mortgage. Konon karena "binatang yang satu inilah" krisis finansial global tahun 2008 ini berawal. Benarkah itu?

Memang tudingan itu ada benarnya, bahwa jatuhnya subprime adalah pemicu awal dari krisis saat ini. Namun kurang tepat juga jika semua kesalahan ditimpakan pada subprime, karena tanpa adanya peran serta pasar uang dan pasar modal dalam penggelembungan nilai dari surat-surat berharga yang berhubungan dengan subprime tentu krisis ini tidak akan menjalar dan berkepanjangan.

Seperti isi tulisan di awal mula blog ini, penyebab utama krisis adalah karena rapuhnya sistem ekonomi dunia saat ini yang didominasi oleh kapitalis. Perekonomian saat ini lebih banyak digerakkan oleh transaksi financial ketimbang transaksi riil yang melahirkan virtual economy menurut Peter Drucker (1980) atau bubble economy dalam istilah Paul Krugman (1999). Tapi karena topik kita kali ini adalah subprime yang memang benar menjadi pemicu krisis ini, sayang kalo bahasan tentang subprime sendiri dilewatkan begitu saja.

Berhubung keterbatasan waktu, memang cukup sulit bagi saya utuk menulis dengan konten yang banyak dalam satu waktu, akhirnya terpaksa dipecah-pecah menjadi topik-topik kecil. Yang sudah kita bahas kemarin adalah peranan bank, sekuritas, dan asuransi. Telah dibahas juga mengenai bubble effect / bubble economy dan begitu rapuhnya praktek di pasar modal yang dipenuhi oleh maisir, gharar, dan riba yang membuat harga komoditi dan indeks menjadi sangat volatile.

Nah, jika disepertikan bahwa bahasan-bahasan tersebut sebagai lingkaran, bahasan yang satu ini ibarat irisan dari semua lingkaran itu karena melibatkan bank, sekuritas, asuransi, pasar uang dan pasar modal.

Dalam bahasa awam mortgage bisa diartikan sebagai kredit properti yang jaminannya adalah properti itu sendiri. Singkat kata, mortgage itu kredit perumahan (KPR). Istilah prime menunjukkan kualitas dari suatu KPR yang diberikan kepada nasabah yang mampu mencicil, membayar, dan melunasi KPRnya dilihat dari beberapa parameter seperti jumlah penghasilan yang memadai, punya pekerjaan tetap, memiliki jabatan, bahkan memiliki track record yang baik di bank dalam pembayaran kreditnya selama ini.

Jadi mudahnya, subprime (dibawah prime) adalah KPR yang diberikan kepada peminjam yang tidak memiliki kapasitas membayar tersebut di atas, sehingga bank pemberi KPR subprime memiliki resiko gagal bayar yang lebih besar. Misalnya adalah KPR yang diberikan kepada buruh, pekerja tidak tetap, dan masyarakat yang hidup pas-pasan.

Karena resiko subprime lebih tinggi, maka bunga yang dikenakan bank kepada peminjam juga lebih tinggi dari prime mortgage. Bayangkan, apakah ini tidak terbalik? Orang-orang kaya/mampu membayar kepada bank lebih murah sedangkan orang-orang yang hidup pas-pasan harus membayar hutang dengan bunga yang lebih tinggi dari orang-orang kaya itu ?!?!

Bukankah seharusnya negara wajib menjamin kebutuhan pokok setiap warganya yang salah satunya adalah papan (tempat tinggal)? Bukankah seharusnya orang-orang yang lemah itu disubsidi? Bukan malah dibebani dengan beban yang lebih besar?

Kalau Indonesia tidak ingin terjangkit penyakit karena subprime, hal ini juga yang harus dicermati oleh Pemerintah kita dalam menyediakan tempat tinggal bagi warganya khususnya bagi golongan menengah ke bawah. Sejauh ini walaupun dirasakan masih kurang karena banyaknya WNI yang belum memiliki tempat tinggal, sepertinya dan mudah-mudahan selalu begitu, Pemerintah cukup serius dalam memenuhi kewajibannya untuk menyediakan tempat tinggal bagi warganya seperti melalui program penyediaan RSS, apartemen bersubsidi, dll yang disalurkan dan dikelola oleh bank pemerintah.

Kembali ke topik, pertanyaannya sekarang jika memang beban bunga bagi peminjam subprime lebih tinggi mengapa mereka mampu membayarnya? Bahkan secara industri, KPR subprime ini memiliki pertumbuhan yang baik sejak 2004-2006 dengan meningkatnya eksposur kredit yang dikucurkan oleh bank bagi sektor tersebut?

Penyebabnya adalah, skema kredit subprime yang dimodifikasi agar memiliki nilai jual dari segi marketing (biar laku). Salah satunya adalah pengaturan beban bunga dimana 2 tahun pertama kredit dikenakan bunga yang sangat rendah, namun mulai di tahun ke-3 mungkin sampai 28 tahun berikutnya dikenakan bunga yang melonjak tinggi.

Dengan iming-iming bunga rendah selama 2 tahun pertama masyarakat kelas bawah serasa diberi angin segar. Setelah sekian lama sulitnya ingin punya rumah dan pengajuan kreditnya ditolak terus-menerus, ternyata ada suatu produk yang memberikan secercah harapan. Akhirnya masyarakat berbondong-bondong mengambil fasilitas subprime ini, karena bayangan manis di 2 tahun pertama mengalahkan adanya potensi pukulan pahit di 28 tahun berikutnya.

Hal ini juga yang menyebabkan grafik pertumbuhan subprime meningkat dari tahun ke tahun. Tak heran bila mortgage terus meningkat, semakin banyak rumah dibangun. Dari tahun 2001 sampai akhir 2005, proporsi aset mortgage dari aset bank terus meningkat sehingga pada periode tersebut tingkat pembangunan rumah di Amerika Serikat meningkat pesat (housing booming).

Di sisi lain, suku bunga bank sentral Amerika juga rendah. Dalam kondisi suku bunga yang rendah sementara harga properti terus naik, para pemberi KPR subprime seolah lupa akan adanya resiko gagal bayar dari peminjam.

Justru yang ada malah sebaliknya, subprime disulap menjadi produk keuangan yang menarik, disekuritisasi oleh berbagai perusahaan sekuritas, diasuransikan. Lalu dijual oleh bank ke bank lain dalam money market (pasar uang). Lalu disekuritisasi lagi, dijual kembali dalam bentuk surat berharga, hingga nilai transaksi menjadi menggelembung karena dilakukan berkali-kali sementara nilai tansaksi riilnya tidak berubah.

Proses sekuritisasi yang mengubah ‘wujud’ subprime ke dalam bentuk surat berharga mencapai beberapa tingkatan. Dari mulai sebagai surat hutang biasa (promisory notes yang dijual), lalu disekuritisasi menjadi MBS (Mortgage-Backed Securitites), lalu di beberapa MBS ini disekuritiasi lagi menjadi CDOs (Collateralized Debt Obligations). Apapun istilahnya, semuanya itu hanyalah kertas yang nilainya menggelembung. CDOs ini kemudian dijual ke berbagai bank, perusahaan asuransi, hedge funds, reksa dana (mutual funds), dll baik di Amerika maupun ke negara lain.

Seperti dijelaskan di atas bahwa karena grafik pertumbuhan subprime yang meningkat diiringi juga dengan boomingnya sektor properti dengan menjamurnya perumahan-perumahan baru di Amerika, justru semakin membuat ‘kertas subprime’ hasil sekuritisasi menjadi pilihan yang menarik untuk berinvestasi. Kertas tersebut semakin laku dijual, semakin diminati, banyak dicari orang, dan semakin mahal harganya.

Lalu, pertanyaannya adalah: bagaimana kondisi para peminjam subprime setelah tahun ke-3?
Karena adanya 'diskon' bunga yang sangat rendah yang diberikan di dua tahun pertama, sudah tentu tidak akan ada kapitalis yang ingin rugi dan memberikan 'diskon cuma-cuma'. Sebagai kompensasi, bunga mulai tahun ketiga menjadi floating, dan melonjak naik begitu saja.

Karena bunga naik drastis cicilan rumah juga semakin besar dan dirasakan sangat berat oleh para peminjam subprime. Pada akhirnya sebagian besar peminjam itu default, tidak mampu membayar kewajibannya kepada bank pemberi KPR. Ditambah lagi kondisi sektor riil di Amerika yang mengalami resesi membuat banyak perusahaan melakukan PHK. Gelombang PHK membuat jutaan orang kehilangan pekerjaannya, termasuk buruh dan para pekerja yang menjadi peminjam subprime. Walhasil, para korban PHK tidak mampu membayar kewajibannya dan secara keseluruhan eksposur subprime yang default semakin besar.

Banyaknya pinjaman yang macet berdampak pada bank pemberi subprime. Salah satu yang terbesar adalah Lehman Brothers. Bank investasi ini mengalami kerugian besar akibat krisis subprime mortgage. Pada laporan keuangan kuartal kedua tahun 2008, Lehman melaporkan kerugian 2,8 miliar dollar AS. Selain itu, mereka harus menjual paksa aset bernilai 6 miliar dollar AS dan pada akhirnya secara resmi Lehman mengumunkan diri pailit alias bankrut.

Krisis subprime menyebabkan harga saham Lehman di bursa terus menurun. Lalu merembet ke saham-saham perusahaan lain yang terkait dengan subprime yang juga turut anjlok, lalu semakin meluas pada perusahaan lain yang berhubungan dengan mortgage dan akhirnya menyeret seluruh bidang pada krisis yang sama.

Selain terjadi di pasar modal, krisis juga terjadi di pasar uang karena ‘kertas subprime’ itu diperdagangkan untuk mencari uang. Kita ambil contoh mudah promisory notes seperti ini:

Promisory Notes intinya adalah kertas atau surat yang menyatakan bahwa si penerbit berjanji akan membayar sejumlah uang sesuai dengan yang tertera disurat tersebut pada waktu tertentu (jatuh tempo), yaitu saat surat tersebut diunjukkan (ditagih) oleh pemegang surat -yang dalam hal ini memberikan uang kepada si penerbit surat/membeli surat. Pada saat promisory notes tersebut diperdagangkan, surat sudah berpindah tangan berkali-kali dengan nilai yang menggelembung bahkan berubah bentuk menjadi MBS, CDOs.

Bayangkan transaksi surat tersebut seperti sebuah gedung bertingkat. KPR subprime adalah pondasinya, diikuti oleh lantai tingkat pertama (aset yang disekuritisasi lalu dijual), lalu tingkat kedua (aset hasil sekuritisasi yang disekuritisasi lagi), dst yang dikenal dengan istilah transaksi derivatif. Saat terjadi krisis subprime, berarti seakan-akan pondasi bangunan tersebut telah runtuh. Ibarat peristiwa runtuhnya WTC, secara beruntun lantai-lantai di atasnya akan turut runtuh yang tidak hanya menyeret bank, tapi juga sekuritas, asuransi, bahkan perusahaan-perusahaan lain yang terkait.

Seperti yang disampaikan oleh Abu Umar 2008:
Pengalaman krisis subprime mortgage AS sejak 2007 menyebabkan para “penjudi berdasi” kelas kakap mengalami kerugian hebat. Krisis subprime mortgage AS berdampak pada jatuhnya nilai kapital pasar modal berbasis surat berharga perumahan kelas dua di Amerika sebesar 12% atau US$ 2,4 trilyun (=Rp 22.080 trilyun) dari US$ 20 trilyun menjadi US$ 17,6 trilyun.

Analis pasar modal Paul B. Farrel di situs Market Wacth menulis sebuah artikel sangat menarik dengan judul Derivatives the New ‘Ticking Bomb’. Dalam artikel tersebut, ia mengulang kembali peringatan yang pernah dilontarkan Warren Buffett lima tahun sebelum krisis subprime melanda AS. Warren Buffet menyatakan pertumbuhan transaksi derivatif yang bersifat masif dan tidak terkontrol dapat menjadi “senjata keuangan pemusnah massa” yang sangat berbahaya.

Peringatan Warren Buffet kini menjadi kenyataan pahit bagi negara-negara di dunia. Krisis subprime mortgage AS yang menyebabkan para fund manager raksasa rugi milyaran dollar AS membawa efek domino berupa krisis finansial yang lebih besar dan merembet pada kejatuhan ekonomi di sektor riil akibat melonjaknya harga minyak dan pangan.

Tidak cukup sampai disini.......

Kerugian hebat di bursa saham tidak membuat nyali “perusak ekonomi” dunia turun. Para penjudi raksasa (fund manager) malah mencari sumber-sumber keuntungan baru untuk memuaskan kerakusan mereka. Selanjutnya mereka menjadikan bursa komoditas sebagai permainan spekulasi. Apa saja komoditi yang menjadi incaran? kita lanjutkan di lain waktu.

ASURANSI, PENDUKUNG 1001 TRANSAKSI

2008-11-25T15:12:00.004+07:00

Bank dan sekuritas memiliki fungsi yang berbeda, dan keduanya dapat saling bekerjasama, berkolaborasi seperti yang telah dijelaskan sebelumnya. Mari kita bahas peranan asuransi, agar bahasan kita disini melibatkan ketiga lembaga tersebut.

Tidak kalah oleh bank dan sekuritas, perusahaan asuransi juga banyak jumlahnya di dunia. AIG misalnya, perusahaan asuransi asal Amerika yang menjadi salah satu yang terbesar di dunia. Beberapa waktu yang lalu, karena terimbas krisis tahun ini AIG sempat dilarikan ke ruang UGD kemudian di rawat di ICU untuk dilakukan tindakan penyelamatan (di bailout) oleh pemerintah Amerika yang mencapai ratusan miliar dollar.

Perusahaan keuangan yang besar, biasanya mempunyai perusahaan sekuritas dan asuransinya sendiri. Misalnya untuk bank sebesar Bank Mandiri, ia memiliki sekuritas dan asuransinya sendiri yaitu Mandiri Sekuritas dan AXA Mandiri. Hal tersebut dilakukan agar peluang bisnis yang saling menguntungkan satu sama lain dapat diserap oleh grup usahanya sendiri, daripada diambil oleh orang lain, menguntungkan orang lain, dan membuat orang lain menjadi gemuk.

Betapa tidak, peluang bisnis yang bisa ditangkap asuransi di bank dan sekuritas sangat banyak jumlahnya dan sebagian besar hampir berulang setiap tahun (repeat order). Untuk kredit pemilikan kendaraan saja, ambil contoh kredit motor, bank tidak ingin motor yang dicicil oleh nasabahnya itu hilang atau rusak. Bagi bank motor tersebut juga berfungsi sebagai jaminan, sehingga bank berkepentingan untuk menjaganya.

Lain lagi dengan kredit pemilikan rumah, karena umumnya kredit rumah jumlahnya cukup besar dan bersifat jangka panjang, selain rumah sebagai jaminan yang diasuransikan dari kebakaran dll, si nasabah juga diwajibkan membayar premi untuk asuransi jiwa. Jika dalam perjalanannya si nasabah meninggal dunia, maka asuransi akan membayar/melunasi sisa hutang si nasabah ke bank.

Untuk kredit kendaraan dan rumah saja sudah banyak peluang bisnis asuransi, apalagi jika kreditnya lebih besar seperti yang terkait dengan mesin, pabrik, alat-alat berat (dozer, dump truck, reach stacker, top loader, dll), kapal, dan pesawat terbang yang harganya bisa mencapai puluhan juta dollar. Tentu resikonya semakin besar, sehingga bank memerlukan proteksi yang lebih besar, yang artinya peluang yang lebih besar lagi untuk asuransi.

Bahkan tidak hanya jaminan atau barang-barang yang dibiayai oleh bank saja yang diasuransikan tetapi penyaluran kreditnya sendiri juga dapat diasuransikan. Di Indonesia setidaknya ada tiga lembaga penjaminan kredit milik Pemerintah, yaitu PT Asuransi Kredit Indonesia atau disingkat Askrindo, PT Asuransi Ekspor Indonesia yang dikenal dengan ASEI, dan Perum Sarana yang lebih ke segmen kredit UMKM.

Apabila dibutuhkan/diperlukan bank bisa saja meminta penjaminan kredit dari perusahaan asuransi. Apabila dalam perjalanannya terjadi default (kredit macet) bank akan meng-claim kerugian kredit tersebut dan mendapatkan penggantian dari perusahaan asuransi.

Belum cukup sampai disitu, surat-surat berharga yang berbasis kredit/surat hutang juga menjadi peluang pasar bagi perusahaan asuransi. Saat suatu perusahaan disekuritisasi akan bermunculan peluang baru bagi asuransi. Begitu pula dalam portofolio investasi, biasanya para broker dan investor tidak melepaskan aktivitasnya dari asuransi.

Nah dari siklus bisnis yang saling terkait satu sama lain antara bank, sekuritas, dan asuransi bagai mata rantai yang berputar, terjadinya gangguan di satu sisi akan berimbas kepada sisi lainnya.

Konon kabarnya, penyebab krisis dunia saat ini yaitu subprime mortgage dipicu oleh aktivitas bank, sekuritas, dan asuransi yang kebablasan yang terus menerus menggelembungkan asetnya.

KOLABORASI BANK DAN SEKURITAS

2008-11-19T19:53:00.007+07:00

Setelah mengenal bank, sekuritas, dan asuransi, kini saatnya kita membahas kolaborasi antara perusahaan-perusahaan tersebut yang sama-sama bergerak dibidang keuangan.

Kita bahas satu per satu. Dimulai dari kolaborasi antara bank dengan sekuritas.
Saat suatu bank bermaksud mengumpulkan modal dengan cara go public, bank membutuhkan perusahaan sekuritas sebagai underwriter. Saat IPO (initial public offering), untuk pertama kalinya saham bank tersebut dijual ke publik, yang dikenal dengan pasar primer (membeli dari tangan pertama). Para investor yang tertarik untuk membeli saham perdana bank tersebut juga membelinya melalui perusahaan sekuritas. Apabila bank telah terdaftar di bursa lalu dalam perjalanannya sahamnya diperjualbelikan, jual-beli saham tersebut dikenal dengan pasar sekunder.

Seperti halnya proses go public tersebut di atas, bank juga membutuhkan perusahaan sekuritas sebagai underwriter apabila bank bermaksud mencari sumber dana yang bukan dalam bentuk modal, seperti pinjaman jangka panjang (obligasi).

Atas jasa dari perusahaan sekuritas tersebut dalam penerbitan surat berharga atau kita sebut saja dalam meng-sekuritisasi suatu perusahaan baik bank maupun non bank, sekuritas memperoleh uderwriting fee, dan fee-fee lainnya yang jumlahnya woooow..fantastis....

Fee-nya itu biasanya berbentuk prosentase sebagai faktor pengali dari nilai surat berharga yang berhasil diterbitkan dan diserap oleh pasar...ckckck...semakin besar jumlahnya, semakin besar dapetnya...whuiiiif..bayangkan kalo dalam setaun ada beberapa kali proyek kayak gini......subur deh...bisa bikin seorang staff kaya mendadak.....apalagi direkturnya...
Anda tertarik bekerja untuk menjadi underwriter?

Di sisi lain, sekuritas juga membutuhkan bank..saat suatu perusahaan disekuritisasi atau bahkan saat pemerintah menerbitkan obligasi / SUN (Surat Utang Negara), tentu sekuritas akan mencari pasar yang mampu menyerap surat berharga tersebut...

Karena jumlahnya besar, sulit untuk mencari pihak yang punya banyak duit, mungkin banyak yang kaya, tapi untuk duit ‘cash keras’ tidak semua punya..oleh karena itu sekuritas jualan nyari pihak yang pegang cash...dan salah satu pihak yang pegang cash dalam jumlah banyak itu perbankan...
Sekuritas butuh bank biar jualannya laku, soalnya kalo gak laku kan ngaruh juga sama fee yang tadi kita bicarakan itu....hehehe

Kolaborasi antara kedua entitas ini dapat menjadi bagus dan menguntungkan, dapat juga justru menimbulkan kerugian dan kerusakan dikemudian hari. Nanti akan kita singgung, sabar ya..sebentar lagi..

Ini hanyalah sedikit contoh dari kolaborasi bank dengan sekuritas. Selanjutnya akan kita singgung keterkaitan dua entitas ini dengan asuransi.

ASURANSI..YANG PASTI-PASTI AJA DEEH

2008-11-19T19:44:00.004+07:00

Pada minggu kemarin, kita telah membahas mengenai bank dan perusahaan sekuritas. Mungkin ada baiknya sebelum melangkah lebih jauh, dibahas sedikit mengenai perusahaan asuransi agar ke depan dapat dikupas keterkaitan antara bank, sekuritas, dan asuransi.

Apa itu asuransi? Menurut bahasa orang awan sih, asuransi itu terjemahan dari bahasa inggris: insurance. Insurance sendiri memiliki akar kata insure dan ensure. Sehinga asuransi itu adalah produk keuangan yang fungsinya to insure/ensure yang artinya untuk memastikan, menyakinkan, dan menjamin para pihak yang menjadi pengguna produk tersebut.

Apa yang ingin dipastikan, diyakinkan, atau dijamin oleh asuransi? Jawabannya: masa depan!

Mengapa masa depan mesti dipastikan, diyakinkan, atau dijamin? Karena manusia tidak dapat mengontrol masa depannya, dia tidak tahu dia akan sehat atau sakit, kaya atau miskin, kapan dimana dan dalam kondisi seperti apa dia mati, dsb.

Apa saja yang dicoba untuk dipastikan?
Banyak sekali, tentunya segala sesuatu yang berkaitan dengan ketidakpastian masa depan. Antara lain: kehidupan (sampai kapan usia hidup), kesehatan (berobat, kedokter, ke rumah sakit biaya mahal), harta benda (tempat tinggal, kendaraan, pabrik, mesin, peralatan), pendidikan (anak-anak perlu sekolah, biayanya juga makin mahal), keamanan (kebongkaran, kecurian rumah atau tempat dagang), bencana (kebakaran, banjir, gempa bumi), dll.

Karena ketidakpastian masa depan itu lahir lah produk-produk asuransi seperti, asuransi jiwa (life insurance), asuransi kesehatan (health insurance), asuransi kendaraan (all risk, total loss only / TLO), asuransi kapal (marine insurance), asuransi perdagangan (jika barang rusak/dicuri saat dalam proses pengiriman atau disimpan digudang), asuransi pembangunan/proyek (construction all risk), bahkan asuransi penjaminan kredit (jika kredit macet / default, pihak asuransi yang akan menanggung).

Walaupun saat ini sudah beragam produknya, tidak menutup kemungkinan produknya akan semakin bertambah di masa yang akan datang, tergantung dari sejeli dan secerdik apa para pakar product development melihat sesuatu yang berpeluang untuk dipastikan di masa depan. Bukan begitu?

Jika kita perhatikan baik-baik sedikit saja, kita akan menyadari bahwa produk-produk asuransi itu fungsinya akan selalu bermuara sebagai bentuk proteksi terhadap sesuatu yang dikhawatirkan menimbulkan kerugian di masa depan.

Bagaimana caranya hal tersebut bisa dipastikan/diproteksi? Dengan cara mengeluarkan uang (membayar premi) yang sedikit untuk memproteksi diri, harta, dll sebagaimana disebutkan tadi dari kerusakan/kerugian material yang lebih besar.

Misalnya:
Takut mobil yang harganya 150 juta dicuri orang (apalagi mobil mewah), jadi mending bayar premi 1-2 juta per tahun, keamanan mobil itu selama 1 tahun bisa dipastikan. Kalau ternyata dicuri orang gak rugi mesti beli lagi.

Begitu pula kalau takut mobilnya ditabrak, atau nabrak, digores orang. Berapa biaya nge-cat, biaya ke bengkel, dll. Cukup dengan membayar premi keselamatan mobil itu bisa dipastikan.

Atau karena takut sakit lalu tidak mampu membiayai, membayar obat, dokter, RS, dll sedangkan gaji pas-pasan. Lebih baik beli produk health insurance, preminya dibayar tiap bulan untuk jaga-jaga kalau sakit ada asuransi yang akan menanggung biayanya.

Dan masih banyak lagi contohnya.

Nah, logikanya bagaimana seseorang atau suatu lembaga sampai-sampai dia bisa-bisanya berani menjamin atau membayar ganti rugi dalam nilai tertentu yang jumlah materialnya besar bahkan mungkin sangat besar kepada pihak yang hanya membayar premi dengan nilai yang gak seberapa?

Tentu pihak asuransi gak akan berani berbuat hal itu kalau memang bisnis yang satu ini tidak menguntungkan. Dari premi yang dibayar oleh para pengguna asuransi, perusahaan mendapatkan sejumlah dana terkumpul dan jumlahnya terus terakumulasi, baik karena bertambahnya pengguna maupun karena frekuensi pembayaran premi yang rutin dari setiap pengguna. Dana itulah yang kemudian akan dikelola oleh perusahaan untuk menghasilkan laba. Bisa melalui money market, forex, saham, surat berharga, deposito di bank, dll.

Tentu pihak asuransi punya itung-itungan tersendiri mengenai hal itu. Termasuk memperhitungkan kerugian berupa: dari sekian banyak customernya berapa yang akan claim atau meminta ganti rugi. Tentu dari 1 juta orang yang membayar premi kesehatan tidak semuanya akan sakit parah. Dari sekian juta mobil yang diasuransikan tidak semuanya akan tabrakan, atau dicuri, dll.

Mudah-mudahan penjelasan awam ini bisa membantu anda memahami bisnis asuransi.

Ada juga anekdot yang menyebutkan bahwa asuransi, adalah sesuatu yang membuat sulit disaat kita mudah dan membuat mudah disaat kita sulit. Ada juga yang berkata asuransi, dalam hal ini asuransi jiwa, adalah sesuatu produk yang membuat kita miskin disaat hidup dan membuat kita kaya disaat mati...

miskin karena saat hidup sebagian penghasilannya berkurang untuk membayar premi bahkan hidup menjadi serba pas-pasan, menjadi kaya saat mati karena asuransi akan membayar sejumlah tententu sesuai nilai pertanggungan. Jadi buat apa kaya kalau sudah mati?
Hehehehe just kidding !

Tak heran jika banyak pihak yang nakal, yang membakar pabriknya sendiri, yang menenggelamkan kapalnya sendiri di laut, bahkan yang sampai tega membunuh pasangannya, demi hanya untuk memperoleh harta dengan jalan pintas dari ganti rugi yang dibayar asuransi. Atau hanya sekedar ingin agar premi yang amat mahal yang telah dikelurkannya selama bertahun-tahun dapat kembali lagi.

Terlepas dari semua itu, asuransi adalah produk yang diperlukan di zaman ini, dan bersifat netral. Tergantung dari seperti apa prinsip yang digunakan, bagaimana dikelola, dan diterapkan.

BANK LEMBAGA INTERMEDIASI

2008-11-11T18:17:00.005+07:00

Sebelumnya kita telah membahas tentang perusahaan sekuritas dengan fungsinya sebagai mediator transaksi surat berharga. Sekarang kita bahas lembaga keuangan lainnya yang mungkin lebih sering kita dengar sehingga kita pun lebih mengenalnya daripada perusahaan sekuritas.

Lembaga keuangan lain yang mempunyai fungsi penting dalam perekonomian adalah bank. Pada intinya bank adalah lembaga intermediasi yang berfungsi menyerap dana dari masyarakat untuk disalurkan kembali kepada masyarakat. Bank ibarat jembatan penghubung antara pemilik dana dengan yang membutuhkan dana di sektor riil baik untuk keperluan konsumtif maupun produktif. Dengan adanya lembaga intermediasi ini diharapkan roda perekonomian bisa berjalan.

Apabila disederhanakan, fungsi bank dapat dilihat pada bagan di bawah ini. Flow anak panah menunjukkan flow dana. Walaupun bisa saja bagan dibuat terbalik, namun dalam contoh ini aliran dana dibuat dari kanan ke kiri (dengan maksud tertentu untuk menjelaskan sesuatu saat kita sampai pada bahasan neraca). Dana dari masyarakat terserap bank dalam berbagai macam produk seperti giro (untuk keperluan transaksi usaha), tabungan, dan deposito; kemudian bank menyalurkannya dalam bentuk kredit (kovensional) atau pembiayaan (syariah) seperti untuk pemilikan rumah, kendaraan, modal kerja, dan investasi.

Sudah tentu menyimpan uang di bank lebih aman daripada menyimpannya di rumah karena bank memiliki infrastruktur pendukung yang lengkap. Disamping itu cukup mudah untuk menarik uang kita kembali apabila terdapat suatu kebutuhan, dan oleh karena itu bank menyediakan layanan lain dalam bentuk jasa keuangan seperti transfer, pembayaran listrik & telepon, pembelian pulsa, pelunasan kartu kredit, phone banking, dan internet banking.

Konsep itu saja yang perlu dipegang untuk memahami bank. Dana disebalah kanan, penyaluran dana disebelah kiri. Adanya ketidakseimbangan atau tidak berfungsinya salah satu sisi akan merusak fungsi intermediasi bank.

Di sebelah kanan, tanpa adanya dana yang masuk, bank tak akan mungkin dapat menyalurkan kredit/pembiayaan. Atau apabila terjadi rush (penarikan dana secara masal) seperti di saat krisis 1998 dan krisis 2008 ini, maka bank menjadi tidak likuid karena dana tersebut masih tertanam dalam bentuk pembiayaan, sehingga dibutuhkan tindakan penyelamatan (bailout) seperti yang dilakukan negara-negara barat untuk penyelamatan likuiditas dan penjaminan dari pemerintah setempat agar tidak terjadi kepanikan yang menimbulkan rush dana yang lebih besar oleh masyarakat.

Di sebelah kiri, tanpa adanya penyaluran kredit/pembiayaan bank akan mati, karena dari keuntungan penyaluran dana-lah bank hidup, dari situ-lah bank berbisnis. Apabila terjadi kesalahan dalam penyaluran dana, misalnya hingga menjadi macet, maka kemampuan pengembalian uang masyarakat yang disimpan di bank tersebut akan terganggu.

Pahamilah konsep ini, maka anda akan mengerti apakah bank tempat anda menyimpan dana sekarang ini sudah menjalankan fungsinya dengan baik atau belum. Bagaimana bank berkolaborasi dengan perusahaan sekuritas? Kita lanjutkan nanti.

PERUSAHAAN SEKURITAS

2008-11-11T15:01:00.009+07:00

Melanjutkan bahasan tentang kertas, mengapa kertas itu bisa menjadi begitu berharga? Tentu tidak terlepas dari peranan perusahaan sekuritas. Bagi kita orang awam, sekuritas disini sama sekali tidak terkait dengan perusahaan yang menyediakan jasa/layanan keamanan (satpam dll), namun perusahaan yang menjalankan usaha yang terkait dengan surat-surat berharga baik sebagai agen, broker, arranger, dan pengurusan/penyediaan/perdagangan produk investasi dan keuangan lainnya.

Securities company sangat banyak jumlahnya antara lain Mandiri Sekuritas, BNI Sekuritas, Danareksa Sekuritas, AAA Securities, Trimegah Securities, CIMB Securities, Mizuho Securities, Mitsubishi UFJ Securities, American Securities, Batasa Capital, Batasa Tazkia, dll.

Bagi perusahaan yang membutuhkan dana/pinjaman dalam bentuk obligasi, MTN (Medium Term Notes atau surat utang jangka menengah) bisa menggunakan jasa perusahaan sekuritas. Atau perusahaan yang membutuhkan modal untuk mendanai usahanya dengan menjadi perusahaan terbuka, securities company dapat membantu proses hingga perusahaan tersebut go public.

Bagi para investor/pemilik dana, perusahaan sekuritas dapat bertindak sebagai pialang/agen untuk saham-saham yang diperdagangkan. Bisa juga berfungsi sebagai fund manager atau sebagai kustodian (custody).

Singkat kata, perusahaan sekuritas terkait dengan konversi transaksi di sektor riil ke dalam bentuk surat berharga (instrumen keuangan).

Perlu diingat bahwa surat berharga hanyalah instrumen keuangan yang netral. Begitu pula dengan perusahaan sekuritas pada dasarnya bersifat netral. Yang membuat suatu pengaruh terhadap perdagangan surat berharga adalah prinsip dan praktek seperti apa yang diterapkan terkait dengan aktivitas surat berharga tersebut.

Dalam Islamic Finance perdagangan surat berharga dijaga dari unsur MAGHRIB dan terkait dengan sektor riil karena selalu memiliki underlying transaction. Hal tersebut dengan sendirinya memproteksi terjadinya penggelembungan nilai surat berharga.

Sedangkan yang saat ini terjadi sangat lah jauh berbeda. Transaksi surat berharga dilakukan tanpa terkait dengan sektor riil, diperjualbelikan berulang-ulang, ‘digoreng’ sedemikian rupa sehingga nilai surat berharga naik berlipat-lipat.

Sungguh suatu perkataan yang menyentak hati saya, saat seorang yang terkemuka dibidang reksadana mengatakan bahwa terkadang naik-turunnya nilai surat berharga sudah diatur dan direncanakan oleh pialang-pialang. Memang sangat logis alasan yang dikemukannya, pialang-pialang hidup dari keuntungan memperdagangkan surat berharga. Biar hidup tentu mereka harus untung, biar untung tentu nilainya harus naik, biar naik tentu harus ada transaksi. Agar terjadi transaksi tentu harus ada permintaan (dari pembeli potensial) akan surat berhaga tersebut. Permintaan bisa dibuat oleh mereka-mereka juga. Kertas yang per-lembarnya bernilai 1.000 dijual 1.500, si A untung 500 dan dari situ dia bisa hidup. Lalu B menjualnya ke C seharga 2.000, dengan keuntungan 500 dia bisa beli mobil. Begitu selanjutnya hingga seakan naiknya nilai tersebut hanya langit batasnya. Ironis jika tahu bahwa A, B, dan C merencanakan itu semua yang dikenal dengan istilah 'digoreng bareng-bareng'.

Bagaimana dalam syariah? Tentu semua itu tidak akan terjadi karena menciptakan permintaan semu adalah dilarang...

THE PAPER WORLD..MIMPI KALI YE...

2008-11-11T12:33:00.021+07:00

Bayangkan bila dunia tanpa kertas, seperti apakah jadinya? Bayangkan pula, jika seluruh dunia ini dipenuhi oleh kertas.......atau bahkan dunia ini seluruhnya terbuat dari kertas....hmmm.....

Kertas banyak gunanya. Bisa untuk media tulis/cetak, bisa dibuat menjadi pembungkus, bisa dibuat mainan, bisa juga disulap menjadi kerajinan asal Jepang yaitu origami, dll.

Tapi untuk kertas yang satu ini bukan main-main pengaruhnya, karena kertas bisa menentukan maju-mundurnya usaha, untung-ruginya bisnis, bahkan bisa mengguncang dunia dan penentu nasib jutaan orang.

Pertanyaannya kertas yang seperti apa sih, kok kayaknya powerful banget?

Itulah kertas-kertas surat berharga atau dikenal dengan istilah securities. Securities bisa berupa deposito, saham, reksadana, obligasi, promissory notes, draft, insurance bahkan uang kertas juga termasuk ‘kertas’ yang berharga.

Saat kertas-kertas tersebut diperdagangkan tanpa terikat dengan transaksi sebenarnya disektor riil, lalu perlahan tapi pasti pada akhirnya kertas tersebut kembali menjadi tidak berharga, seperti layaknya saat ini guncangan ekonomi kembali menimpa dunia, maka nasib jutaan manusia berada di ujung tanduk.

Roy dan Glyn Davies (1996), dalam buku The History of Money From Ancient Time to Present Day, menguraikan bahwa sepanjang abad 20 ini telah terjadi 20 kali krisis yang melanda banyak negara.. Tercatat bahwa di abad 20 krisis terjadi sejak 1907, 1923, 1930, 1940, 1970, 1980, 1990, 1998-2001, 2008. Jika di rata-rata, berarti kira-kira setiap 5-10 tahun terjadi krisis akibat sistem perekonomian yang dibangun oleh kertas ini.

Jika para aktivis lingkungan hidup -termasuk kita mungkin- telah sekian lama meneriakkan suara hati, telah memprotes begitu banyak hal agar raksasa-raksasa perusahaan kertas (pulp & paper) diawasi secara ketat karena khawatir akan dampak buruknya terhadap lingkungan fisik, karena khawatir akan menggunduli hutan selain Hutan Taman Industri yang dikuasai oleh perusahaan tersebut demi terjaminnya pasokan bahan baku pabrik kertasnya, juga berbagai macam teknologi diulik sedemikian rupa agar dapat memaksimalkan proses daur ulang demi mengurangi dampak buruknya bagi kita; maka mengapa di sisi lain kita semua sampai saat ini hanya diam saja atas buruknya dampak sosial yang dibawa juga oleh 'kertas', padahal dampak kehancurannya bagi kehidupan sosial tidak kalah buruknya dengan kehancuran fisik?

Bangun lah! Sadarlah! Sudah saatnya kita melek finansial, untuk tidak terseret lagi ke situasi krisis seperti ini lagi di masa depan, hanya karena setumpuk kertas.

‘DUMB DONKEY !’ SEBUAH CERITA UNTUK BUBBLE ECONOMY

2008-11-10T15:36:00.005+07:00

Mungkin ini bukanlah gambaran yang tepat untuk bubble economy. Ini hanyalah usaha yang dari seorang yang awam untuk bisa menyampaikannya dengan bahasa yang sederhana.

Konon, kuda arabia adalah kuda yang paling gagah dan paling unggul kualitasnya di dunia. Betapa berharganya nilai untuk seekor kuda arabia itu, hingga untuk membelinya saja dibutuhkan beberapa gepok uang seratus dollar Amerika. Itulah memang harga yang pantas untuk seekor kuda arabia.

Namun tatkala kuda itu dihargai melebihi nilai yang seharusnya hingga menjadi segudang uang dollar Amerika, maka sang kuda arabia yang gagah perkasa itu pun merasa malu sendiri..hingga akhirnya berubah menjadi seekor keledai bodoh.....yang hanya bisa menyeringai sebagai reaksinya atas prilaku manusia yang juga bodoh dan ceroboh karena telah menghargainya lebih dari yang seharusnya.....

Lalu saat keledai bodoh itu mengangkut tumpukan uang yang dihargai manusia untuknya, dia tak sanggup lagi menanggung ‘beban’ akibat mahalnya ‘bandrol’ yang disematkan manusia pada dirinya....

MENGUNGKAP FAKTA WALL STREET VS MAIN STREET

2008-11-07T11:21:00.014+07:00

Kembali bermula dari pidato kemenangan yang disampaikan oleh Barack Obama sebagai Presiden AS terplih yang ke-44, dari serangkaian pidato energik dan inspiratifnya Sang Presiden sempat mengucapkan satu kalimat:

“Let us remember that, if this financial crisis taught us anything, it's that we cannot have a thriving Wall Street while Main Street suffers.”

“Mari kita hujamkan dalam ingatan kita bahwa, jika krisis financial (saat) ini mengajarkan kita sesuatu, itu adalah bahwa kita tidak akan dapat menyaksikan Wall Street yang tumbuh subur. maju dan berkembang pesat sedangkan Main Street menderita.”

Berangkat dari situ, saya tertarik untuk sedikit membuka fakta tentang apa yang terjadi dewasa ini antara Wall Street dan Main Street.

Wall Street adalah representasi dari sektor financial/moneter, karena bursa saham dan pusat financial institution terbesar di dunia terletak di Wall Street. Diberi nama Wall yang berarti tembok/dinding, karena saham dan komoditi diperdagangkan dalam bentuk angka-angka atau indeks yang ditulis dalam media seperti papan tulis yang menyerupai dinding, seperti ini:

Sedangkan Main Street adalah representasi dari sektor ril, sektor dimana dunia usaha yang sesungguhnya berjalan. Dari pidatonya tersebut, Presiden Obama ingin mengatakan bahwa krisis dunia ini yang dipicu oleh jatuhnya bursa saham di Wall Street disebabkan karena sektor moneter yang tidak terkait dengan sektor riil. Padahal justru fundamental perekonomian adalah sektor riil.

Saya harap Anda masih ingat dengan contoh jual-beli pisang yang menimbulkan bubble economy. Dalam contoh tersebut nilai transaksi finansialnya mencapai 3x lipat nilai riil. Tahukah kita, seberapa besar gap/kesenjangan antara Wall Street dan Main Street saat ini, hingga akhirnya menjadi pemicu krisis keuangan global?

Sebab utama krisis bisa dilacak dari begitu berkuasanya sektor moneter [sistem uang kertas, lembaga keuangan ribawi yang menjalankan bisnisnya dengan prinsip bunga, pasar modal (capital market), pasar uang (money market), dan valas (forex)] atas sektor riil.

Seperti yang dikutip oleh Buletin Al-Islam Edisi 427, sebelum krisis tahun 1998 dana yang beredar dalam transaksi semu di pasar modal dan pasar uang dunia diperkirakan rata-rata mencapai 2-3 triliun dolar per hari nya, atau sebesar 700 triliun dolar dalam setahun.

Di sisi lain, arus perdagangan barang internasional dalam satu tahun hanya berkisar sekitar 7 triliun dollar. Artinya arus uang 100x lebih besar dari arus barang (republika, 18/8/2000), atau dengan kata lain penggelembungan nilai transaksi ‘kertas’ telah mencapai 100x dari nilai sebenarnya.
Selain itu, besaran transaksi yang terjadi di pasar uang dunia mencapai 1,5 trilun dolar per hari. Sementara besaran transaksi perdagangan dunia di sektor riil hanya mencapai 1% dari nilai tersebut. [Agustianto, 2007]

Belum lagi, uang yang beredar dalam transaksi valas mencapai 1,3 triliun dolar dalam setahun [Kompas September 2007].

Seluruh data tersebut menunjukkan bahwa perkembangan sektor keuangan sangat cepat dan menggelembung melejit meninggalkan nilai sebenarnya di sektor riil, sehingga menimbulkan pertumbuhan semu di atas kertas dan bubble economy.

Tak heran jika contoh transaksi yang menggelembung hanya 3x lipat saja bisa membawa bencana, apalagi jika sudah mencapai 700x lipat.

Menerapkan prinsip-prinsip dalam Islamic Finance sebagai solusi sudah waktunya dilakukan, oleh siapapun dia, terlepas dari sistem nilai apa yang dianutnya karena prinsip-prinsip tersebut bersifat universal.

Perombakan besar-besaran di sektor keuangan adalah tugas berat, terutama dengan mengubah paradigma yang telah lama tertanam. Sebagai mana pidato Barack Obama:

“The road ahead will be long. Our climb will be steep. We may not get there in one year or even in one term.’

“Jalan yang terbentang di depan kita masih panjang. (Jalan) yang kita panjat akan curam. Kita tidak akan bisa mencapainya dalam waktu satu tahun atau satu periode sekalipun.”

PIDATO KEMENANGAN BARACK OBAMA

2008-11-07T09:12:00.005+07:00

Pidato ini telah banyak menebarkan rasa aman bagi para serdadu AS yang dikirim ke Irak dan Afganistan karena mereka gembira akan ditarik pulang. Pidato yang menenangkan para orang tua di AS karena tahu anak-anak mereka yang menjadi serdadu tak lama lagi akan pulang ke kampung halaman. Pidato yang banyak disambut oleh negara-negara yang selama ini diteror dan diperangi oleh Bush dengan berbagai macam dalih palsu, dan pidato yang menjadi awal kekhawatiran Israel setelah Mc Cain yang mereka harapkan menang ternyata kalah telak.

Barack Obama telah mengubah Menlu AS yang selama ini dikenal sebagai tangan besi itu, Colin Powell. Setelah puluhan tahun Colin Powell mengabdi kepada dua Bush, tokoh Partai Republik yang moderat ini justru mendukung Barack Obama. Alasan utamanya, arah Partai Republik belakangan ini menjadi sangat kanan. "Tidak lagi seperti yang ingin saya saksikan. Pendekatan Partai Republik dan McCain makin sempit saja," kata Colin Powell. Pernyataan Powell itu jelas sangat menyentak. Sebab tak ada tanda-tanda sebelumnya bahwa ia bakal beralih mendukung Obama. Salah satu faktor penyebab perubahan sikap Powell ini adalah keberhasilan pendekatan Obama. Orang-orang terdekat Obama pun menyebutkan, kedua tokoh itu kerap bertemu empat mata dalam beberapa bulan terakhir. Mereka berdiskusi tentang beragam topik, mulai masalah Irak, Iran, Korea Utara, hingga beragam kebijakan tentang kesehatan dan pendidikan. Pernyataan dukungan Powell, seorang Republikan moderat, itu ternyata menaikkan pamor Obama dalam berbagai jajak pendapat nasional. Hubungannya dengan McCain pun retak. [http://www.gatra.com/]

Inilah pidato pertama Barack Obama sebagai presiden AS terpilih yang dia sampaikan di Grant Park, Chicago, Illinois, Selasa malam (4/11) atau Rabu pagi waktu Jakarta (5/11) seperti dirilis lengkap di CNN.com. dan diterjemahkan oleh http://www.myrmnews.com/:

Hallo, Chicago!

Jika ada seseorang di luar sana yang masih ragu bahwa Amerika adalah sebuah tempat di mana segala sesuatu bisa terjadi, yang masih bertanya-tanya apakah mimpi para pendiri bangsa ini masih bisa menjadi nyata di masa sekarang, yang masih mempertanyakan kekuatan demokrasi, malam ini pertanyaan Anda terjawab.

Jawabannya ada pada antrean panjang di sekolah-sekolah dan gereja-gereja yang jumlahnya tidak terhitung, pada orang-orang yang rela menunggu tiga sampai empat jam, dan sebagian besar dari mereka merupakan pengalaman pertama, karena mereka yakin kali ini harus beda dan bahwa suara mereka bisa mendatangkan perbedaan.

Ini adalah jawaban yang dibicarakan orang tua dan muda, kaya dan miskin, Demokrat dan Republik, hitam, putih, Hispanik, Asia, asli Amerika, gay, normal, cacat, dan tidak cacat. Amerika yang mengirimkan pesan kepada dunia bahwa kita bukan hanya kumpulan individu semata atau kumpulan negara bagian merah dan biru.

Kita adalah, dan akan selalu menjadi, The United States of America!

Ini adalah jawaban yang membuat mereka yang sudah sekian lama oleh banyak orang dikatakan sinis serta penakut dan penuh keragu-raguan dalam mencapai sesuatu bisa menumpangkan tangannya pada sejarah dan membelokkannya ke arah harapan yang lebih cerah, sekali lagi.

Sudah sekian lama, tapi (perjalanan baru dimulai) malam ini, karena apa yang kita lakukan hari ini, pada pemilihan kali ini dan pada saat yang menentukan ini, telah mendatangkan perubahan bagi Amerika.

Beberapa waktu lalu, saya menerima telepon ucapan selamat yang luar biasa dari Senator (John) McCain.

Senator McCain sudah melewati perjuangan yang panjang dan sulit selama kampanye. Dan, dia bahkan sudah berjuang lebih lama dan lebih sulit demi bangsa yang dia cintai. Dia sudah lama berkorban bagi Amerika, lebih dari yang kita bayangkan selama ini. Kita menjadi lebih baik berkat pengabdian pemimpin yang pemberani dan tidak egois itu.

Saya mengucapkan selamat kepadanya (McCain); juga kepada Gubernur (Sarah) Palin atas seluruh pencapaian mereka. Dan, saya berharap bisa bekerja sama dengan mereka dalam beberapa bulan ke depan untuk bersama-sama memperbarui janji bangsa ini.

Saya juga ingin mengucapkan terima kasih kepada partner yang selalu mendampingi saya dalam perjalanan ini, seorang pria yang berkampanye dari dalam hatinya, dan berbicara atas nama kaum pria serta wanita yang tumbuh besar bersamanya di Jalanan Scranton dan berkendara bersamanya di kereta jurusan Delaware, wakil presiden terpilih AS, Joe Biden.

Dan saya tidak akan berdiri di sini malam ini tanpa dukungan terus-menerus dari sahabat saya selama 16 tahun terakhir, batu karang keluarga kami, cinta dalam hidup saya, first lady bangsa ini berikutnya, Michelle Obama. Sasha dan Malia, saya mencintai kalian lebih dari yang bisa kalian bayangkan. Dan, kalian sudah mendapatkan anak anjing baru yang akan menemani kita di Gedung Putih yang baru.

Dan, meskipun dia sudah tidak lagi bersama kita, saya yakin nenek saya melihat, bersama dengan keluarga yang telah menjadikan saya manusia seperti sekarang. Saya merindukan mereka semua malam ini. Saya tahu bahwa utang saya kepada mereka tidak terhitung lagi.

Saudari saya Maya, Alma, seluruh saudara laki-laki dan saudara perempuan saya, terima kasih banyak atas dukungan yang telah kalian berikan kepada saya. Saya sangat berterima kasih kepada mereka.

Dan kepada manajer kampanye saya, David Plouffe, pahlawan di balik layar yang menciptakan kampanye politik paling hebat, saya rasa, di sepanjang sejarah AS. Kepada chief strategist saya, David Axelrod, yang menjadi mitra di setiap langkah saya.

Kepada tim kampanye terhebat yang pernah ada di sepanjang sejarah politik. Kalian telah menjadikan semuanya nyata dan saya akan selalu berutang budi kepada kalian atas pengorbanan yang telah kalian berikan.

Saya bukanlah kandidat yang paling disukai di sini. Kita tidak memulainya dengan banyak uang atau banyak dukungan. Kampanye kita pun tidak berangkat dari Washington. Melainkan dari halaman belakang Des Moines dan ruang tamu Concord serta serambi depan Charleston. Dibangun oleh pekerja pria dan wanita yang merelakan sebagian tabungan kecil mereka untuk mendonasikan USD 5 (sekitar Rp 54 ribu) dan USD 10 (sekitar Rp 108 ribu) demi kampanye.

Menjadi kuat berkat generasi muda yang mampu menolak mitos, apatis masa kini, serta berani meninggalkan rumah dan keluarga mereka demi melakukan pekerjaan dengan bayaran kecil dan membuat mereka kurang tidur.

Juga dari kalangan yang tidak terlalu muda, yang memberanikan diri menembus dingin dan panasnya udara demi mengetuk satu per satu pintu orang asing, dan dari jutaan warga Amerika yang menjadi sukarelawan serta mengatur diri sendiri dan membuktikan bahwa dalam dua abad mendatang, pemerintahan yang benar-benar berasal dari rakyat, oleh rakyat, dan untuk rakyat masih akan tetap ada.

Ini adalah kemenangan kalian!

Dan, saya tahu bahwa kalian melakukan semua ini bukan semata-mata untuk memenangkan pilpres. Dan, saya juga tahu, kalian tidak melakukannya untuk saya.

Kalian semua melakukan ini semua karena benar-benar memahami betapa banyaknya tugas yang menanti di depan sana. Bahkan, saat kita merayakan (kemenangan) malam ini, kita semua tahu bahwa tantangan yang akan kita hadapi di masa mendatang adalah yang paling berat -dua perang, planet (bumi) yang berada dalam bahaya, krisis keuangan terburuk sepanjang abad.

Saat kita berdiri di sini malam ini, kita juga tahu bahwa sebagian warga Amerika yang pemberani sedang berjaga di padang gurun Iraq dan pegunungan Afghanistan, mempertaruhkan nyawa mereka untuk kita.

Juga ada ibu-ibu dan bapak-bapak yang selalu terjaga saat anak-anak mereka tertidur, dan pusing memikirkan cara membayar utang mereka atau membayar biaya berobat atau menyisihkan uang demi biaya pendidikan anak-anak mereka.

Ada semangat baru yang harus dimanfaatkan, lapangan pekerjaan baru yang harus diciptakan, sekolah-sekolah baru yang harus dibangun, ancaman yang harus dihadapi, dan perserikatan yang harus diperbaiki.

Jalan yang terbentang di depan kita masih panjang. Yang kita panjat akan curam. Kita tidak akan bisa mencapainya dalam waktu satu tahun atau satu periode sekalipun. Tapi, Amerika, saya belum pernah seyakin malam ini bahwa kita akan mencapainya.

Saya berjanji kepada Anda sekalian, kita semua sebagai rakyat akan mampu mencapainya.

Akan terjadi pengulangan kembali dan awal yang salah. Akan ada banyak orang yang tidak setuju dengan keputusan atau kebijakan yang saya tentukan sebagai presiden. Dan, kita semua tahu bahwa pemerintah tidak bisa selalu menyelesaikan masalah.

Tapi, saya akan selalu jujur kepada Anda semua tentang tantangan apa pun yang kita hadapi. Saya akan mendengarkan Anda semua, terutama saat kita berbeda pendapat. Dan, di atas semuanya itu, saya akan mengajak Anda semua bekerja sama membenahi bangsa ini. Sistem yang baru sekali diterapkan di Amerika selama 221 tahun -blok demi blok, bata demi bata.

Apa yang sudah dimulai 21 bulan lalu di musim dingin yang mencekam tidak bisa berakhir begitu saja di suatu malam musim gugur ini.

Kemenangan ini bukanlah perubahan yang kita cari. Ini hanyalah kesempatan bagi kita untuk mewujudkan perubahan itu. Dan itu tidak akan pernah terjadi jika kita kembali mencontoh masa lalu.

Semua ini tidak akan terjadi tanpa kalian, tanpa semangat pengabdian baru, semangat pengorbanan baru.

Jadi, marilah kita menghimpun semangat patriotisme baru, tanggung jawab baru, di mana masing-masing dari kita seharusnya memutuskan untuk tampil bersama dan bekerja lebih keras dan tidak hanya memedulikan diri sendiri, tapi juga orang lain.

Yang harus diingat-ingat adalah bahwa krisis finansial ini mengajarkan kita untuk tidak perlu memanjakan Wall Street, sementara Main Street menderita.

Di negara ini, kita jatuh dan bangun bersama sebagai satu negara, sebagai suatu masyarakat. Marilah kita menolak godaan untuk kembali jatuh pada paham partisan dan kepicikan dan kekanak-kanakan yang sudah meracuni politik kita sekian lama.

Marilah kita mengingat bahwa manusia dari negara inilah yang kali pertama membawa banner Partai Republik ke Gedung Putih, partai yang dibangun di atas nilai-nilai kepercayaan diri dan kebebasan individu dan persatuan nasional.

Itu adalah nilai-nilai yang bisa kita bagikan. Sementara Partai Demokrat merasakan kemenangan besar malam ini, itu semua dicapai dengan kerendahan hati dan tujuan untuk membalut perpecahan yang menghambat kita untuk maju.

Seperti yang dikatakan Lincoln kepada sebuah negara yang jauh lebih terpecah belah dari kita, kita bukanlah musuh, tapi teman. Meskipun hati bisa terluka, tapi jangan sampai mematahkan semangat kita dan persaudaraan kita.

Dan bagi seluruh rakyat Amerika yang dukungannya belum saya dapatkan, atau yang mungkin suaranya tidak mengantarkan saya pada kemenangan malam ini, saya tetap mendengarkan seruan Anda. Saya membutuhkan bantuan Anda. Bagaimanapun, saya tetap akan menjadi presiden Anda.

Dan bagi semua orang yang menyaksikan pidato malam ini jauh dari wilayah kami, dari parlemen dan istana, juga bagi mereka di sudut bumi yang hampir terlupakan dan mendengar pidato ini dari radio, kisah kami tetap tunggal, tapi nasib kita ditanggung bersama dan fajar baru kepemimpinan Amerika sudah ada di tangan kita.

Bagi mereka yang ingin menghancurkan dunia: Kami akan mengalahkan kalian! Bagi mereka yang mencintai perdamaian dan keamanan: Kami akan mendukung kalian! Bagi mereka yang membayangkan bahwa mercusuar Amerika masih menyala dengan terang: Malam ini kami kembali membuktikan bahwa kekuatan sejati negara ini datang bukan dari militer atau kekayaan, tapi dari kekuatan idelisme kita yang terus hidup. Yakni, demokrasi, liberti, kesempatan, dan harapan tanpa akhir.

Fakta cemerlang tentang Amerika adalah bahwa Amerika bisa berubah. Persatuan kita bisa disempurnakan. Apa yang sudah kita capai hingga sekarang memberikan semangat kepada kita bahwa kita bisa mencapai masa depan.

Pilpres kali ini memiliki sangat banyak kisah dan kejadian perdana yang bakal terus dikenang dari generasi ke generasi. Tapi, satu yang terlintas di benak saya adalah seorang perempuan yang mencoblos di Atlanta. Dia sebenarnya sama dengan jutaan pemilih lain yang berdiri di baris antrean dan ingin suaranya didengar lewat pilpres. Tapi, satu yang membedakannya dengan yang lain. Yakni, bahwa Ann Nixon Cooper sudah berumur 106 tahun.

Dia dilahirkan satu generasi setelah perbudakan berakhir: saat tidak ada mobil atau pesawat; saat seseorang seperti dia tidak bisa memberikan suaranya karena dua alasan. Karena dia perempuan dan karena warna kulitnya.

Dan malam ini, saya berpikir bahwa dia sudah melewati banyak hal selama seabad di Amerika - sakit hati dan harapan; perjuangan dan progresnya; masa-masa di mana kita diklaim tidak bisa, dan orang-orang yang dipaksa meyakini iman Amerika: Ya kita bisa!

Pada suatu masa, saat suara perempuan tidak dianggap dan harapan-harapan mereka dihapuskan, dia hidup untuk mereka, berdiri dan menyuarakan aspirasi mereka, dan berusaha mendapatkan hak pilih. Ya, kita bisa!

Ketika ada keputusasaan dan depresi di negeri ini, dia melihat sebuah bangsa yang mampu mengalahkan ketakutannya sendiri lewat kesepakatan baru, lapangan pekerjaan baru, tujuan baru. Ya, kita bisa!

Saat bom jatuh di pelabuhan kita dan tirani mengancam dunia, dia berada di sana menyaksikan sebuah generasi tumbuh menjadi besar dan menyelamatkan demokrasi. Ya, kita bisa!

Dia berada di sana demi bus-bus Montgomery, selang air di Birmingham, jembatan di Selma, dan pengkhotbah dari Atlanta yang selalu mengatakan kepada orang lain bahwa "Kita akan melewatinya." Ya, kita bisa!

Manusia berhasil mendarat di bulan, tembok Berlin berhasil dirobohkan, dunia disatukan oleh ilmu pengetahuan dan imajinasi kita sendiri.

Dan tahun ini, dalam pilpres kali ini, dia menyentuhkan jarinya di layar dan menentukan pilihan. Sebab, setelah 106 tahun di Amerika, melewati masa-masa sulit dan gelap, dia tahu benar bahwa Amerika bisa berubah. Ya, kita bisa!

Amerika, kita sudah menempuh perjalanan sejauh ini. Kita sudah banyak melihat. Tapi, masih lebih banyak tugas yang harus kita lakukan. Jadi, malam ini, marilah kita bertanya kepada diri sendiri apakah anak-anak kita masih bisa tetap hidup hingga abad yang akan datang. Jika saja anak-anak perempuan saya bisa seberuntung Ann Nixon Cooper dan berumur panjang, perubahan apa yang akan mereka lihat? Progres seperti apa yang kita buat?

Ini adalah kesempatan kita untuk menjawab panggilan itu. Inilah saatnya.

Masanya sudah tiba, untuk membuat rakyat kita kembali bekerja dan membuka kesempatan bagi anak-anak kita. Untuk mengembalikan kemakmuran dan menjunjung perdamaian. Untuk meraih kembali mimpi Amerika dan menegaskan bahwa kebenaran yang sejati, di antara banyak yang lain, adalah kita semua satu. Sambil kita bernapas, kita pun berharap.

Dan, saat kita dihadapkan pada kesinisan dan keraguan dan orang-orang yang mengatakan bahwa kita tidak bisa, kita akan menjawab semua itu dengan iman dan keyakinan yang didapat dari semangat semua orang: Ya, kita bisa!

Terima kasih. Tuhan memberkati Anda sekalian. Dan, semoga Tuhan juga memberkati United States of America!

VICTORY SPEECH OF BARACK OBAMA

2008-11-06T19:29:00.013+07:00

Melanjutkan kutipan pidato pembuka Barack Obama saat terpilih sebagai Presiden AS pada pembahasan sebelumnya, pidato yang disambut pujian banyak orang, pidato yang menggugah hati, lugas, tajam, dan disampaikan tanpa teks, selengkapnya dikutip disini:

Hello, Chicago.

If there is anyone out there who still doubts that America is a place where all things are possible, who still wonders if the dream of our founders is alive in our time, who still questions the power of our democracy, tonight is your answer.

It's the answer told by lines that stretched around schools and churches in numbers this nation has never seen, by people who waited three hours and four hours, many for the first time in their lives, because they believed that this time must be different, that their voices could be that difference.

It's the answer spoken by young and old, rich and poor, Democrat and Republican, black, white, Hispanic, Asian, Native American, gay, straight, disabled and not disabled. Americans who sent a message to the world that we have never been just a collection of individuals or a collection of red states and blue states.

We are, and always will be, the United States of America.

It's the answer that led those who've been told for so long by so many to be cynical and fearful and doubtful about what we can achieve to put their hands on the arc of history and bend it once more toward the hope of a better day. Watch Obama's speech in its entirety »

It's been a long time coming, but tonight, because of what we did on this date in this election at this defining moment change has come to America.

A little bit earlier this evening, I received an extraordinarily gracious call from Sen. McCain.

Don't Miss
America votes for change
Transcript of McCain's concession speech
African-American centenarian votes
Obama grandmother dies before election
Presidential election results

Sen. McCain fought long and hard in this campaign. And he's fought even longer and harder for the country that he loves. He has endured sacrifices for America that most of us cannot begin to imagine. We are better off for the service rendered by this brave and selfless leader.

I congratulate him; I congratulate Gov. Palin for all that they've achieved. And I look forward to working with them to renew this nation's promise in the months ahead.

I want to thank my partner in this journey, a man who campaigned from his heart, and spoke for the men and women he grew up with on the streets of Scranton and rode with on the train home to Delaware, the vice president-elect of the United States, Joe Biden.

And I would not be standing here tonight without the unyielding support of my best friend for the last 16 years the rock of our family, the love of my life, the nation's next first lady Michelle Obama.

Sasha and Malia I love you both more than you can imagine. And you have earned the new puppy that's coming with us to the new White House.

And while she's no longer with us, I know my grandmother's watching, along with the family that made me who I am. I miss them tonight. I know that my debt to them is beyond measure.

To my sister Maya, my sister Alma, all my other brothers and sisters, thank you so much for all the support that you've given me. I am grateful to them.

And to my campaign manager, David Plouffe, the unsung hero of this campaign, who built the best -- the best political campaign, I think, in the history of the United States of America.

To my chief strategist David Axelrod who's been a partner with me every step of the way.

To the best campaign team ever assembled in the history of politics you made this happen, and I am forever grateful for what you've sacrificed to get it done.

But above all, I will never forget who this victory truly belongs to. It belongs to you. It belongs to you.

I was never the likeliest candidate for this office. We didn't start with much money or many endorsements. Our campaign was not hatched in the halls of Washington. It began in the backyards of Des Moines and the living rooms of Concord and the front porches of Charleston. It was built by working men and women who dug into what little savings they had to give $5 and $10 and $20 to the cause.

It grew strength from the young people who rejected the myth of their generation's apathy who left their homes and their families for jobs that offered little pay and less sleep.

It drew strength from the not-so-young people who braved the bitter cold and scorching heat to knock on doors of perfect strangers, and from the millions of Americans who volunteered and organized and proved that more than two centuries later a government of the people, by the people, and for the people has not perished from the Earth.

This is your victory.

And I know you didn't do this just to win an election. And I know you didn't do it for me.

You did it because you understand the enormity of the task that lies ahead. For even as we celebrate tonight, we know the challenges that tomorrow will bring are the greatest of our lifetime -- two wars, a planet in peril, the worst financial crisis in a century.

Even as we stand here tonight, we know there are brave Americans waking up in the deserts of Iraq and the mountains of Afghanistan to risk their lives for us.

There are mothers and fathers who will lie awake after the children fall asleep and wonder how they'll make the mortgage or pay their doctors' bills or save enough for their child's college education.

There's new energy to harness, new jobs to be created, new schools to build, and threats to meet, alliances to repair.

The road ahead will be long. Our climb will be steep. We may not get there in one year or even in one term. But, America, I have never been more hopeful than I am tonight that we will get there.

I promise you, we as a people will get there.

There will be setbacks and false starts. There are many who won't agree with every decision or policy I make as president. And we know the government can't solve every problem.

But I will always be honest with you about the challenges we face. I will listen to you, especially when we disagree. And, above all, I will ask you to join in the work of remaking this nation, the only way it's been done in America for 221 years -- block by block, brick by brick, calloused hand by calloused hand.

What began 21 months ago in the depths of winter cannot end on this autumn night.

This victory alone is not the change we seek. It is only the chance for us to make that change. And that cannot happen if we go back to the way things were.

It can't happen without you, without a new spirit of service, a new spirit of sacrifice.

So let us summon a new spirit of patriotism, of responsibility, where each of us resolves to pitch in and work harder and look after not only ourselves but each other.

Let us remember that, if this financial crisis taught us anything, it's that we cannot have a thriving Wall Street while Main Street suffers.

In this country, we rise or fall as one nation, as one people. Let's resist the temptation to fall back on the same partisanship and pettiness and immaturity that has poisoned our politics for so long.

Let's remember that it was a man from this state who first carried the banner of the Republican Party to the White House, a party founded on the values of self-reliance and individual liberty and national unity.

Those are values that we all share. And while the Democratic Party has won a great victory tonight, we do so with a measure of humility and determination to heal the divides that have held back our progress.

As Lincoln said to a nation far more divided than ours, we are not enemies but friends. Though passion may have strained, it must not break our bonds of affection.

And to those Americans whose support I have yet to earn, I may not have won your vote tonight, but I hear your voices. I need your help. And I will be your president, too.

And to all those watching tonight from beyond our shores, from parliaments and palaces, to those who are huddled around radios in the forgotten corners of the world, our stories are singular, but our destiny is shared, and a new dawn of American leadership is at hand.

To those -- to those who would tear the world down: We will defeat you. To those who seek peace and security: We support you. And to all those who have wondered if America's beacon still burns as bright: Tonight we proved once more that the true strength of our nation comes not from the might of our arms or the scale of our wealth, but from the enduring power of our ideals: democracy, liberty, opportunity and unyielding hope.

That's the true genius of America: that America can change. Our union can be perfected. What we've already achieved gives us hope for what we can and must achieve tomorrow.

This election had many firsts and many stories that will be told for generations. But one that's on my mind tonight's about a woman who cast her ballot in Atlanta. She's a lot like the millions of others who stood in line to make their voice heard in this election except for one thing: Ann Nixon Cooper is 106 years old.

She was born just a generation past slavery; a time when there were no cars on the road or planes in the sky; when someone like her couldn't vote for two reasons -- because she was a woman and because of the color of her skin.

And tonight, I think about all that she's seen throughout her century in America -- the heartache and the hope; the struggle and the progress; the times we were told that we can't, and the people who pressed on with that American creed: Yes we can.

At a time when women's voices were silenced and their hopes dismissed, she lived to see them stand up and speak out and reach for the ballot. Yes we can.

When there was despair in the dust bowl and depression across the land, she saw a nation conquer fear itself with a New Deal, new jobs, a new sense of common purpose. Yes we can.

When the bombs fell on our harbor and tyranny threatened the world, she was there to witness a generation rise to greatness and a democracy was saved. Yes we can.

She was there for the buses in Montgomery, the hoses in Birmingham, a bridge in Selma, and a preacher from Atlanta who told a people that "We Shall Overcome." Yes we can.

A man touched down on the moon, a wall came down in Berlin, a world was connected by our own science and imagination.

And this year, in this election, she touched her finger to a screen, and cast her vote, because after 106 years in America, through the best of times and the darkest of hours, she knows how America can change.

Yes we can.

America, we have come so far. We have seen so much. But there is so much more to do. So tonight, let us ask ourselves -- if our children should live to see the next century; if my daughters should be so lucky to live as long as Ann Nixon Cooper, what change will they see? What progress will we have made?

This is our chance to answer that call. This is our moment.

This is our time, to put our people back to work and open doors of opportunity for our kids; to restore prosperity and promote the cause of peace; to reclaim the American dream and reaffirm that fundamental truth, that, out of many, we are one; that while we breathe, we hope. And where we are met with cynicism and doubts and those who tell us that we can't, we will respond with that timeless creed that sums up the spirit of a people: Yes, we can.

Thank you. God bless you. And may God bless the United States of America.

Sumber:
http://edition.cnn.com/2008/POLITICS/11/04/obama.transcript/index.html

THE NEW PRESIDENT OF USA BARACK OBAMA: RETURNING FROM WALL STREET TO MAIN STREET

2008-11-06T17:25:00.010+07:00

Tahun 2008 memang istimewa bagi dunia. Di tahun ini genap sudah satu dekade berlalunya krisis moneter 1998. Di tahun ini pula, krisis moneter kembali terjadi yang dimulai dari tumbangnya bursa saham dari negara adidaya AS.

Untuk anda penggemar balapan F-1 tahun ini juga istimewa, karena balapan jet darat 2008 itu melahirkan juara dunia baru. Seorang juara dunia yang fenomenal, dia lah Lewis Hamilton, pembalap asal Inggris yang menjadi jagoannya McLaren sampe bikin ‘kuda jingkrak’ Ferrari keteteran. Dia mengukir sejarah karena menjadi pembalap kulit hitam pertama yang bisa terjun diajang balap roda 4 paling bergensi F1, dan yang lebih membuat orang berdecak kagum, dia adalah pembalap termuda yang menjadi juara dunia F1.

Ada beberapa kesamaan dengan Lewis Hamilton, jika kita tengok ke negeri dimana awal krisis 2008 ini berawal, sebuah negeri adidaya AS yang saat ini sedang merayakan hasil pilpresnya, yang dimenangkan oleh Barack Obama. Dia lah Presiden kulit hitam pertama di AS, dia juga Presiden AS termuda yang pernah ada. Dia lah pemimpin baru bagi AS, yang tentunya kita harapkan bersama bisa memberikan warna dan sentuhan berbeda bagi AS sekaligus memberikan pengaruh positif bagi dunia. Karena jika kita tengok sejarah, kondisi dunia banyak dipengaruhi oleh pepimpin dari negara adidaya itu.

Kepribadian Sang Presiden, boleh dikatakan unik, karena dia tumbuh dengan gemblengan multi bangsa, multi budaya, dan multi etnis. Kehidupannya diwarnai oleh beragam interaksinya dengan dunia lain di luar AS yang membuka wawasannya tentang seperti apa sebenarnya kondisi dunia di luar AS.

Di dalam diri Barack Obama mengalir darah Kenya dari Ayahnya. Nama yang diberikan Ayahnya adalah Barack Hussein Obama. Konon kata ‘barack’ sendiri dalam bahasa Kenya artinya adalah barokah (baraka/berkah). Saudara sedarah dari Barack banyak yang muslim, dia sendiri pun dulu pernah menjadi muslim.

Ibunya adalah kulit putih AS, dan kakek-nenek dari Ibunya tinggal di Hawai. Barack sendiri sempat tumbuh besar di Hawai. Barrack kecil, pernah tinggal di Indonesia, bersekolah di SD Menteng Besuki. Panggilannya ketika itu adalah Barry Soetoro, karena dia hidup dibawah asuhan ibu dan ayah tirinya yang bernama Soetoro. Dari pernikahan tersebut, Barack dikaruniai seorang adik perempuan berdarah Indonesia yang juga bersekolah di Hawai.

Terkait dengan topik kita di blog ini: Islamic Finance, cukup menarik untuk disimak pidato (Victory Speech) dari Barack Obama tanggal 4 November 2008 (waktu AS) sebagai Presiden terpilih, yang disampaikan ditengah 200 ribuan pendukungnya di Grant Park, Chicago.

Dari Pidato yang cukup panjang yang disampaikan dengan lantang, lugas, tanpa teks, terdapat setidaknya satu kalimat yang singkat padat dan tajam:

“Let us remember that, if this financial crisis taught us anything, it's that we cannot have a thriving Wall Street while Main Street suffers.”
[http://edition.cnn.com/2008/POLITICS/11/04/obama.transcript/index.html]

Menurut http://www.myrmnews.com/, terjemahan kalimat tersebut adalah:
“Yang harus diingat-ingat adalah bahwa krisis finansial ini mengajarkan kita untuk tidak perlu memanjakan Wall Street, sementara Main Street menderita. “

Perkenankan terjemahan versi saya:
“Mari kita hujamkan dalam ingatan kita bahwa, jika krisis financial (saat) ini mengajarkan kita sesuatu, itu adalah bahwa kita tidak akan dapat menyaksikan Wall Street yang tumbuh subur, maju dan berkembang dengan pesat sedangkan Main Street menderita.”

Wall Street adalah representasi dari sektor financial, karena bursa saham terbesar dan pusat institusi keuangan di dunia ada teletak di Wall Street. Diberi nama Wall yang berarti tembok/dinding, karena saham dan komoditi diperdagangkan dalam bentuk angka-angka atau indeks yang ditulis dalam media seperti papan tulis yang menyerupai dinding (wall).

Sedangkan Main Street adalah representasi dari sektor riil, sektor dimana dunia usaha yang sesungguhnya berjalan. Dari pidatonya tersebut, Presiden Obama ingin mengatakan bahwa krisis dunia ini yang dipicu oleh jatuhnya bursa saham di Wall Street, disebabkan karena ketidaksinkronan sektor riil dan moneter, dan dia ingin untuk memperkecil gap atau kesenjangan antara Wall Street dan Main Street yang sebelumnya oleh pemerintahan Bush malah semakin diperbesar. Dia ingin agar yang terjadi bukanlah bubble economy, bukan pertumbuhan semu. Dia ingin mengembalikan fundamental perkenonomian dunia khususnya AS atas dasar sektor riil.

Nilai-nilai tersebut, tidak lain adalah nilai-nilai yang dipegang teguh oleh Islamic Finance yang telah dilupakan oleh manusia di seluruh dunia selama berabad-abad, bahwa sektor riil tidak bisa dipisahkan dari sektor moneter. Sektor moneter tidak bisa berjalan sendiri meninggalkan sektor riil. Sehingga dalam Islamic Finance adanya underlying transaction dalam setiap transaksi keuangan adalah wajib.

Dengan latar belakang kehidupan Presiden Obama, dan mengutip kalimat dari pidato nya tersebut, kita berharap semoga Sang Presiden mampu memperbaiki wajah AS menjadi lebih bersahabat bagi bangsa lain, dan dapat mengakomodasi kemaslahatan banyak pihak, tak terkecuali Indonesia, dan membebaskan dunia dari krisis finansial global.

AUTO REJECTION, THE BEAUTY OF SHARIA

2008-11-05T15:22:00.006+07:00

Masih membahas tentang pasar modal. Belakangan sebagaimana kita ketahui bahwa bursa-bursa saham di dunia ambruk berjatuhan hingga anjlok ±10%, dari mulai Wall Street, bursa di Eropa, dan Asia. Indeks saham Rusia bahkan lebih parah penurunan mencapai 15% sehingga otoritas bursa memutuskan untuk menghentikan sementara perdagangan saham.

Tak terkecuali di Indonesia, di minggu kedua bulan Oktober 2008 otoritas BEI (Bursa Efek Indonesia) juga sempat harus menghentikan sementara perdagangan saham setelah IHSG rontok lebih dari 10%. Kejadian ini adalah pertama kali dalam sejarah di Indonesia. Dulu BEI sempat ditutup pada 13 September 2000, namun bukan karena guncangan ekonomi seperti ini, tetapi karena force majeur akibat peledakan bom.

Setelah situasi mulai membaik, harga-harga saham mulai rebounce (naik kembali), ternyata kejadian serupa kembali muncul, di Rusia aktivitas bursa kembali dihentikan. Namun anehnya bukan karena harga saham yang anjlok, tetapi karena harga saham yang naik terlalu tajam.
Lho....? bukan kah naiknya harga saham itu baik, mengapa harus di hentikan?

Kejadian serupa juga terjadi di BEI yang sempat tutup-buka aktivitas bursa beberapa kali dalam sebulan. Hal ini memberikan arti bahwa otoritas bursa tidak menginginkan pergerakan harga saham yang ekstrim baik itu naik apalagi turun.

Untuk mengantisipasi hal tersebut, otoritas BEI memberlakukan suatu kebijakan yang dikenal dengan Auto Rejection. Auto rejection sempat diberlakukan simetris 10%. Dengan adanya kebijakan tersebut harga saham dijaga ketat oleh otoritas bursa dengan batas atas dan batas bawah yang sama, keduanya tidak melebihi 10% dari harga saham yang diperdagangkan. Saat suatu saham naik atau turun lebih dari 10% secara otomatis otoritas bursa akan menghentikan perdagangan saham tersebut. Menyesuaikan dengan situasi yang ada, auto rejection dapat diberlakukan asimetris misalnya 10:15, artinya jika harga anjlok melebihi 10% atau naik lebih dari 15% saham tersebut di suspen (berhenti diperdagangkan).

Hal yang menarik adalah, jika pasar memang liberal, jika pasar memang bisa mengatur dirinya sendiri sebagaimana yang dianut oleh kaum kapitalis, mengapa harus diatur seperti itu? Ternyata, selidik punya selidik, otoritas bursa tidak mengingnkan sesuatu yang lebih buruk terjadi akibat ulah para spekulan dan oportunis yang dapat mengambil keuntungan dari jatuh bangun nya harga saham, si raja tega yang berdiri di atas penderitaan orang lain.

Masih ingat dengan short selling? Aktivitas-aktivitas seperti itulah yang ingin dihindarkan dengan diberlakukannya auto rejection. Adanya batas atas dan batas bawah dalam perdagangan saham setidaknya akan mempersempit ruang gerak para spekulan dan oportunis itu.

Tetapi, sebagai orang awam saya pengen ngeritik juga, kok muna ya kebijakannya...dengan diterapkannya asimetric auto rejection.....implikasinya....turun gak boleh tapi kalau naik lebih banyak boleh.....bukankah hal itu juga memberi ruang gerak berlebih bagi spekulan?

Prinsip-prinsip Islamic Finance dan Islamic Capital Market yang sempat dibahas sebelumnya, menunjukkan bahwa betapa indahnya sistem nilai yang universal tersebut. Jika konsisten diterapkan dalam setiap sendi perekonomian, tentu kita boleh berhadap krisis seperti ini tidak akan terjadi. Bagaimana pun, krisis ini semakin membuktikan The Beauty of Sharia.

SHORT SELLING BIANG KELADINYA

2008-11-05T13:19:00.004+07:00

Setelah mengetahui beberapa transaksi yang tidak boleh dilakukan di Islamic Capital Market, kini saya ingin memperkenalkan salah satu transaksi yang menjadi fenomena karena mengguncang dan merontokkan bursa saham dunia. Transaksi itu dikenal dengan istilah short selling, di Indonesia biasa disingkat dengan nge-short. Para spekulan dan oportunis justru senang dengan kondisi krisis seperti ini, bagaikan memancing di air keruh, terlintas dalam pikirannya “Krisis gini enaknya nge-short..”

Adalah Simon Cawkwell, saat krisis finansial seperti ini menerpa, dia justru bisa mengambil untung hingga 250.000 pounds atau sekitar US$ 550 ribu / Rp.5 miliar hanya dalam waktu 1 jam. Tindakannya dalam memanfaatkan situasi krisis seperti inilah yang menyebabkan dia juluki sebagai “King of the Short Sellers”. [detik.com]

Berikut kutipan pemikirannya yang bersumber dari detik.com:
"Saya cinta krisis karena itulah masa orang-orang menjadi bodoh," ujarnya sambil menyeringai lebar.

"Saya selalu menyukai pasar yang bergerak cepat, karena kebodohan-kebodohan semakin sering membuat kesalahan, jadi saya siap untuk mengambil untung dari itu," tambahnya lagi seperti dikutip dari AFP, Jumat (17/10/2008).

"Saya mungkin akan meraup untuk 3 juta poundsterling tahun ini," ujarnya dengan pede.

Cawkwell kini tinggal disebuah flat mewah di distrik South Kensington, London yang juga dijadikannya sebagai kantor. Dengan 4 layar komputer, Ia memantau langsung pergerakan saham-saham sekaligus membuat prediksi yang meyakinkan.

Tingkah laku Cawkwell mendapat kecaman dari berbagai pihak karena dia disebut-sebut sebagai seorang penjudi sejati melalui pertaruhan di pasar saham.

Short selling adalah transaksi jual saham yang dilakukan oleh seseorang di bursa meskipun dia tidak memiliki saham tersebut. Perilaku tersebut adalah salah satu penyebab menjadi semakin ambruknya pasar saham belakangan ini. Sejumlah negara, termasuk Inggris pun sempat melarang aksi short selling ini.

Dalam Islamic Capital Market, sudah jelas short selling adalah salah satu hal yang dilarang. Secara syariah menjual sesuatu yang tidak dimiliki membuat transaksi batal dengan sendirinya, karena tidak terpenuhinya dua syarat jual-beli yaitu adanya penjual dan barang.

Bagaimana short selling dapat merontokkan pasar?

yaitu dengan menyuntikkan gharar yang bisa memanipulasi pasar. Saat seseorang nge-short, timbul informasi seolah memang benar ada para pemilik saham yang ingin menjual sahamnya (padahal tidak seperti itu). Sentimen seperti ini, terutama saat krisis akan dengan mudah memprovokasi pemilik saham lain untuk melakukan aksi yang sama, yaitu menjual sahamnya dengan tujuan –yang tulus atau lebih tepatnya polos karena diperdaya- untuk mencegah kerugian capital gain yang lebih besar. Karena aksi jual saham ini dilakukan secara berbondong-bondong, dengan sendirinya nilai saham tersebut anjlok. Saat nilai saham anjlok ke posisi yang ditentukan, barulah si pelaku short selling masuk ke pasar memborong saham-saham yang dilepas pemiliknya dengan harga yang sangat murah. Aksinya memborong saham tak bertuan dalam jumlah banyak ini, mendongkrak nilai saham yang semula tidak berharga menjadi cukup mahal. Sentimen ini membuat seolah pasar sudah membaik dan saham tersebut kembali menjadi incaran para investor. Saat sahamnya laris manis itulah si pelaku menjual sahamnya, dan mendapatkan untung besar dari capital gain.

Yang perlu diingat, transaksi tersebut dilakukan dalam waktu singkat sehingga banyak orang harus segara memutuskan jual atau beli. Di tengah kepanikan karena krisis seperti sekarang ini, banyak orang menjadi tidak rasional dan tidak dapat berfikir jernih dan panjang. Bayangkan untung Rp.5 miliar hanya dalam waktu 1 jam ??

Pertanyaannya adalah, apakah transaksi short selling itu terhormat? Apakah itu membawa pengaruh yang baik bagi pasar? Tentu tidak, pemerintah Inggris tempat Simon Cawkwell tinggal jelas melarang short selling dilakukan.

Apakah si pelaku benar-benar bermodal? Tidak, dia hanya modal ngomong bahwa dia punya barang mau dijual.

Apakah untung itu benar-benar nyata? Untuk si pelaku ya, tapi untuk pasar secara keseluruhan itu adalah keuntungan semu, karena keuntungan si pelaku di satu sisi telah menyebabkan kerugian banyak orang di pihak lain dengan nilai yang sepadan. Jika dijumlahkan, maka transaksi yang terjadi dipasar adalah NOL, sehingga itu adalah untung yang semu.

Satu lagi tabir kebenaran Islamic Finance terungkap dalam krisis ini. Apabila prinsip-prinsip Islamic Finance diterapkan, seperti dalam pasar modal, tentu sudah tidak ada lagi tempat bagi para pelaku short selling. Mind set setiap orang masuk ke bursa adalah untuk berinvestasi, sehingga bukan capital gain yang dia cari, bukan spekulasi yang ada dalam pikirannya, yang karena itu setiap orang tidak akan terprovokasi untuk melakukan aksi jual/beli akibat ulah si pelaku.
Anda setuju?

Intermezzo: Indonesia Doesn't Need The World

2008-11-04T18:26:00.005+07:00

INDONESIA Doesn't Need The World, but The World Need INDONESIA

Suatu pagi di Bandar Lampung, menjemput seseorang di bandara. Orang itu sudah tua, kisaran 60 tahun. Sebut saja si Bapak.

Si Bapak adalah pengusaha asal singapura, dengan logat bicara gaya melayu, english, (atau singlish?) beliau menceritakan pengalaman2 hidupnya kepada kami yang masih
muda. Mulai dari pengalaman bisnis, spiritual, keluarga, bahkan percintaan hehehe..
"Your country is so rich!"
Ah biasa banget kan denger kata2 begitu. Tapi tunggu dulu..

"Indonesia doesnt need d world, but d world need Indonesia"

"Everything can be found here in Indonesia, u dont need d world"

"Mudah saja, Indonesia paru2 dunia. Tebang saja hutan di Kalimantan, dunia pasti kiamat. Dunia yang butuh Indonesia!"
"Singapore is nothing, we cant be rich without indonesia. 500.000 orang indonesia berlibur ke singapura setiap bulan. bisa terbayang uang yang masuk ke kami? apartemen2
dan condo terbaru kami yang membeli pun orang2 indonesia, ga peduli harga yang selangit, laku keras. Lihatlah rumah sakit kami, orang indonesia semua yang berobat."
"Kalian tahu bagaimana kalapnya pemerintah kami ketika asap hutan indonesia masuk? ya benar2 panik. Sangat berasa, we are nothing."
"Kalian ga tau kan klo agustus kemarin dunia krisis beras. termasuk di singapura dan malaysia? kalian di Indonesia dengan mudah dapat beras"
"Lihatlah negara kalian, air bersih dimana2.. lihatlah negara kami, air bersih pun kami beli dari malaysia. Saya pernah ke kalimantan, bahkan pasir pun mengandung permata.
Terlihat glitter kalo ada matahari bersinar. Petani disana menjual Rp3000/kg ke sebuah pabrik China. Dan si pabrik menjualnya kembali seharga Rp 30.000/kg. Saya melihatnya
sendiri"
"Kalian sadar tidak klo negara2 lain selalu takut meng-embargo Indonesia? Ya, karena negara kalian memiliki segalanya. Mereka takut klo kalian menjadi mandiri, makanya tidak di embargo. harusnya KALIANLAH YANG MENG-EMBARGO DIRI KALIAN SENDIRI. Beli lah dari petani2 kita sendiri, beli lah tekstil garmen dari pabrik2 sendiri. Tak perlu kalian impor klo bisa produksi sendiri."

"Jika kalian bisa mandiri, bisa MENG-EMBARGO DIRI SENDIRI, Indonesia will rules the world.."

Anda setuju?

Setidaknya selama 350 tahun dijajah oleh Belanda, Inggris, Spanyol, Portugis, dan Jepang disertai dengan kekayaan yang dikuras habis, belum lagi harta yang dibawa kabur ke luar negeri oleh para konglomerat, Indonesia masih tetap kaya dan terlalu kaya....

orang bilang tanah kita tanah surga.......

tongkat dan batu pun jadi tanaman.....

SAVE OUR NATION...

ISLAMIC INDEX, ISLAMIC CAPITAL MARKET

2008-10-31T13:47:00.008+07:00

Untuk mewujudkan terciptanya kondisi pasar modal yang bebas dari MAGHRIB, para ahli syariah berhasil berijtihad, mendayagunakan seluruh kemampuannya untuk menterjemahkan prinsip dan nilai syariah ke dalam bentuk produk keuangan kontemporer pasar modal yang dikenal dengan Islamic Index. Sejumlah batasan pun ditetapkan dalam membangun Islamic Capital Market (ICM).

Perusahaan yang listing (terdaftar) di bursa ICM bukan perusahaan yang bergerak di bidang yang dilarang atau diharamkan oleh syariah. Seperti peternakan babi dan makanan haram lainnya baik perusahaan yang memproduksi, mendistribusi, dan yang terkait dengan makanan haram tersebut. Begitu pula dengan usaha yang terkait dengan khamr (minuman keras, zat adiktif, narkotika, dan psikotropika lainnya), bahkan industri rokok.

Prinsip ini adalah yang paling penting, sehingga perusahaan yang terdaftar di ICM hanya perusahaan yang memiliki core business yang halal. Masyarakat/pemilik dana yang berniat berinvestasi di bursa ICM memperoleh kepastian bahwa mereka berinvestasi dengan cara yang halal, menghasilkan return dari usaha yang halal, sehingga akan menghadirkan ketenangan batin sesuai dengan sistem nilai yang dianutnya.

Perusahaan yang sahamnya terdaftar di ICM bukan perusahaan yang usahanya dapat menimbulkan kemudharatan bagi masyarakat luas. Bukanlah usaha yang merusak lingkungan, seperti logging yang terkait dengan illegal logging dan pengundulan hutan, pertambangan yang membabi buta, dll. Sehingga saringan perusahaan untuk dapat terdaftar di ICM menjadi semakin ketat dengan disyaratkannya izin-izin atau sertifikat tertentu yang terkait dengan bidang usahanya masing-masing.

Perusahaan tersebut tidak bergerak dibidang yang berkaitan dengan tindakan asusila. Misalnya menyebarkan pornografi dan turunannya baik dalam bentuk media cetak atau elektronik seperti majalah, stasiun radio, televisi, produser film, dll. Di luar negeri, masih dapat ditemui perusahaan-perusahaan tersebut yang terdaftar di bursa.

Tidak pula berkaitan dengan usaha perjudian dan mengandung unsur riba. Seperti bank, asuransi, reksadana, perusahaan leasing/multifinance, atau institusi keuangan yang menjalankan bisnisnya dengan sistem bunga (riba).

Tidak berkaitan dengan industri senjata yang ilegal dan berorientasi untuk pengembangan senjata pembunuh masal, apalagi jika jelas-jelas dijual/digunakan umtuk memerangi kaum muslimim.

Dengan ketentuan atau batasan tersebut, perusahaan-perusahaan yang sahamnya terdaftar di ICM bisa terdaftar di bursa konvensional, namun tidak berlaku sebaliknya.

Prinsip berikutnya adalah, bursa saham dibentuk sebagai media agar masyarakat dapat berinvestasi. Sehingga fungsinya harus dimurnikan dan dibebaskan dari unsur MAGHRIB (maisir, gharar, riba, dan batil) dengan cara menerapkan aturan-aturan dalam bertransaksi di bursa.

Karena fungsi awalnya sebagai alat berinvestasi, transaksi pasar modal harus dikembalikan sesuai dengan karakteristik investasi. Investasi identik dengan menanamkan modal secara jangka panjang ke suatu usaha, dan sebagai return pemilik modal memperoleh bagi hasil dari usaha tersebut. Sehingga masyarakat yang membeli saham suatu perusahaan berarti berinvestasi pada perusahaan tersebut sebagai pemilik/pemegang saham. Return atau bagi hasil yang diperoleh pemegang saham dari perusahaannya dikenal dengan deviden.

Pemahaman tersebut di atas akan menghindarkan ICM dari praktek maisir dan gharar seperti yang terjadi di bursa saham konvensional saat ini, dimana saham diperjualbelikan seperti layaknya komoditi yang mendorong maraknya spekulasi. Saham hanya dimiliki sesaat atau dalam jangka pendek saja, dan hanya untuk mengambil keuntungan dari capital gain semata dengan memanfaatkan volatilitas harga saham, lalu beralih dari satu saham perusahaan ke saham yang lain.....dimanakah esensi dari sebuah investasi? Apakah praktek seperti itu benar-benar dapat dikategorikan sebagai investasi? Apakah para pemilik modal yang seperti itu layak disebut investor?

Dengan dimurnikannya kembali fungsi pasar modal sesuai dengan karakteristik investasi yang memiliki tenor jangka panjang dan memperoleh deviden, maka dalam perspektif syariah ikut terjun ke bursa saham hanya untuk mengambil capital gain adalah dilarang, sehingga para pemilik surat berharga harus serius dengan keputusannya saat membeli saham suatu perusahaan untuk berinvestasi. Praktek pemilikan surat berharga secara jangka panjang sampai dengan jatuh tempo dikenal dengan istilah Hold to Maturity (HTM).

Prinsip HTM kental mewarnai transaksi-transaksi surat berharga dalam islamic finance sehingga bagi hasil/deviden-lah yang diperoleh, bukan capital gain. Secara syariah prinsip HTM dipadankan dengan pengelolaan likuiditas, sehingga tetap fleksibel dengan diperbolehkannya menjual/melepas kepemilikan surat berharga sebelum jatuh tempo, namun bukan dengan alasan untuk memperoleh capital gain, tetapi untuk keperluan likuiditas.

Penjelasan diatas telah membebaskan pasar modal dari 3 komponen MAGRHIB, membebaskannya dari maisir, gharar, dan riba. Adapun batil, sebagai komponen terakhirnya telah dilarang tegas dalam Al-Quran:
“Hai orang yang beriman! Janganlah kamu saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang batil, kecuali dengan dengan jalan perniagaan yang berlaku dengan suka sama suka (saling ridha) di antara kamu,…” [An-Nisa’ : 29]

“…kamu tidak (boleh) menganiaya dan tidak (pula) dianiaya” [Al-Baqarah: 279].

Dalam pasar modal, cara-cara yang batil antara lain:
1. Melakukan penawaran palsu untuk menaikan harga saham (Najsy).
2. Melakukan penjualan atas barang (surat berharga) yang belum dimiliki (short selling / Bai’ al-ma’dum)
3. Insider trading, yaitu memakai informasi orang dalam untuk memperoleh keuntungan transaksi
4. Menyebarluaskan informasi yang menyesatkan untuk memperoleh keuntungan transaksi
5. Penumpukan, yaitu melakukan pembelian/pengumpulan surat berahrga untuk menyebabkan perubahan harga, dengan tujuan mempengaruhi Pihak lain (Ihtikar).
6. dll

[Al-Ustadz Dr. Setiawan Budi Utomo, Anggota Dewan Syariah Nasional dan Komisi Fatwa MUI]

Semoga cukup jelas perbedaannya, HTM Vs trading saham dan deviden Vs capital gain disertai pembatasan terhadap cara-cara transaksi. Pada kesempatan yang lain, akan kita bahas mengenai keuntungan/kerugian dari suatu transaksi jual beli saham. Apakah benar capital gain itu menguntungkan, atau hanya keuntungan semu di atas kertas?

Dan tahukah Anda, terlepas dari sistem hidup yang dianutnya, Warren Buffet, orang terkaya di dunia yang mengalahkan Bill Gates Sang Kasiar Microsoft, secara tidak sadar telah menerapkan prinsip-prinsip syariah selama bertahun-tahun dalam berinvestasi di pasar modal, hingga pada akhirnya berhasil menghantarkannya menjadi orang terkaya di jagad ini.

Dia tidak mempraktekan jual-beli saham untuk memperoleh keuntungan sesaat dari capital gain seperti orang pada umumnya, namun dia mengelola saham-sahamnya untuk jangka waktu yang panjang, tanpa tergoda untuk menjualnya saat harga naik, dan tanpa takut menderita kerugian yang lebih besar dengan tetap menahan sahamnya dalam genggaman saat harga saham turun. Karena dia adalah seorang investor hebat bukan spekulan, dia sangat paham akan volatilitas harga saham yang bisa naik turun akibat ulah para oportunis yang memanfaatkan orang lain.

PULIHKAN DISTORSI DI PASAR MODAL

2008-10-30T16:28:00.004+07:00

Saat ini transaksi saham dalam bursa ataupun transaksi dalam surat berharga lainnya sudah menjadi suatu kebutuhan ditengah kecanggihan teknologi dan era keterbukaan informasi. Di berbagai negara pasar modal berkembang dengan pesat, bursa-bursa didirikan, pialang-pialang saham bermunculan, para fund manager menjadi gemuk karena ketiban bisnis untuk mengelola dana para investor yang percaya dengan keahliannya.

Para pemilik dana tertarik menjadi investor, diikuti para oknum dan spekulan yang juga tidak luput bermunculan bermain di bursa saham. Skema-skema transaksi semakin lama semakin canggih, hingga pada akhirnya transaksi di bursa bagaikan kacang lupa pada kulitnya, bisa berjalan sendiri bahkan terbang meninggalkan transaksi sebenarnya di sektor riil. Hingga akhirnya transaksi di bursa menjadi tidak lebih dari sekedar aktivitas memperjualbelikan kertas, dan menjadi ajang yang volatile, penuh ketidakpastian, manipulasi, spekulasi, dan lebih mirip arena pertaruhan di Las Vegas daripada wahana berinvestasi.

Investasi bisa dalam bentuk tanah dan properti, namun sifatnya tidak likuid (sulit untuk diuangkan) karena cukup sulit untuk menjual tanah atau properti dalam waktu singkat.

Alternatif lain berinvestasi dengan membeli emas, namun harga emas cukup mahal dan diperlukan media penyimpanan yang aman, selain menjual emas dalam jumlah banyak juga membutuhkan effort.

Atau berinvestasi dengan membuka usaha disertai segala resiko yang ada hingga gulung tikar.

Investasi dapat juga berupa deposito, namun tingkat return nya ya segitu-gitu aja, disamping deposito juga tidak luput dari resiko karena nilai penjaminan dari LPS ada batasnya. Kelebihannya deposito likuid karena gampang diuangkan.

Untuk yang lebih berani, dapat menempatkan dananya dalam bentuk reksadana dengan tingkat return dan resiko yang lebih tinggi dari deposito, dan tetap likuid.

Disamping itu, investasi bisa ditempatkan dalam bentuk saham yang potensi returnnya lebih tinggi dari deposito dan reksadana, begitu pula dengan resikonya. Karena sifat saham yang memiliki tingkat return yang tinggi dan likuid, serta nilai investasi yang dapat disesuaikan dengan budget yang ada di gocek masing-masing, maka pasar modal atau saham dinilai sebagai alat investasi yang banyak membuat orang tertarik.

Hal yang paling mendasar adalah saham atau pasar modal dibuat sebagai media/alat investasi, bukan diciptakan untuk spekulasi, jadi mengapa alat investasi yang ‘netral’ itu terseret ke dalam ketidakpastian dan maraknya praktek spekulasi? Sehingga sedikit demi sedikit fungsi pasar modal telah terdistorsi, dan diperlukan upaya untuk memulihkannya kembali ke fungsi sebenarnya.

Dalam perspektif syariah ketidakpastian dan manipulasi dikategorikan sebagai gharar, sedangkan spekulasi, perjudian atau pertaruhan dikategorikan sebagai maisir. Tuntutan pasar akan kebutuhan bertransaksi di bursa atau surat berharga dan tekad untuk mengembalikan fungsi pasar modal menjadi yang seharusnya, telah mendorong para ahli dibidang syariah di dunia untuk menggali prinsip dan sistem nilai syariah untuk menciptakan produk pasar modal yang terbebas dari unsur MAGHRIB (maisir, gharar, riba, dan batil) yang best practise-nya dikenal dengan Islamic Index.

Dengan karakteristiknya yang mencoba memurnikan alat dan media investasi ke posisi yang seharusnya, Islamic Capital Market (ICM) atau pasar modal yang berbasis syariah mencoba eksis melawan main stream ditengah kondisi dunia pasar modal yang dikenal saat ini. Karena ICM seperti halnya produk-produk islamic finance lainnya tergolong baru dikembangkan dalam satu dekade terakhir, mungkin perbedaan yang mencolok antara dua sistem pasar modal baru dapat dirasakan hasilnya dan dibandingkan keunggulannya dalam kurun waktu satu dekade mendatang.

SHAR-E TRADING

2008-10-30T13:30:00.006+07:00

Masih ingat dengan contoh pisang yang diperdagangkan? Pisang itu disulap menjadi kertas, lalu kertas itu diperdagangkan hingga nilai kertas menggelembung berkali-kali lipat melebihi nilai pisang itu sendiri. Bahkan seringkali hanya kertas itu saja yang diperdagangkan tanpa terkait dengan objek yang diperdagangkan.

Pada kenyataannya pisang itu tidak berubah wujud sehingga tidak memiliki nilai tambah yang dapat menjadi penyeimbang atau “lawan” bagi naiknya nilai kertas. Suatu saat kertas itu hancur dengan sendirinya, tidak lagi akan bernilai dan menimbulkan efek kerugian berantai yang jauh lebih besar lagi bagi para pihak yang terlibat dalam memperdagangkannya.

Berbeda dengan trading secara konvensional tersebut di atas, trading secara syariah harus memenuhi 5 syarat yaitu adanya pembeli, barang, penjual, harga, dan ijab-qabul. Salah satu saja dari kelima syarat tersebut tidak terpenuhi, maka transaksi akan menjadi batal.

Sesungguhnya 5 hal tersebut dipersyaratkan bukan dengan maksud lain selain untuk melindungi transaksi dan pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi dari kerusakan yang dibawa oleh bubble effect. Persyaratan tersebut dengan jelas mencerminkan keberpihakan syariah terhadap sektor riil, dalam arti bahwa secara syariah transaksi finansial (kertas) tidak bisa berjalan sendirian, namun harus selalu terikat dengan sektor riil. Oleh karena itu tidak akan ada dualisme antara dua sektor tersebut, namun yang ada adalah keduanya berjalan beriringan.

Jadi...sebenarnya...tidaklah dilarang bertransaksi surat berharga, sepanjang terdapat underlying transaction (transaksi di sektor riil) yang terkandung di dalamnya. Bukan pula tidak bisa atau tidak mungkin di dalam syariah nilai suatu surat berharga untuk naik, yang tidak boleh adalah naiknya nilai kertas yang semu karena tidak memiliki transaksi penyeimbang di sektor riil.

Maaf bila terkesan dijelaskan berulang-ulang, karena hal ini sangat penting dan fundamental yang menjadi karakteristik atau ciri khas dan pembeda (furqan) antara transaksi syariah dengan transaksi konvensional di berbagai macam variasi produknya. Mudah-mudahkan ke depan, dengan semakin banyak pembahasan dalam blog ini tentang produk-produk syariah, semakin menunjukkan bahwa transaksi syariah selalu memiliki underlying transaction.

Contoh-contoh sederhana dibawah ini mudah-mudahan dapat menjelaskan letak perbedaannya dengan contoh sebelumnya yang berupa jual-beli pisang yang menjadi bubble effect.

Pisang dijual oleh A di Cianjur kepada B di Bandung. A membelinya dari petani Rp.3.000/kg dan menjualnya kepada B Rp.5.000/kg. Kenaikan sebesar Rp.2.000/kg diperbolehkan sebagai laba yang diperoleh A. Sebagai “lawannya” atau sebagai transaksi penyeimbang, pisang itu dikirimkan oleh A dari Cianjur ke Bandung.

Implikasi dari transaksi tersebut tidak berhenti di sini, dan inilah yang menjadi faktor pembeda dari sekedar transaksi kertas belaka. Untuk menghantarkan pisang itu dari kota asal ke kota tujuan butuh transportasi. Sehingga akan muncul peluang usaha untuk jasa transportasi baik untuk pihak lain maupun untuk A dan B sendiri (jika A mengantarkan pisangnya ke Bandung atau B yang mengambilnya ke Cianjur).

Jasa transportasi membutuhkan tenaga kerja, sehingga dapat menciptakan lapangan pekerjaan yang menjadi mata pencaharian bagi pihak lain, mininal butuh sopir ama kenek-nya lah.
Transportasi juga membutuhkan kendaraan, katakanlah mobil pengangkut pick-up atau truk, sehingga mendorong adanya produsen pembuat kendaraan yang menyerap tenaga kerja. Produsen tidak selamanya membuat spare-part sendiri, seringkali spare-part diproduksi oleh fabrikan lain yang menciptakan potensi bisnis baru. Para produsen spare-part membutuhkan material seperti slab steel, spring/pegas, komponen elektronik, dll yang menggerakan industri baja dan elektronik sebagai pemasok. Industri baja membutuhkan iron ore atau besi scarp sebagai bahan baku pembuatan slab steel sehingga menggerakkan sektor pertambangan.
Agar kendaraan bisa jalan ia butuh bahan bakar sehingga menggerakkan industri migas, juga butuh ban sehingga dibutuhkan adanya rubber industry. Rubber industry butuh bahan baku berupa getah karet yang dipasok dari kebun-kebun karet yang memberi berkah bagi para petani karet maupun perkebunan-perkebunan besar.

Contohnya sama-sama pisang, yang satu diperjualbelikan sebagai surat berharga hingga menggelembung yang ‘tampaknya menguntungkan‘ secara financial, tanpa memberikan implikasi apapun bagi sektor riil, tercipta pertumbuhan semu, padahal pisang tadi tetaplah pisang bahkan mungkin tidak pernah ada pisang yang diperjualbelikan, semua hanyalah kertas.

Sedangkan yang lain memberikan efek yang berbeda yang menjadi penggerak roda sektor riil agar terus berjalan. Hanya dari segi transportasi untuk keperluan mengangkut pisang dari Cianjur ke Bandung saja, sudah banyak berkah yang ditebarkan bagi sektor lain untuk turut bergerak bersamanya, dan semua itu bermula dari sebuah transaksi kecil yang hanya memiliki spread Rp.2.000/kg. Inilah yang dimaksud dengan multiplier effect, efek domino yang berlipat-lipat.

Contoh di atas baru membahas transportasi untuk memindahkan objek yang diperjualbelikan, belum membahas perubahan wujud dari objek yang memberikan nilai tambah. Misalnya saat singkong diolah menjadi kripik singkong, tentu butuh mengolahan dari mulai dicuci, dikupas, diris, digoreng, dan diberi bumbu. Belum lagi packaging, distribusi, transportasi dll yang semua itu memberi nilai tambah dari sekedar singkong menjadi kripik singkong, apalagi jika membutuhkan pengolahan yang lebih canggih seperti mengolah singkong menjadi biodiesel yang menjadikannya lebih bernilai jual, dan memberikan multiplier effect yang kurang lebih sama penjelasannya seperti contoh pisang di atas.

Sejak lebih dari 14 abad yang lalu Al-Qur'an telah mensinyalir perbedaan besar dalam dua jenis transaksi ini, riba vs jual beli, transaksi (hanya) kertas vs transaksi riil:

Orang-orang yang makan riba tidak dapat berdiri melainkan seperti berdirinya orang yang kemasukan syaitan lantaran penyakit gila. Keadaan mereka yang demikian itu, adalah disebabkan mereka berkata, sesungguhnya jual beli itu sama dengan riba, padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba..dst... [Al-Baqarah: 275]

BADAI PHK MENERJANG AS

2008-10-24T11:20:00.002+07:00

Masih ingat dengan transaksi jual-beli pisang yang menggelembung? Bayangkan jika transaksi itu dilakukan dalam skala besar, yang melibatkan banyak pihak, banyak transaksi dengan jumlah uang yang besar, dengan objek yang diperdagangkan berupa sesuatu yang fundamental seperti saham, emas, perak, dan mata uang; juga transaksi itu dilakukan selama beberapa dekade?

Dampak negatifnya tentu amatlah besar. Jika itu menyerang suatu perusahaan, atau bahkan suatu bangsa maka akan terjadi guncangan yang sangat besar saat sang gelembung itu pecah.

Seperti yang terjadi di AS, sebagai negara adidaya yang menjadi sumber krisis. Diberitakan oleh detik.com bahwa, krisis finansial di AS telah membuat banyak orang harus kehilangan pekerjaan. Gelombang PHK besar-besaran terjadi menyusul kinerja perusahaan yang terpuruk akibat krisis.

Sejumlah perusahaan telah mengumumkan rencana PHK-nya menyusul efisiensi ditengah situasi yang serba sulit. Sebagian melakukan efisiensi dengan mengurangi berbagai biaya, dan sebagian lain memangkas dividen dan gaji.

Data pemerintah AS yang dirilis Kamis menunjukkan bahwa jumlah pekerja yang di PHK bertambah 15.000 menjadi 478.000 untuk pekan yang berakhir pada 18 oktober.

Berikut gelombang PHK yang sudah diumumkan sejumlah perusahaan di AS, seperti dikutip dari Reuters.
- Chrysler LLC mengumumkan akan mengurangi 1.825 karyawan, setelah mengalami kerugian hingga US$ 1 miliar pada semester I-2008.
- Goldman Sachs Group Inc mengumumkan akan mengurangi 10% karyawannya atau sekitar 3.300 setelah sebelumnya merumahkan ratusan karyawan pendukung dan bankir juniornya pada Juni.
- Manager keuangan, Janus Capital Inc mengumumkan akan mengurangi 9% karyawan. Sehari sebelumnya, rival Janus, Challenger, Gray & Christmas juga mengumumkan PHK yang mengejutkan.
- Xerox Corp mengumumkan PHK 5% karyawan atau sekitar 3.000, sehubungan dengan kondisi bisnis yang sulit.
- Perusahaan peralatan tambang, Terex Corp mengumumkan akan memangkas ratusan karyawannya dan menunda program buy back.
- Starwood Hotels & Resort Worldwide Inc juga mengumumkan PHK, meski angkanya tidak disebut secara spesifik.
- United Parcel Service Inc akan melakukan PHK pada tahun 2009 karena konsumen di AS mulai mengurangi belanja hadiahnya.
- Vendor sistem komputer Agilysys Inc mengurangi 3 posisi manajemen senior dan mengkonsolidasi kantor pusat di Ohio.
- Merck & Co Inc mengumumkan mengurangi 12% karyawan, dengan alasan perlu melakukan penyesuaian model bisnis agar bisa bertahan.
- Fidelity National Financial Inc mengumumkan 1.000 PHK, menutup sebagian kantor, mengurangi 10% gaji dan memangkas 50% dividen.
- Perusahaan bioteknologi Maxygen Inc akan mengurangi 30% karyawan dan sedang mencari strategi bertahan ditengah situasi krisis.
- Popular Inc, induk dari Banco Popular akan memangkas 600 karyawan.

So what’s next? Setelah banyaknya PHK tentu pengangguran di AS akan melonjak. Potensi terjadinya kriminalitas semakin tinggi. Apa yang akan dilakukan AS untuk recovery? Apakah dengan kembali menyusun skenario untuk berperang, krn salah satu jalan untuk bisa recovery dengan cepat mengeruk harta kekayaan dari tempat lain adalah dengan berperang? Krn perang juga butuh prajurit dan angka pengangguran bisa diturunkan jika terjadi rekruitmen prajurit besar-besaran untuk mengurangi kriminalitas? Hehehe....cuma becanda....

Berkaca dan mengambil pelajaran dari apa yang terjadi di (ex)negara adidaya itu, memang saatnya kita belajar dan melek mengenai islamic finance, dan kembali ke sistem ekonomi yang tidak hanya terbukti secara logis (teori) tahan terhadap goncangan, namun juga pernah menghantarkan kita ke puncak kejayaan di masa keemasan Islamic Chaliphate (Kekhalifaan).

Kita berdoa bersama untuk keselamatan bangsa ini, keselamatan negeri ini, keselamatan perusahaan tempat kita bekerja, keselamatan tempat dimana kita mencari nafkah, keselamatan diri dan keluarga kita. Semoga kita termasuk golongan yang terhindar dari semua itu. Aamiin.

BUBBLE EFFECT SUMBER MALAPETAKA

2008-10-23T19:01:00.001+07:00

Bubble effect terjadi di sistem perekonomian yang tidak berbasis kepada sektor riil. Dalam hal ini, transaksi finansial bisa dengan bebas bergerak dan tidak harus selalu terkait dengan sektor riil. Tidak adanya saling keterkaitan antara dua sektor tersebut, sangat memungkinkan menyebabkan terjadinya transaksi finansial yang melambung tinggi melebihi nilai sebenarnya dari sektor riil.

Untuk mencoba memahaminya, mudah-mudahan contoh berikut bisa membantu sebagai analogi. Pada tabel di bawah ini, terjadi transaksi jual-beli komoditi berupa “pisang” yang bermula dari seorang petani si A dan melibatkan empat orang lainnya. Terjadi lima transaksi.

Perlu dicermati pada contoh tersebut, bahwa membeli “pisang” seperti yang terjadi saat B membeli dari A, sangat jauh berbeda dengan transaksi-transaksi setelahnya dimana pembeli menerima “dokumen pisang” dari penjual. Dokumen itu hanyalah surat, kertas atau apapun bentuknya dan bukan pisang dalam arti sesungguhnya. Di dunia keuangan dokumen tersebut dikenal sebagai Surat Berharga, dan terjadilah transaksi jual-beli surat berharga yang dalam hal ini berupa “dokumen pisang”.

Pada contoh diatas, transaksi yang melibatkan dua sektor, finansial dan riil hanya di transaksi #1, tidak ada masalah dengan itu karena semuanya berjalan seimbang.

Lalu dokumen itu diperdagangkan berkali-kali hingga di transaksi #3 nilai kertas di sektor financial mencapai Rp.10 juta. Sedangkan di sektor riil tidak ada lawannya sebagai penyeimbang yang memberi nilai tambah bagi pisang itu yang hanya Rp.5 juta, dan belum bergerak dari Bogor.

Di traksaksi #4 bahkan nilai kertas mencapai Rp.15 juta, atau 3x lipat dari nilai semula Rp.5 juta. Padahal nilai riil-nya bahkan sudah turun karena pisangnya membusuk.

Setelah pisang itu busuk, giliran E yang ketiban sial, karena nilai dikertas jauh lebih tinggi dari nilai riil-nya saat itu, dan dia pun mengalami kerugian karena pisang itu sudah tidak laku lagi dijual dengan harga tinggi.

Busuknya pisang dalam contoh tersebut, adalah analogi dari faktor eksternal seperti goncangan ekonomi, ketidakstabilan politik, krisis, peperangan, dan indikator lain yang mempengaruhi secara negatif dan membuat nilai surat berharga yang diperdagangkan menjadi turun. Atau, busuk itu karena memang disebabkan oleh faktor internal dari surat berharga itu sendiri, dalam arti surat berharga yang diperdagangkan memang tidak bagus kualitasnya (seperti sub-prime mortgage penyebab krisis di AS dan dunia saat ini). Atau, juga tidak menutup kemungkinan naik turunnya surat berharga sudah ‘diatur’, diskenariokan oleh pihak-pihak bermodal besar yang ingin meraup keuntungan.

Seperti contoh di atas, nilai kertas yang terus naik menggelembung pada akhirnya tidak mampu lagi untuk membesar karena telah melebihi batas-batasnya. Hingga akhirnya pecah.

Ini hanyalah sebuah analogi yang sederhana, dimana yang merugi hanya E. Bayangkan dampaknya, jika pada contoh tadi pembelian pisang dari A-B, B-C dst tidak dilakukan secara tunai, namun secara kredit dengan jangka waktu tertentu. Pada saat itu akan timbul efek buruk yang berlipat-lipat seperti yang terjadi di dunia saat ini. Saat E akan menjual barangnya yang sudah busuk, kemudian tidak laku atau hanya laku sesuai harga riil-nya, sedangkan dia membeli dengan berhutang, sudah tentu E akan -default- tidak mampu membayar hutangnya ke D. Begitu pun dengan D yang akan default kepada C dst sampai mereka semua merugi.

Dari segi nilai transaksi hanya Rp.5 juta saja, bukan miliaran atau triliunan dollar, dan penggelembungan nilai kertas baru mencapai 3x nilai awalnya.

Lamanya transaksi pun hanya 12 hari, bukan bulanan atau tahuhan.

Frekuensi transaksi pun hanya 5x, yang melibatkan 5 pihak, bukan ratusan atau ribuan transaksi yang bisa terjadi dalam sehari.

Di contoh ini juga masih ada barang yang diperjualbelikan. Sedangkan perdagangan komoditas berjangka, dan bisa juga pada surat berharga, umumnya hanya kertas belaka, entah dimana barangnya, punya siapa juga gak tau, bahkan memang sama sekali tidak ada barangnya (hanya index harga), yang penting beli saat murah jual saat mahal untung sebesar-besarnya............seperti itu kan saat ini?

Juga masih dengan komiditi pisang, bukan komoditi seperti emas perak atau logam mulia lain, bukan juga saham di perusahaan-perusahaan besar yang berdampak pada ribuah bahkan jutaan pekerja yang terancam PHK, bukan pula transaksi dengan komoditi mata uang dari negara-negara yang bisa menyebabkan negara-negara itu terkapar.

Kita bisa membayangkannya bersama seperti apa multyplier effect buruk dari hasil penggelembungan sektor financial tersebut tanpa ada padanannya di sektor riil, dan hasilnya juga sedang kita rasakan saat ini !

Sedangkan secara syariah transaksi jual-beli itu dibatasi dengan 5 rukun:
1. Adanya penjual
2. Adanya barang yang diperjual-belikan
3. Adanya pembeli
4. Ada harga
5. dan ijab-qabul.

Satu saja rukun itu dilanggar, transaksi jual beli hukumnya menjadi tidak sah. Jual-beli tanpa ada barang riil-nya dilarang, menjual barang yang belum dimiliki (atau dikenal di bursa saham dengan istilah short selling) juga tidak boleh karena dia bukan pemilik/penjual. Berjual beli dengan ‘rekan-rekan’ se-teamnya atau bahkan dengan dirinya sendiri agar bisa memanipulasi pasar untuk mendongkrak harga juga tidak boleh, karena tidak adanya pembeli yang sebenarnya, dll.

Belum lagi pembatasan untuk transaksi barang ribawi seperti emas, perak, mata uang, bahan pokok (beras, gandum, kurma, jagung, termasuk buah-buahan), yang kesemuanya bertujuan memberikan kemaslahatan bagi semua pihak dan membawa berkah di jangka pendek maupun jangka panjang, di dunia maupun di akhirat kelak. Melihat pentignya keudukan emas, perak atau mata uang bagi kemajuan atau kemunduran suatu bangsa, menurut syariah ketiganya adalah sebagai alat tukar, alat bertraksaksi yang perlu dilindungi, bukan diberlakukan seperti komoditi seperti yang ada saat ini.

Mudah-mudahan penjelasan tentang bubble effect ini bisa membantu menjembatani aspek teori yang disertai istilah-istilah yang asing ditelinga menjadi mudah dicerna.

Tentang barang ribawi, riba, kedudukan uang dalam pandangan syariah, dan transaksi yang melibatkan sektor riil mudah-mudahan bisa dibahas pada kesempatan selanjutnya.

BUBBLE ECONOMY

2008-10-17T16:25:00.001+07:00

Seperti yang pernah dibahas di artikel terdahulu bahwa bursa-bursa saham di dunia ambruk dan luluh lantah. Telah dibahas bahwa, salah satu penyebab ambruknya bursa saham adalah karena maisir. Mari kita bahas, sebab lain nya...

Transaksi di bursa saham itu adalah aktivitas sektor finansial.

Salah satu penyebab lain dari rontoknya bursa-bursa saham di dunia adalah karena perekonomian dibangun dengan dasar non real based economy (ekonomi yang tidak berbasis kepada sektor riil / dunia usaha). Transaksi di sektor finansial -antara lain di pasar saham itu- bisa dengan bebas bergerak dan tidak harus selalu terkait dengan sektor riil atau bahkan sama sekali tidak terjadi transaksi di sektor riil.

Karena diantara dua sektor tersebut tidak saling terkait, bisa jadi nilai transaksi di sektor finansial melambung tinggi bahkan melebihi nilai sebenarnya dari traksaksi tersebut di sektor riil. Secara financial nilai suatu transaksi bisa menggelembung dan terus membesar yang dikenal dengan bubble effect.

Begitu pula ekonomi dunia saat ini dengan dasar non real based economy yang menciptakan bubble economy yang juga menghasilkan pertumbuhan semu. Pertumbuhan yang hanya terjadi di atas kertas -walaupun mungkin itu fantantis-, namun tidak sinkron dengan dunia usaha nyata.

Walaupun terus membesar, suatu saat gelembung itu tidak akan mampu lagi untuk membesar karena telah melebihi batas-batasnya. Hingga akhirnya akan pecah tak ubahnya seperti permainan balon sabun yang dulu dimasa kanak-kanak kita sering meniupnya.

Lain hal nya dengan prinsip syariah, dimana transaksi di sektor finansial harus selalu terikat dengan dan memiliki padanannya di sektor riil yang dikenal dengan underlying transaction. Tidak diperkenankan sektor financial berjalan sendiri tanpa adanya transaksi riil.

Dengan demikian transaksi financial dengan sendirinya akan terproteksi dari nilai semu yang menggelembung, karena akan selalu dibatasi oleh nilai transaksi riil-nya. Ekonomi berdasarkan prinsip syariah akan terhindar dari bubble efect seperti yang dijelaskan di atas dan dapat menciptakan real economy bukan bubble economy.

MAISIR PENYEBAB AMBRUKNYA BURSA SAHAM DUNIA

2008-10-17T16:07:00.001+07:00

Saat krisis 2008 ini, khususnya satu minggu lalu, kita dihebohkan dengan ambruknya bursa-bursa saham di dunia baik di Asia, Eropa, Amerika Latin dan di AS sendiri sebagai negara sumber krisis. Pasar saham mengalami kepanikan yang luar biasa.

Saham-saham Wall Street ambruk hingga titik terendahnya sejak peristiwa 11/9 itu. Bahkan kepanikan di pasar saham sungguh parah hingga Indeks Dow Jones akhirnya turun di bawah level 10.000, yang terburuk sejak 4 tahun terakhir. Bahkan setelah DPR AS memberikan persetujuan bailout besar-besaran untuk penyelamatan hingga US$ 700 miliar, membuat investor trauma dan membuat saham-saham semakin rontok. (detik.com)

Bursa-bursa Eropa pun berjatuhan. Bursa London terpangkas hingga 7% setelah pemerintahnya mengumumkan rencana bailout untuk menyelamatkan bank-banknya dengan paket penyelamatan yang mencapai 50 miliar poundsterling (± US$ 99 miliar). Frankfurt dan Paris merosot lebih dari 6%. Indeks saham Rusia bahkan lebih parah, dengan penurunan hingga 15% sehingga otoritas bursa memutuskan untuk menghentikan sementara perdagangan saham.

Bursa-bursa regional juga ikut melemah 3-6% terjadi di Tokyo, Hong Kong, Seoul, Shanghai, dan Mumbai. Bursa di Asia ini mencapai level terburuknya dalam dua dekade terakhir.

Beralih ke Amerika Latin, seperti halnya penutupan bursa yang terjadi di Rusia, bursa di Brasil dan Peru bahkan harus dihentikan sementara karena kemerosotan yang tajam.

Tak terkecuali di Indonesia, otoritas BEI (Bursa Efek Indonesia) juga sempat harus menghentikan sementara perdagangan saham setelah IHSG rontok lebih dari 10%. Kejadian ini adalah pertama kali dalam sejarah di Indonesia. Dulu BEI sempat ditutup pada 13 September 2000, namun bukan karena guncangan ekonomi seperti ini, tetapi karena force majeur akibat peledakan bom.

Traksaksi jual beli saham yang umumnya dilakukan di dunia, walaupun bisa dirumuskan secara matematik, dirasionalisasi, dibuat tren bahkan dimodelkan, tetap saja tidak bisa terhindar dari aspek spekulatif.

Joseph Stiglitz, peraih Noble Ekonomi sekaligus tokoh dan pakar ekonomi AS yang paling getol mengkritik kebijakan ekonomi AS khususnya setelah dipimpin Bush, juga telah dengan gamblang menuliskan hal itu melalui buku yang telah diterjemahkan ke dalam Bahasa Indonesia “Dekade Keserakahan”.

Rentannya spekulasi itu juga diakui oleh pakar-pakar bursa saham di dunia. Saking parahnya, perdagangan saham digambarkan tidak lebih dari sekedar arena kasino yang penuh dengan aktivitas perjudian. Spekulasi itulah dulu yang mengambrukkan pasar saham AS pada tahun 1929 yang menimbulkan depresi besar- besaran selama kurang lebih 10 tahun yang kini terulang lagi.

Di dalam syariah, aktivitas yang memiliki unsur-unsur spekulatif dikenal dengan istilah maisir. Ekonomi yang berbasis syariah, adalah ekonomi yang terproteksi dari maisir.

Mereka bertanya kepadamu tentang khamar dan maisir. Katakanlah: "Pada keduanya terdapat dosa yang besar dan beberapa manfa'at bagi manusia, tetapi dosa keduanya lebih besar dari manfa'atnya" [Al-Baqarah : 219)]

Bahkan maisir dikategorikan sebagai perbuatan setan dan disejajarkan dengan perbuatan dosa besar lainnya seperti syirik dan khamr (hal yang memabukkan):

Hai orang-orang yang beriman, sesungguhnya khamr, maisir, berhala, mengundi nasib dengan panah , adalah termasuk perbuatan syaitan. Maka jauhilah perbuatan-perbuatan itu agar kamu mendapat keberuntungan. [Al-Maidah : 90]

Ekonomi Syariah bukanlah ekonomi yang tidak up do date dan tidak mengenal saham, namun ekonomi syariah adalah sistem ekonomi yang memproteksi dirinya dari unsur maisir. Di dunia, termasuk di Indonesia telah dikembangkan saham-saham ber-basis syariah atau yang dikenal dengan istilah islamic index. Pada kesempatan yang lain, mudah-mudahan bisa dibahas dalam blog ini.

POTENSI EKONOMI SYARIAH

2008-10-13T17:08:00.001+07:00

Melanjutkan bahasan tentang petro dollar yang berlimpah di Timur Tengah, juga syarat bahwa pemilik dana tidak ingin dananya dikelola kecuali sesuai prinsip syariah, sudah barang tentu dengan jelas memperlihatkan potensi dari islamic finance di dunia pasca runtuhnya komunisme dan kapitalisme.

Disaat negara-negara barat kesulitan likuiditas, Timur Tengah adem ayem dengan pundi-pundi petro dollarnya. Terkait dengan pekerjaan saya sebagai seorang sharia bankers, beberapa hari berselang saya bertemu dengan para perwakilan dari sebuah islamic financial institution (lembaga keuangan yang menjalankan bisnisnya berdasarkan prinsip syariah) dari Timur Tengah, tepatnya dari Dubai. Saya terheran-heran tatkala krisis seperti ini ditengah perbankan konvensional yang berusaha mencari sumber atau pinjaman uang untuk memenuhi likuiditas, mereka malah ‘setengah’ memohon agar dana dalam dollar yang dapat dikategorikan besar itu dapat dikelola di Indonesia melalui perusahaan tempat saya bekerja.

Saat itu, sejenak saya merasa terhenyak dan berfikir:
Berhentilah memandang ke dunia barat, sudah saat nya kita semua ‘melek syariah’ !
Sudah saatnya kita semua belajar tentang ekonomi syariah!
Sudah saatnya kita semua berpartisipasi dan turut ambil bagian sesuai dengan porsi kita masing-masing!
Sudah saatnya kita optimalkan potensi islamic finance yang besar ini khususnya di Indonesia!

Wajar jika perwakilan dari islamic financial institution yang saya sebutkan di atas sangat ingin agar dana mereka dapat masuk ke sistem perbankan syariah di Indonesia. Sangatlah logis saya rasa karena:
(1) Indonesia adalah negara yang mayoritas penduduknya muslim,
(2) bahkan Indonesia merupakan the largest muslim country in the world, sehingga pasar untuk islamic finance terbentang luas.
(3) Negara kita kaya akan resources baik migas, maupun non-migas.
(4) tingkat return dari bisnis/proyek terkait di atas lebih kompetitif dibandingkan tingkat return di negara-negara maju.

Bayangkan jika perbankan syariah di tanah air yang tentunya di prakarsai Pemerintah berhasil membawa masuk sebagian (kecil) saja dari petro dollar itu ke Indonesia; lalu dana tersebut dikelola dengan sistem syariah untuk membiayai proyek-proyek strategis seperti migas, pertambangan, infrastruktur, pembangkit listrik, telekomunikasi, perkebunan, perikanan, perkapalan, dll. Dalam bayangan saya jika itu terjadi, kondisi negara kita insyaAllah dapat menjadi lebih baik.

Ambil contoh, Pemerintah sudah mencanangkan crash-program di bidang kelistrikan dengan menambah total kapasitas PLTU sebesar 10.000 MW. Saat ini biaya paling murah untuk membangun PLTU adalah ~ $1,5 juta/MW. Sehingga butuh dana $15 miliar untuk merealisasikan program tersebut yang tentu tidak seluruhnya dibiayai APBN.

Dengan skema syariah, Pemerintah dapat menerbitkan sukuk (surat berharga syariah) untuk membiayai proyek tersebut baik sukuk ijarah/sewa-beli maupun sukuk murabahah/jual-beli. Manfaatnya Jakarta akan terbebas dari pemadaman bergilir begitu juga dengan kota-kota besar lainnya, khususnya untuk saudara-saudara kita di Sumatera dan Kalimantan yang notabene adalah daerah sumber migas dan batubara (ironis memang). Supply listrik bagi dunia industri lebih terjamin sehingga juga akan menarik para investor untuk masuk ke Indonesia, bahkan kelebihan listrik (jika ada) dengan interkoneksi bisa dijual ke negara tetanga seperti Singapura dan Malaysia. Secara agregat, proyek tersebut juga dapat menghemat pengeluaran negara untuk listrik karena beralih dari PLTD (diesel fuel) menjadi PLTU (coal) yang ongkos per kwh-nya bisa terpangkas separuhnya.

Begitu pula untuk proyek-proyek di bidang lainnya, seperti di bidang migas dengan membangun oil refinery (yang sampai saat ini tidak mencukupi dan jumlahnya bisa dihitung dengan jari) agar Indonesia dapat mengolah minyak mentahnya sendiri dan tidak perlu repot-repot menghabiskan duit untuk mengimpor minyak olahan (solar, premium, dll). Dengan oil refinery suatu saat Indonesia dapat menjadi net-exporter untuk migas dan menambah cadangan devisa.

Belum lagi potensi perkapalan yang dapat dibiayai dengan skema syariah. Tanker, cargo, bulk, chemical, tug & barges, crew boat, AHTS, dll yang potensinya begitu besar dan selama ini belum tergali. Padahal telah dikeluarkan Inpres No.5 untuk menerapkan asas cabotage, dimana kapal-kapal yang beroperasi di Indonesia wajib berbendera Indonesia. OPEX (operationg expenditure) atau budget yang dikeluarkan oleh perusahaan minyak dan batubara yang beroperasi di Indonesia untuk kebutuhan kapal bisa mencapai ratusan juta dollar per tahunnya. Jumlah tersebut selama ini dikuasai oleh kapal-kapal asing begitu pula dollarnya dibawa pergi ke negaranya. Sudah saatnya anak bangsa menguasai perkapalan dalam negeri, bukankah nenek moyangku seorang pelaut?

Menengok khususnya ke Sumatera , terbentang luas perkebunan kelapa sawit. Saat ini Indonesia berhasil menjadi ekportir terbesar minyak sawit/CPO (crude palm oil) di dunia, yang sebelumnya kita nomor dua setelah Malaysia. Ironisnya, CPO tersebut diimpor oleh negara-negara lain untuk diolah menjadi produk turunan seperti olein, stearin, menjadi bahan baku pembuatan sabun, minyak goreng, mentega, kosmetik, dll yang kemudian kita impor kembali ke dalam negeri dengan harga yang jauh lebih mahal. Bayangkan seandainya dengan skim syariah dan dana petro dollar Indonesia membangun tidak hanya PKS (Pabrik Kelapa Sawit) tapi ditingkatkan menjadi industri oleo-chemical, sehingga kita tidak hanya menghasilkan CPO tapi juga dapat membuat added value menjadi produk-produk turunannya sehingga harganya jauh lebih mahal.

Disamping itu semua, dan ini hal yang tidak bisa diukur dengan materi adalah bahwa negara kita bisa mulai membebaskan diri dari ketergantungan terhadap negara barat, baik secara finansial, diplomatik, maupun politik; tidak kah kita merasa lelah untuk selalu di-dikte dan menjadi pengikut mereka? serta membuat policy yang menguntungkan dan mengamankan kepentingan mereka namun menghimpit dan menyiksa raykat kecil?

Memang sih tidak semudah itu untuk mencapainya, tapi semua itu mungkin dilakukan. Seperti yang dilantunkan Nidji di soundtrack Laskar Pelangi :

Mimpi adalah kunci

Untuk kita menaklukkan dunia

Berlarilah tanpa lelah sampai engkau meraihnya

WAJAH BARU PEREKONOMIAN DUNIA

2008-10-10T17:04:00.001+07:00

Krisis yang terjadi di tahun 2008 ini mulai mengubah peta perekonomian dunia. Dunia yang sudah diwarnai rontoknya komunisme yang diikuti dengan runtuhnya kapitalisme, sebentar lagi akan tampil dengan wajah barunya. Kita harapkan semoga akan menjadi lebih baik.

Siapa yang akan menguasai dunia setelah ini, adalah yang terpandai dalam memanfaatkan peluang.

Salah satu-nya adalah dengan mengetahui dimana pundi-pundi kekayaan berada, mampu menariknya, kemudian memanfaatkannya untuk kemakmuran.

Timur tengah yang kaya akan minyak sebagai sumber energi utama yang menjadi kebutuhan dasar negara-negara di dunia menjadi makmur karenanya, dan dapat menyulap gurun pasir yang tandus menjadi negara yang memiliki kota paling modern saat ini. Ambil contoh Mecca, Medina, Jedda, Kuwait, Bahrain, Abu Dhaby, Dubai, dll.

Dengan menjual minyaknya mereka memperoleh dollar yang berlimpah, yang dikenal dengan istilah petro-dollar. Konon jumlahnya mencapai milliar bahkan triliunan dollar. Bayangkan, Osama bin Laden -musuh utama AS- yang hanya seorang diri itu saja memiliki kekayaan pribadi lebih dari 300 juta dollar, belum lagi Bin Laden Corporation, dll.

Tentunya tidak dipungkiri bahwa saat ini salah satu kawasan paling kaya dan likuid adalah Timur Tengah. Namun dapat diingat bahwa, tidaklah mudah untuk menarik perhatian pemilik petro dollar itu, karena salah satu syaratnya adalah dana tersebut harus dapat dikelola secara syariah, atau terkait dengan transaksi-transaksi keuangan yang berdasarkan prinsip syariah.

Tak ayal, bukan hanya negeri muslim atau yang mayoritas muslim saja yang jelas-jelas berkomitmen untuk mengembangkan islamic finance sesuai keyakinan yang dianutnya yang ber-ijtihad mengembangkan kreativitas dan segala daya upaya untuk menerjemahkan prinsip-prinsip di zaman kenabian kedalam wujud aktual, aplikatif, dan praktis di dunia saat ini; tapi juga banyak dari kalangan barat yang sepertinya sih tidak ada kaitan dengan keyakinan yang dianutnya, turut mengadopsi prinsip islamic finance tersebut, menciptakan produk-produk keuangan semata-mata hanya kepentingan bisnis agar dapat menarik dan mengelola dana tersebut.

Memang sah sah saja sih dan juga ada manfaatnya AS, Inggris, Singapura menjadi pusat-pusat penelitian dan pengembangan islamic finance, padahal mereka bukan muslim. Bahkan mereka para ahli di Harvard mengakui bahwa prinsip islamic finance lebih fair dan logis dari ekonomi konvensional saat ini. Dari tangan mereka juga lahir literatur-literatur islamic finance yang menjadi rujukan saat ini dan cukup banyak dan beragam baik membahas mengenai ekonomi makro, mikro, perbankan, pasar uang, pasar modal forex dll. Dari situ pula akhirnya bank-bank asing berbondong-bondong membuka islamic windows sebagai salah satu produknya dan berlomba untuk masuk ke negeri-negeri muslim salah satunya Indonesia.

Ditengah kondisi krisis seperti ini, juga besarnya ketidakpastian, tentunya para pemilik petro-dollar akan menimbang dan menilai tingginya resiko untuk placing ke dunia barat. Di sisi lain mereka juga butuh kepastian dan tidak ingin terlalu lama memegang dollarnya menganggur untuk secepat mungkin dikonversikan kedalam bentuk aset yang lain, karena akan jauh lebih baik dan aman jika mereka memegang aset bukan dollar yang juga rentan terdepresiasi atau bahkan terdevaluasi.

Dana petro-dollar yang luar biasa banyak nya itu, tentunya akan dengan sendiri nya terserap oleh infrastruktur islamic finance, khususnya perbankan syariah. Bukankah itu juga yang di idam-idamkan oleh pemerintah, adanya dana investasi asing yang masuk ke Indonesia?

Mengapa kita masih mencari-cari dana investasi asing ke dunia barat? Padahal kondisi mereka pun sedang terguncang, juga kesulitan likuiditas bahkan mereka menjaga agar dana di dalam negeri mereka tidak hengkang keluar?

Kembali ke laptop, dapat kah kita memanfaatkan peluang yang terbuka lebar ini untuk tampil di wajah baru perekonomian dunia?

TOLOOONG....DOLLAR DOLLAR....

2008-10-10T14:29:00.001+07:00

Benua biru Eropa dan AS sedang mati-matian untuk mempertahankan likuiditas. Penyandang dana atau investor di negeri mereka yang merasa tidak aman akan menarik dananya dan memindahkanya ke tempat dan atau kedalam bentuk/instrumen lain yang dirasa lebih aman. Investor di bursa saham yang sedang kacau berbondong-bondong menjual sahamnya untuk menghindari kerugian yang lebih besar, kemudian mengkonversikannya ke dalam bentuk lain dengan membeli reksa dana, obligasi pemerintah, instrumen lainnya, atau emas, bahkan memindahkan dananya ke negara yang dinilai beriklim lebih kondusif.

Untuk mengatasi hal tersebut, pemerintah negara setempat harus turun tangan. Seperti yang dilakukan oleh pemerintah AS. Mereka harus meng-injeksikan ‘darah segar’ berupa dana yang amat besar hingga mencapai USD 700 miliar agar likuiditas yang beredar tetap aman, belum lagi memberikan bailout (talangan) ke perusahaan-perusahaan yang sedang colapse. Selain berupaya mempertahankan likuiditas dari dalam negeri seperti tersebut di atas, mereka juga gencar mencari likuditas dari luar untuk masuk ke negerinya. Jika likuiditas tidak terpecahkan, raksasa-raksana dunia itu terancam mati lemas karena kurang darah.

Namun ironis memang, masing-masing negara tersebut sama-sama mempertahankan dan berlomba mencari likuditas, tentunya akan terjadi perebutan dan persaingan. Kondisi negara-negara tersebut ibarat beberapa orang sahabat yang masing-masing dilanda masalah financial.
Si A butuh uang untuk bayar kontrakan yang sebentar lagi mau habis jika tidak harus hengkang dari rumah yang ditempatinya sekarang.
Si B sedang kelimpungan ditagih hutang oleh kartu kredit.
Si C butuh uang untuk mengobati penyakit kronisnya.
Si D butuh duit buat bayar sekolah anaknya.
Sementara si E lagi pusing tujuh keliling karena kendaraan yang seharunya beberapa bulan lagi lunas dari leasing, udah nunggak 2 bulan yang kalo nungak 1x lagi kepaksa di-jabel.

Si A s/d E awalnya adalah sahabat yang sangat akrab, seringkali saling membantu satu sama lain. Tapi dalam kondisi seperti itu, boro-boro bisa ngasih atau nolongin orang lain tapi semua berpikir untuk menyelamatkan dirinya masing-masing.

Pertanyaannya sekarang, tatkala AS dan Eropa sedang kesulitan menjerit-jerit mencari dollar seperti layaknya lima sahabat tadi, mengapa Indonesia masih saja mencari dana ‘bantuan’ kesana?

Jika pun pada akhirnya diantara mereka ada yg bersedia ‘membantu’ memberi ‘soft’ loan, apakah logis mereka menyelamatkan orang lain lebih dulu? Sudah pasti ada udang- eh maaf, ada serigala di balik batu.

Mengapa kita tidak melirik ke negeri onta, yang kaya akan minyak dan banyak duit pula? dan tampaknya dengan krisis ini mereka adem ayem aja, bahkan Dubai malah mau bangun menara setingi 1 Km ! Tapi kuncinya mereka tidak akan mau bertransaksi jika petro dollarnya yang berlimpah tidak dikelola sesuai prinsip syariah ! itu pula sebabnya, mengapa lima sahabat tadi tidak bisa membeli hati raja-raja dari negeri onta untuk mengalirkan likuiditasnya kesana.

Jadi siapakah yang paling berpeluang untuk dapat mengelola petro dollar tersebut? Cukup terbayang potensi besyarnya islamic finance bukan? islamic finance bukan hanya omong kosong !

POTRET PARA RAKSASA YANG MATI LEMAS

2008-10-08T17:30:00.001+07:00

Krisis di AS berdampak ke Eropa. Antara lain di Belgia, Fortis diakuisisi oleh BNP Paribas asal Perancis. Di Jerman, pemerintah negara asal mobil mewah BMW tersebut akhirnya harus turun tangan bereskan salah satu bank keempat terbesarnya Bank Hypo Real Estate (HRE) dengan cara memberikan bantuan darurat bagi HRE sebesar 50 miliar euro atau US$ 68 miliar [detik.com]. Di negeri beruang merah Rusia sekalipun, yang notabene berbeda aliran dengan AS dan negara barat lainnya dan terinformasi sebagai negara yang bebas dari hutang, juga demikian. Presiden beruang merah kemarin mengumumkan bahwa pihaknya harus turun tangan untuk menyelamatkan dua bank terbesarnya dengan menyuntikan bantuan sebesar US$ 62 miliar. Di Belanda, Indover Bank Armsterdam juga resmi dibekukan. Begitu pula krisis terjadi di negara raksasa eropa lainnya seperti Inggris dll.

Saat ini Benua Biru Eropa dan Amerika sedang mati-matian mempertahankan agar sistem perbankannya tidak di-rush (tiba-tiba ditarik dana-nya secara masal) oleh penyandang dana. Singkat kata mereka sedang mengalami kesulitan likuditas sehingga pemerintahnya harus turun tangan yang tidak hanya dengan memberikan bailout (talangan) seperti disebutkan di atas, tapi juga menjamin keamanan seluruh simpanan di bank agar dapat meningkatkan tingkat kepercayaan di negara yang bersangkutan, seperti yang dilakukan oleh Jerman.

Langkah tersebut dilakukan, demi agar masyarakat tidak menyerbu bank-bank. Tentunya kita masih ingat, kepanikan yang kita rasakan saat terjadi krisis 1998. Kita khawatir dana yang kita simpan di bank (walaupun kecil jumlahnya) tidak akan selamat dan tidak dapat ditarik, sehingga kita rela mengantri panjang ber jam-jam di counter-counter bank, di ATM-ATM, berjubel-jubel dengan orang lain dibawah terik matahari. Bahkan akhirnya terpaksa harus gondok juga karena adanya pembatasan jumlah maksimal dana yang bisa kita tarik. Esok harinya banyak orang rela datang di pagi buta, untuk mengantri lagi.

Likuiditas atau yang dalam hal ini adalah uang kas/cash yang bisa ditarik kapan saja, itu ibarat darah bagi tubuh, jika banyak darah yang keluar tubuh akan menjadi lemas dan bahkan mati. Begitu pula dengan bank, rush besar-besaran oleh masayarkat atau investor akan membuat bank tersebut mati lemas.

Lalu pertanyaannya dengan terjadinya penarikan dana tersebut :
Kemana dana/likuditas itu pergi?
Siapakah pemiliknya, dan dari mana dia berasal?
Di belahan dunia mana sumber-sumber dana yang likuid saat ini berada?

BANGUNAN YANG RAPUH

2008-10-07T10:33:00.000+07:00

Saat ini dunia barat khususnya yang dipimpin oleh AS berada dalam kondisi carut marut. Kekuatan bangunan perekonomian kapitalisme yang diagung-agungkannya ternyata tidak luput juga dari badai.

Masih ingatkah kita dengan kondisi di tahun 1998? Saat itu Asia Tenggara, termasuk Indonesia sedang diterjang krisis moneter. Sendi-sendi sektor keuangan telah terkoyak, niai tukar rupiah yang runtuh terhadap mata uang asing, dunia perbankan yang paceklik, juga sektor riil yang pada akhirnya macet dan tidak mampu membayar hutang, juga disertai dengan PHK besar-besaran. Daya beli mayarakat terus turun, sementara di sisi lain harga-harga barang melonjak setinggi langit. Sungguh, sampai saat ini pun Indonesia belum bisa sepenuhnya pulih dari krisis tersebut.

Ingatkah saat itu bahwa barat melalui IMF, organisasi yang menjadi perpanjangan tangan bagi kepentingan-kepentingannya, mencemooh perekonomian kita, membodoh-bodohi dan menertawakan bangsa kita? kemudian mereka tersenyum sinis (tanda tidak tulus) dan menawarkan ‘bantuan’ dan ‘solusi’ yang nyatanya menjadi alat penjajahan model baru.

Tidak lama berselang, persisnya 10 tahun kemudian, di tahun 2008 ini mereka yang dulu mencemooh, menertawakan dsb itu ternyata tidak bisa menyelamatkan negerinya sendiri dari krisis. Bukankah disana gudangnya orang-orang pintar, ‘bantuan’ dan ‘solusi?’

Krisis subprime-mortgage, kemudian runtuhnya bank-bank besar memberikan efek buruk terhadap sendi-sendi kapitalisme lainnya. Semua itu tidak terlepas dari dasar dibangunnya kapitalisme yang terkait erat dengan riba.

Allah telah mengisyaratkan di dalam Al-Qur’an bahwa bangunan perekonomian seperti itu terkesan kuat namun rapuh dan keropos, seperti sarang laba-laba.

Perumpamaan orang-orang yang mengambil pelindung-pelindung selain Allah adalah seperti laba-laba yang membuat rumah. Dan sesungguhnya rumah yang paling lemah adalah rumah laba-laba kalau mereka mengetahui. [Al-Ankabut : 41]

Maka apakah orang-orang yang mendirikan bangunan (di berbagai sendi kehidupan) atas dasar taqwa kepada Allah dan keridhaan- itu yang baik, ataukah orang-orang yang mendirikan bangunannya di tepi jurang yang runtuh, lalu bangunannya itu jatuh bersama-sama dengan dia ke dalam neraka Jahannam. Dan Allah tidak memberikan petunjuk kepada orang-orang yang zalim. [At-Taubah 109].

Orang-orang yang memakan riba tidak dapat berdiri melainkan seperti berdirinya orang yang kemasukan syaitan lantaran penyakit gila. Keadaan mereka yang demikian itu, adalah disebabkan mereka berkata, sesungguhnya jual beli itu sama dengan riba, padahal Allah telah menghalalkan jual beli dan mengharamkan riba. Orang-orang yang telah sampai kepadanya larangan dari Tuhannya, lalu terus berhenti (dari perihal riba), maka baginya apa yang telah diambilnya dahulu; dan urusannya kepada Allah. Orang yang kembali (menerapkan riba sesudah adanya larangan), maka orang itu adalah penghuni-penghuni neraka; mereka kekal di dalamnya.[Al-Baqarah: 275]

Kapitalisme Sistem Yang Rapuh

2008-09-23T14:22:00.000+07:00

Kapitalisme modern saat ini, yang identik dengan imperium AS, dibangun dengan non real based economy (ekonomi yang tidak berbasis pada sektor riil/dunia usaha nyata). Dengan kata lain, kapitalisme bekerja dengan sistem investasi spekulatif melalui sektor non riil (finansial atau moneter), misalnya melalui kredit perbankan atau jual beli surat berharga seperti saham dan obligasi. Dalam ekonomi berbasis sektor keuangan inilah, kapitalisme tidak dapat dilepaskan dengan penerapan bunga/usury atau interest (riba), dengan teori yang diagung-agungkannya yaitu Time Value of Money.

Kapitalisme telah melahirkan sejumlah “kebijakan destruktif” yang kemudian dijajakan oleh Barat, terutama AS ke berbagai negara di dunia. Kebijakan tersebut nyaris diadopsi oleh sebagian besar negara di dunia termasuk di dalamnya negeri-negeri Islam.

Salah satu kebijakan tersebut adalah Kebijakan Pasar Modal. Pasar modal berupa pasar-pasar saham, surat berharga, dan mata uang. Pasar ini menjadi alat kriminal para investor raksasa untuk meraup keuntungan besar tanpa investasi yang riil. Kegiatan perekonomiannya bertumpu pada sektor ekonomi non-riil, yang pijakannya terletak pada kompetisi tidak seimbang yang mirip dengan perjudian, undian, dan penipuan.

Saat ini, perdagangan di sektor non-real ini telah sedemikian jauhnya, sehingga nilai trasanksinya berlipat ganda melebihi nilai sektor real. Hampir semua negara di dunia ini terjangkit bisnis spekulatif seperti perdagangan surat berharga/utang di bursa saham (stock exchange) berupa saham, obligasi (bonds), commercial paper, promissory notes, dsb.; perdagangan uang di pasar uang (money market); serta perdagangan derivatif di bursa berjangka. Sistem ekonomi non riil ini berpotensi besar untuk meruntuhkan sistem keuangan secara keseluruhan.

Bursa saham yang merupakan barometer aktivitas perkonomian suatu negara, tidak lebih dari sekedar arena kasino yang penuh berisi aktivitas seperti perjudian spekulasi. Dan spekulasi itulah dulu yang mengambrukkan pasar saham AS pada tahun 1929 yang menimbulkan depresi besar- besaran selama kurang lebih 10 tahun. Dan kini kondisi itu terulang kembali.

Walhasil, Kapitalisme menunjukkan kerapuhannya dalam menopang ekonomi dunia. Kerapuhan itu berlangsung tidak hanya di negara-negara miskin dan berkembang, tapi juga di negara-negara maju yang menjadi pengusung ideologi tersebut.

Disamping itu kapitalisme dengan ekonomi sektor non riilnya terbukti tidak mampu menyejahterakan umat manusia. Bangunan ekonomi spekulan itu hanya menguntungkan kalangan pemilik modal dan kaum borjuis. Oleh karena itu, agar terhidar dari kehancuran yang lebih besar, sudah saatnya kita harus melepaskan diri dari jerat kapitalisme global.

Masalahnya, ketika sistem kapitalisme menuju kehancuran, sistem sosialisme sudah lebih dulu terkubur mati, maka sistem mana yang akan di pilih??

Tidak ada jalan lain kecuali kembali kepada sistem Islam, sebuah sistem yang berasal dari Yang Maha Benar dan Yang Menciptakan manusia dan akan sesuai dengan fitrah manusia, juga telah terbukti berhasil membangun kesejahteraan sosial yang tercatat pada lembaran sejarah Kekhalifahan dan Kesultanan Islam yang pernah menjadi pusat peradaban dunia. Di sisi, lain saat itu benua Eropa baru menginjak masa kebodohan, kemiskinan, kegelapan dan ketertinggalan yang mereka menyebutnya dengan ”The Dark Age”, abad kegelapan.

Namun, karena umat Islam terbuai oleh kemewahan dan kemegahan sehingga diperbudak dunia, lalu secara perlahan mereka meninggalkan ajaran agamanya, melupakan sistem perekonomiannya, dan pada akhirnya mereka terjerat oleh riba.

Dan disebabkan mereka memakan riba, padahal sesungguhnya mereka telah dilarang daripadanya, dan karena mereka memakan harta benda orang dengan jalan yang batil. Kami telah menyediakan untuk orang-orang yang kafir di antara mereka itu siksa yang pedih. (An-Nisa : 161)

Perlahan-lahan negeri-negeri Islam berhasil dijajah dan dipecahbelah. Pada akhirnya mereka meniru sistem ekonomi dari para penjajahnya, yang sampai saat ini masih dijajah walaupun mengaku sebagai negara merdeka.

Jadi kapan kah kita akan kembali kepada sistem kita?
Di saat sistem kapitalis yang diagung-agungkan itu runtuh, sekarang lah saat nya!

Runtuhnya Imperium Raksasa Kapitalis

2008-09-22T19:01:00.001+07:00

Bursa-bursa utama dunia mengalami mengalami goncangan dan kejatuhan harga saham mereka setelah Bank Lehman Brothers resmi mengumumkan kebangkrutannya tanggal 14-Sep-08.

Kehancuran Lehman sudah berjalan sejak Agustus 2007 sebagai akibat dari krisis pasar perumahan (subprime mortgage) AS. Langkah di atas terpaksa diambil karena Lehman Brothers mengalami kesulitan likuiditas dan gagal menemukan pembeli/investor yang mau mengambil alih perusahaan tersebut, setelah 10 perusahaan joint venture yang akan menyediakan dana talangan US$ 70 miliar gagal bernegosiasi untuk menyelamatkan bank investasi (investment banking) ini.

Lehman Brothers mengumumkan kerugian $3,9 miliar periode Jun-Ag '08 , sedangkan angka kerugian sepanjang tahun 2008 mencapai $6,6 milyar.

Dari segi aset, kebangkrutan Lehman adalah yang terbesar dalam sejarah AS. Lehman memiliki aset US$ 126 miliar atau 1,56 x lebih besar dari Enron, perusahaan energi terbesar yang pailit beberapa tahun lalu karena rekayasa pembukuan yang hanya memiliki aset US$ 81 miliar.

Akibat pengajuan permohonan kebangkrutan ini, harga saham Lehman langsung terjun bebas. Saham Lehman turun menjadi $4,30 atau turun 76% sejak 9-Sep-08, atau 94% terhadap harga sahamnya pada Nov '07 yang mencapai $67,73.

Pernyataan bangkrutnya Lehman Brothers juga mengguncang bursa saham di seluruh dunia. Sehari setelahnya, bursa saham di kawasan Asia seperti di Jepang, Hongkong, China, Asutralia, Singapura, India, Taiwan dan Korea Selatan, mengalami penurunan antara 2-7 %. Termasuk bursa saham di kawasan Timur Tengah, Rusia, Eropa, Amerika Selatan dan Amerika Utara. Tak terkecuali di AS sendiri, para investor di Bursa Wall Street mengalami kerugian besar, bahkan surat kabar New York Times menyebutnya sebagai kerugian paling buruk sejak peristiwa serangan 11 September 2001.

Selain tumbangnya Lehman, di sektor finansial juga terjadi pembelian Investment Bank Merrill Lynch oleh Bank of America (BOA) dengan harga $50 milyar. Pembelian ini dilakukan oleh BOA sepenuhnya dengan menggunakan sahamnya.

Dengan tumbangnya Merrill Lynch dan Lehman Brothers mengikuti nasib Bear Sterns yang sudah lebih dulu pailit, berarti dari 5 Investment Bank terbesar di AS, 3 di antaranya telah tumbang dan yang tersisa hanyalah Goldman Sachs dan Morgan Stanley.

Mantan Kepala Federal Reserve Alan Greenspan mengatakan, krisis keuangan yang terjadi di AS merupakan krisis keuangan terburuk yang pernah ia saksikan dan masih berlangsung dalam jangka waktu lama. Ia meyakini krisis ini akan makin mendalam yang bisa mengakibatkan resesi ekonomi di AS. “Kemungkinan AS bisa lolos dari resesi ekonomi sangat kecil, di bawah 50 persen, ” kata Greenspan dalam wawancara dengan ABC News hari Minggu kemarin.

Selain dua bank raksasa tersebut, nama besar di sektor finansial lainnya yang mulai "batuk darah" adalah AIG (perusahaan asuransi) dan Washington Mutual (perusahaan Savings & Loan) yang kini menjadi fokus perhatian banyak orang.

Lehman adalah salah satu bank penyalur kredit pemilikan rumah (KPR) yang memiliki atau menjamin hampir separuh dari total kredit perumahan di AS. Pasar perumahan di AS sedang dalam krisis karena penurunan sektor perumahan terdalam pada satu dekade. Menyandang status sebagai bank investasi terbesar keempat di AS dan kesohor ke belahan dunia manapun, dipenuhi dengan karyawan-karyawan cerdik, licik dan agresif, tapi nyatanya semua itu tak mampu menahan gelombang keruntuhan di pasar keuangan.

Dampak paling nyata dari bangkrutnya Lehman Brothers adalah meningkatnya jumlah pengangguran di AS, bahkan di berbagai belahan dunia. Di seluruh dunia, jumlah pegawai jaringan perusahaan Lehman Brothers mencapai 25.000 orang. Pada bulan Agustus 2008, Lehman sudah mengumumkan akan memecat 5 persen dari jumlah pegawainya atau sekitar 1.500 orang.

Pada akhirnya, situasi ini akan menimbulkan ketidakpercayaan masyarakat pada lembaga keuangan termasuk pada pemerintah dengan sistem perekonomian neo-liberalnya yang ternyata rapuh. Sebuah gambaran yang tragis bagi sebuah imperium bernama AS, yang selalu sesumbar dengan sistem perekonomian kapitalis yang disebarkannya ke seluruh dunia, ternyata tak mampu menolong perekonomian di negerinya sendiri ketika terancam kebangkrutan.

Leman, Merrill Lynch, Enron dan yang lainnya yang disebut di atas itu saat ini dapat dibilang sebagai simbol dari ekonomi kapitalisme. Apakah runtuhnya perusahaan-perusahaan tersebut adalah pertanda mulai runtuhnya kapitalisme?